ForTrader.org: Ситуация с Грецией продолжает накаляться – на прошлой неделе МВФ отозвал своих представителей с переговоров, ввиду отсутствия какого-либо конструктива. Рынок на эту новость практически не отреагировал, что можно расценить как свидетельство того, что к дефолту Греции уже все давно подготовились. Тем не менее, даже с учетом достаточно сильной статистики из США, валютная пара евро/доллар упорно отказывается снижаться.
Может, предыдущие выводы аналитиков о достижении паритета евро к доллару ошибочны? Что, в ближайшей перспективе, может стать фактором возобновления устойчивого нисходящего тренда в паре EUR/USD?
Влияние дефолта Греции на курс евро преувеличено
Евгений Филиппов, управляющий директор компании STForex: С момента запуска программы количественного смягчения единая европейская валюта установила многолетние минимумы против доллара и в период масштабного снижения основным драйвером был именно ЕЦБ, чуть позже после того как рынок заложил новые условия денежно-кредитной политики европейского регулятора в фокусе внимания появилась темы повышения процентной ставки ФРС. Именно интрига, связанная с повышением ставки, определяла ход торгов по паре евро/доллар в период с марта по начало мая.
Однако в последнее время в этот коктейль условий подмешалась еще и греческая история, что несколько усложнило ситуацию с прогнозированием дальнейших перспектив основной валютной пары.
Сложность заключается в том, что с одной стороны вероятность дефолта Греции — это риск для всего валютного блока, и если ситуация не решится в ближайшее время, то технический дефолт неизбежен. Далее следует выход страны из валютного блока и кто знает, что ждет евро и всю зону, поскольку прецедентов мы еще не видели.
С другой стороны, совершенно очевидно, что спасение Греции — это вопрос времени, и к очередному дедлайну его обязательно решат. Слишком уж много денег было вкачано в маленькую экономику южного региона, выход Греции не выгоден ни самой Греции, ни целостной Европе, это понимает Германия, это понимает и тройка кредиторов.
Вывод прост, Греция останется, денег дадут, под каким-то новым соусом, но все же дадут, значит воспринимать всерьез это как проблему, которая может дестабилизировать текущую ценовую конъюнктуру по паре евро/доллар, было бы ошибочно.
Регулярные всплески в СМИ о том, что правительство Греции и контактная группа вновь ни о чем не договорились вызывает лишь повышенную волатильность в основной валютной паре, ярким примером этого служит ценовой разрыв, который образовался на открытии торгов в Азии в ночь с воскресенья на понедельник текущей недели. Однако за рамки установленных ранее минимумов и максимумов торги под влиянием греческих проблем все же не выходят.
Повышение процентной ставки ФРС неизбежно, но интрига со сроками остается
Что касается паритета евро к доллару, то он все еще возможен, однако вопрос этот откладывается на неопределенное время, поскольку за вероятность этого события отвечают факторы заокеанского характера.
Возвращаясь к теме макростатистики США, стоит отметить, что за исключением данных по ВВП, которые, откровенно говоря, носят запаздывающих характер, основные цифры говорят все же о росте экономики.
Рынок труда восстанавливается, инфляция приближается к целевому уровню в 2%, это в свою очередь говорит о высокой вероятности повышения ставки по федеральным фондам, что логичным образом вызовет спрос на доллар и приведет к коррекции американского фондового рынка.
Интрига лишь в сроках, в какой именно момент ФРС решит ужесточить свою политику. Вопрос остается без ответа, даже несмотря на то, что большая честь экспертов склоняется к мнению, что на сентябрьском заседании ставка будет повышена. История полна примеров того, как большинство когорты экспертов ошибалось в своих прогнозах.
На мой взгляд, ФРС сделает это неожиданно, но в рамках текущего года, поскольку на фондовом рынке США просматривается явный пузырь и дуется он далеко не первый месяц, а это напоминает ситуация 2005 года, когда регулятор принял решение повысить ставку, в период вздутия цен на рынке недвижимости, как говорится – история повторяется.
