Аналитики Goldman Sachs, проведя анализ состояния экономик стран, в которых проходили Олимпийские Игры, пришли к выводу, что в 8 случаях из 10 фондовые рынки этих стран демонстрировали опережающую динамику по индексу MSCI World в течение почти годового периода.
Начиная с 1984 года, было проведено 8 Зимних Олимпийских Игр. И в 6 случаях из 8 ведущие фондовые индексы принимающей страны демонстрировали положительную динамику. Отрицательные случаи в Китае и Австралии эксперты не склонны связывать именно с проведением спортивных соревнований. Ситуация в Китае вообще вышла красочной – в августе 2008 года, в день открытия Олимпийских Игр фондовый индекс Shanghai Composite буквально рухнул на 4,47%.
Некоторые участники российского рынка ожидают начала Зимних Олимпийских Игр в Сочи, не без оснований предполагая рост акций компаний-спонсоров Олимпиады на 10-25%.
Также существует мнение о том, что рост этих акций в тех же пределах состоится непосредственно перед открытием Олимпиады, а после открытия, следуя правилу «покупай на ожиданиях, продавай на фактах», на российском рынке последует закономерная коррекция.
Как вы считаете, будет ли реакция российского фондового рынка на проведение Зимних Олимпийских Игр в Сочи в, так сказать, «традиционной» или же Россия имеет шансы стать третьим отрицательным случаем, вслед за Китаем и Австралией?
Статья представлена в 81 номере журнала ForTrader.org
Юрий Прокудин, компания MFX Broker
Россия, с учетом существующей динамики, вполне может стать третьим отрицательным случаем, как и Китай с Австралией, причин для этого несколько:
1. Несмотря на то, что проведение Олимпиады потребовало значительных изменений в текущей инфраструктуре региона (построены сотни километров дорог, сетей) глобальных изменений фондового рынка это не вызвало. Как впрочем и строительство десятков автозаправочных станций на всей протяженности новых дорог не вызвало больших колебаний акций Газпрома.
Вообще, рынок может реагировать как перед стартом Олимпиады, так и после ее окончания. В нашем случае, какого-либо подъема можно ожидать только спустя некоторое время после завершения Олимпиады. Черноморское побережье Краснодарского края всегда было главной курортной зоной России, и после Олимпиады станет еще привлекательнее для туристов. На это повлияет не только обновленная инфраструктура, но и новый бренд города Сочи – город, в котором проходила Олимпиада. Все это может вызвать определенный дополнительный рост на фондовой бирже компаний-спонсоров.
2. Общий негатив, связанный с проведением Олимпиады в России, на который влияют как внутренние причины (возмущение общественности по поводу коррупции), так и внешние (как ни парадоксально, Олимпиаду в Сочи могут бойкотировать некоторые европейские страны, которые занимают отличную от российской позицию в вопросах прав человека).
Все эти причины могут вызвать продолжительное падение фондовых индексов, что негативно скажется на российской бирже.
Антон Сороко, инвестиционный холдинг «ФИНАМ»
Мне кажется, что влияние Олимпиады на динамику фондовых индексов страны организатора в данном исследовании может быть немного завышено. Все-таки напрямую на финансовые рынки это сугубо спортивное (сейчас я не учитываю инвестиции, направленные на подготовку к Олимпиаде) мероприятие, которое может оказать разве что поддержку национальной валюте, не влияет.
2008 год рассматривать вообще нет смысла, т.к. в тот момент на фондовых рынках была паника, вызванная крахом американского ипотечного рынка – цены большинства активов были оторваны от реальных. Вместе с тем, исследование такого длительного временного интервала неизменно должно привести к перевесу в сторону позитивных результатов – в долгосрочной перспективе биржевые активы чаще растут, чем падают (т.е. инвестиции имеют положительное математическое ожидание). Таким образом, думаю, что напрямую влияние Олимпиады на российские акции будет небольшим. При этом построенные к Олимпиаде объекты являются скорее инфраструктурными инвестициями, которые должны давать отдачу не только в момент строительства (через данную отрасль), но и в долгосрочной перспективе, формируя дополнительные рабочие места и добавленную стоимость. В перспективе 3-5 лет они должны служить фактором развития ЮФО и роста экономики РФ в целом, что, конечно, позитивно для фондового рынка страны.
Александр Горячев, компания FreshForex
Рост компаний-спонсоров зимних олимпийских игр в Сочи в первом квартале текущего года вполне возможен. Особенно привлекательно выглядят позиции Сбербанка, который является банком №1 в РФ, странах СНГ и восточной Европы. От текущего уровня в 99 рублей бумаги Сбера могут подорожать на 10-12%. Что касается других компании, то их рост будет менее значительным.
Экономика России стагнирует и в этих условиях трудно ожидать хорошего роста котировок на фондовых площадках. Даже при достаточно высоких ценах на углеводороды в 2013 году экономический рост заметно сокращается. В нынешнем году в условиях сворачивания стимулирующей программы QE3 можно ожидать постепенного выхода инвесторов из рисковых активов. Это приведет как к значительной коррекции на ведущих мировых фондовых площадках, так и к снижению на рынке нефтяных фьючерсов. Негативный внешний фон будет оказывать давление на российский фондовый рынок и в конце года мы увидим уровни значительно ниже текущих.
Александр Шелупинин, ведущий аналитик MRC Markets
Стоит отметить тот факт, что проведение Олимпиады может стать хорошим стимулом роста фондового рынка в том случае, когда в стране не наблюдается серьезных кризисных явлений. Проведение Олимпийских Игр может служить стимулом роста стоимости акций компаний-спонсоров в случае бокового флэта, либо некоторого роста рынка. К сожалению, стоит признать, в нашем случае мы имеем достаточно сильный нисходящий тренд. Проведение Зимних Олимпийских Игр в Сочи не способно исправить текущую ситуацию.
Вероятно, аналитики, прогнозируя рост акций компаний-спонсоров, не учитывают то обстоятельство, что российский фондовый рынок имеет очень сильную корреляцию с американским фондовым рынком. Фактически это означает, что наш рынок не растет, если американский падает. В настоящее время и по американскому фондовому рынку наблюдается нисходящее движение. Опираясь на этот факт, можно сделать неутешительный прогноз. Скорее всего, Россия станет третьим исключением из правила. Фондовый рынок нашей страны, вероятно, продолжит снижение во время Олимпиады. Шансы на его рост незначительны.
Единственным исключением может быть ситуация, когда американский рынок, вероятно, по случайному совпадению, начнет сильный рост в период проведения Зимних Олимпийских Игр в Сочи. Это повлечет за собой некоторый рост российского фондового рынка. Вполне вероятно, что в этом случае рост российского фондового рынка ошибочно будет восприниматься как следствие проведения Олимпиады. Но фактически причиной его будет случайное совпадение, которое выразится в росте американского рынка именно в период проведения Олимпиады.
