«Печатный станок США» не решит проблемы всего экономического мира, но в долгосрочной перспективе сможет стимулировать экономический рост США.
— Уже никто и не ждал, а ФРС начал третью программу по количественному смягчению в США. Доллар упал практически по всем фронтам — от валют-убежищ до рискованных валют развивающихся стран — экcпортеров. С чем связан подобный оптимизм на рынке, ведь «печатный станок США» вряд ли решит проблемы всего экономического мира?
— Начнем с того, что начало очередной программы количественного смягчения не было со стороны ФРС непредсказуемым шагом. Учитывая сложившуюся ситуацию на рынке труда США, этого следовало давно ожидать. Вводила лишь в заблуждение нерешительность ФРС до последнего заседания. Ожидалось, что данная программа будет запущенна ранее, но до вчерашнего дня Б. Бернанке не торопился с принятием решения.
Стоит заметить, что рост евро, который продолжается уже почти два месяца, обоснован в некоторой степени опасениями инвесторов за скорое начало программы количественного смягчения. Многие крупные участники рынка, которые держали долгое время короткие позиции по евро, начинали их сокращать в ожидании скачка инфляции доллара, который последует за количественным смягчением, принимались переводить свои активы в евро, австралийский доллар и т.д. Результатом этого стало падение американского доллара относительно других валют. Если бы на вчерашнем заседании ФРС приняло решение о единоразовом вливании, возможно, мы бы не заметили особого падения доллара, т.к. оно уже практически было отработано за счет продолжительных опасений.
Но результат заседания превзошел ожидания большинства аналитиков – Центральный банк США будет неоднократно вливать деньги в экономику для стимулирования инвестиций и кредитования. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС заявил о ежемесячном приобретении ипотечных ценных бумаг на сумму 40 млрд. долларов до тех пор, пока не нормализуется ситуация на рынке труда. Из этого следует, что уровень инфляции будет расти в ближайшем будущем с каждым новым вливанием.
«Печатный станок США» не решит проблемы всего экономического мира, но в долгосрочной перспективе сможет стимулировать экономический рост США. Что касается оптимизма на рынке, я бы скорее это назвал иначе, а именно пессимизмом относительно американского доллара в краткосрочной перспективе, который вынуждает участников рынка уходить в другие валюты.
