— После сегодняшнего выступления управляющего Банка Японии Масааки Сиракава рынки ожидают увеличения объема программы по покупке проблемных активов банком. Как Вы считаете, ожидать ли нам конкретных действий 30 октября на заседании BOJ? Как данные события могут повлиять на курс японской иены?
— Действительно, сегодня Масааки Ширакава обрадовал медведей по иене своими «голубиными» высказываниями. Кроме того, Банк Японии ухудшил оценку экономических перспектив 8 из 9 японских регионов страны. На наш взгляд, вероятность смягчения монетарной политики на приближающемся заседании достаточно велика: в текущих условиях Банк Японии находится под большим давлением.
Экономическая ситуация остается напряженной под влиянием как внутренних, так и внешних факторов. С одной стороны, на японской экономике отражаются проблемы в зоне евро и замедление роста китайской экономики. Ухудшение японско-китайских отношений также ударило по экспорту. В сентябре дефицит торгового баланса увеличился до 558.6 млрд. иен. С другой стороны, мы видим дорогую национальную валюту и дефляцию. 26 октября в 3:30 по МСК будет опубликован японский индекс потребительских цен: по прогнозам, в октябре дефляция составила 0.2% г/г (в сентябре — 0.3% г/г). Целевой уровень инфляции, установленный регулятором, составляет 1.0% г/г. Необходимо также упомянуть и о политических разногласиях в стране – премьер-министр Есихико Нода отдал распоряжение правительству к ноябрю подготовить комплекс мер стимулирования экономического роста, однако оппозиционная партия блокирует эту возможность, выступая против увеличения и без того большого национального долга.
Напомним, что на заседании 5 октября Банк Японии принял единогласное решение оставить монетарную политику без изменений. Возможно, это была всего лишь пауза: на предыдущем заседании, прошедшем 19 сентября, объем программы выкупа активов был увеличен на 10 трлн. иен до 55 трлн. иен ($697 млрд.). Вряд ли регулятор сможет долгое время бездействовать в столь тяжелых экономических условиях.
Во многом рынок уже учел в цене смягчение политики – пара USD/JPY растет восьмой день подряд и протестировала почти четырехмесячный максимум 79.87. И все же, мы полагаем, что эта тенденция может сохраниться. В случае объявления об увеличении объема программы выкупа активов следует ожидать пробоя сопротивления 80.61.
Комментировала Кира Юхтенко
