ForTraders.org: Один из лидеров нефтегазовой отрасли Европы – компания Shell – заключает сделку по приобретению британской компании BG. На первый взгляд, событие заурядное, однако, эксперты агентства Bloomberg отмечают, что такие крупные исторические сделки совершаются обычно, когда рынок нефти достигает дна, приводя в пример аналогичные сделки американских и европейских компаний, которые были заключены в конце 1990-х годов при стоимости барреля нефти Brent 10 долларов.
Можно ли считать это исторической закономерностью и предположить, что цена на нефть действительно достигла своего дна? Возможно, пришло время покупать нефть?
Нефть на рынок поставляется избыточно
Сергей Каменщиков, аналитик компании IFC Markets: Рассмотрим несколько фундаментальных факторов, определяющих структуру рынка «черного золота». Нельзя отрицать, что инвесторы ожидают снижения объемов добычи нефти не столько за счет действий ОПЕК и его партнеров, сколько за счет инерционных рыночных механизмов баланса между спросом и предложением.
Согласно официальным данным, количество работающих буровых установок в США сократилось в марте на 17%, производство нефти уменьшилось на 36000 баррелей в день — впервые с середины января. Пока избыточные поставки нефти на мировой рынок сохраняются.
По словам аналитиков Goldman Sachs, при текущем темпе сокращения производства спрос на нефть будет сопоставим с предложением в начале 2016 года. Тем не менее, в этот прогноз заложены глобальные риски обострения ситуации на ближнем Востоке, которые были уже частично сняты: “шестерка” международных посредников и Иран достигли предварительного соглашения по ядерной программе Тегерана. Напомним, что на долю Ирана приходится 10% мировых запасов нефти – государственные запасы могут значительно повлиять на предложение. Тем не менее, детали окончательного соглашения будут опубликованы до 30 июня и на данный момент полной определенности нет.
Стабильность рынка нефти позволило Shell купить BG
Все сигналы межрыночного анализа говорят о том, что на рынке сформировано локальное равновесие спроса-предложения: спред между фьючерсами на основные сорта максимально сужен и подошел к минимуму.
На графике представлен спред нефти марок Brent/WTI, построенный в терминале NetTradeX. Базовая и котируемая часть определяется объемом 1 баррель. Каждая свеча отображает цены открытия/закрытия “кросс-курса”.
После пробоя треугольника мы наблюдаем сужение спреда и консолидацию вблизи поддержки 1.08. Арбитраж и относительная стабилизация политической ситуации позволили сформировать хрупкое и неопределенное рыночное равновесие, которым воспользовалась компания Shell для приобретения BG.
Слияние позволит сократить расходы, так что уже в 2018 году экономия составит порядка $2,5 млрд. Этот шаг является выгодным именно при нынешних условиях – слияние позволит повысить рентабельность Shell на фоне перспективы возвращение Ирана на рынок. Если санкции будут окончательно сняты, вероятен новый виток роста предложения и сокращение буровых мощностей. Таким образом, слияние является одновременно и защитой от рисков и возможностью нарастить долю на рынке.
Вместе с тем, в ближайшей перспективе, до президентских выборов в США окончательная отмена санкций маловероятна, ведь основным регулятором экономической блокады выступает именно США. Напомним, что конгресс может отменить снятие эмбарго после президентских выборов.
Как сейчас торговать нефтью правильно?
Мы считаем, что присматриваться к длинным позициям по нефти необходимо с осторожностью. При консервативном подходе следует дождаться преодоления сопротивления $63 за баррель, которое держало цену на нефть с начала года, а также 30 июня – заключения шестерки по иранскому вопросу. При утверждении программы отметка может быть взята в течение нескольких дней и бычьи настроения станут устойчивыми.
Прогнозы нефтяного рынка
