Societe Generale: прогноз по QE3
2011-11-29
Валютные стратеги Societe Generale считают, что к марту 2012 года Федеральная резервная система примет решение провести третий раунд количественного смягчения.
В качестве причин такого прогноза специалисты отметили предполагаемое ослабление темпа экономического роста США в первом квартале следующего года, а также замедление инфляции в стране.
Специалисты считают, что ФРС будет покупать, в основном, ипотечные облигации и что объем QE3 составит $600 млрд. за 6-8 месяцев. В результате стоимость ценных бумаг в портфеле Центробанка вырастет к концу 2012 года с $2.65 до $3.25 трлн.
Еврозона, Китай: ухудшение экономических прогнозов
2011-11-29
Аналитики UBS снизили прогноз по темпам роста ВВП Китая в 2012 году с 8.3% до 8%. Специалисты ожидают, что темп роста экспорта замедлится из-за ослабления спроса на китайские товары в связи с долговым кризисом в еврозоне. С их точки зрения, в следующем году экспорт страны будет переживать стагнацию, тогда как ранее прогнозировался рост в 5.5%.
До этого в UBS уменьшили прогноз по ВВП еврозоны с 0.7% до 0.2%. По мнению банка, у валютного союза пока еще есть шанс избежать коллапса единой валюты и банковского кризиса. Тем не менее, в UBS уверены, что в 2012 году регион ждут периоды рецессии.
Стратеги Deutsche Bank также ухудшили ожидания по росту экономики еврозоны с +0.4% до -0.5%. Специалисты подчеркнули, что, так как экономические перспективы Европы ухудшаются, у руководства региона будет больше стимулов для того, чтобы изменить формат валютного блока.
Кроме того, следует отметить, что Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) также понизила прогноз по экономическому росту еврозоны в 2012 году с 2.0% до 0.2%.
Fitch Ratings: негативный прогноз по рейтингу США
2011-11-29
Агентство Fitch Ratings изменило прогноз по наивысшему кредитному рейтингу США на негативный. Агентство сомневается в том, что американским властям удастся своевременно принять меры для приведения в порядок финансов страны. По словам Fitch, вероятность снижения рейтинга США теперь превышает 50%.
На прошлой неделе из-за разногласий между демократами и республиканцами «Суперкомитет» Конгресса не смог представить конкретные меры по сокращению огромного бюджетного дефицита, и теперь страну ждет автоматическое сокращение расходов на $1.2 трлн.
Провал комитета задержит этот процесс до того, как в Соединенных Штатах не пройдут президентские выборы, что весьма плачевно скажется на американской экономике.
В Fitch отметили, что чем позже будут проведены меры, тем большим должен быть их масштаб и тем более сжатыми сроки. Экономисты считают, что Америке нужны серьезные фискальные реформы, а не просто дискретное сокращение расходов.
В агентстве ожидают, что к концу следующего десятилетия отношение госдолга США к ВВП превысит 90%, тогда как на выплату процентов по долгу будет уходить более 20% налогового дохода.
UBS: спрос на долг Японии останется высоким
2011-11-29
Доходность по 10-летним гособлигациям Японии поднялась до 3-месячного максимума в 1.055% с рекордного минимума в 0.94%, побитого на прошлой неделе. В результате пара USD/JPY протестировала уровни над отметкой в 78 иен.
Аналитики UBS считают, что доллар продолжит торговаться в диапазоне между 75.00 и 80.00 иенами и не сможет пробиться выше, так как спрос на иену и японский долг будет по-прежнему оставаться высоким на фоне опасений по поводу ситуации в еврозоне. Специалисты подчеркивают, что 95% японских бондов находится на руках у японских инвесторов, не доверяющих суверенному долгу других стран и предпочитающих национальную валюту.
Стратеги Societe Generale видят пока лишь 2 угрозы статусу Японии как безопасного направления для инвестиций: либо домашние хозяйства начнут сберегать меньше, чем нужно правительству для размещения займов, либо страна пострадает из-за оттока капитала. С их точки зрения, на данный момент вероятность и того, и другого варианта является низкой.
Еврогруппа согласилась на увеличение мощности EFSF
2011-11-30
Министры финансов еврозоны договорились об увеличении мощности Европейского фонда финансовой стабильности (European Financial Stability Facility, EFSF).
Министры приняли решение страховать первые 20-30% новых выпусков облигаций обремененных долгами стран, а также прибегнуть к дополнительным инвестиционным инструментам, которые дадут EFSF большую свободу действий на первичном и вторичном долговых рынках региона. Политики отметили, что обе меры могут функционировать одновременно и будут готовы к запуску уже в начале 2012 года.
По словам премьер-министра Люксембурга Жана-Клода Юнкера, министры финансов также начали обсуждать возможность увеличения ресурсов Международного валютного фонда через двусторонние кредиты, предоставляемые национальными банками, чтобы МВФ, в свою очередь, мог оказывать финансовую помощи проблемным экономикам региона, в частности Италии и Испании. Пока подобный шаг рассматривается исключительно в качестве крайней меры.
Кроме того, Еврогруппа разморозила шестой транш кредита Греции на сумму в 8 млрд. евро, который ранее был заблокирован до письменного подтверждения новым греческим правительством обязательств перед ЕС и МВФ о том, что страна обязывается реализовать план структурных антикризисных реформ.
В BNP Paribas отмечают, что рынок по-прежнему настроен достаточно скептически, вспоминая свои предыдущие разочарования комментариями европейских политиков. На настрое инвесторов также негативно отразились новости о том, что агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг 37 крупнейших банков разных стран.
UBS: комментарии и прогноз по GBP/USD
2011-11-30
Валютные стратеги UBS отмечают, что британский фунт торгуется в рамках нисходящего тренда по отношению к своему американскому конкуренту.
В банке ожидают, что через месяц курс пары будет находиться на отметке в $1.5500, а через 3 – упадет до $1.5000.
BOTMUFJ: доллар может вырасти против иены
Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ считают, что доллар США может развернуться наверх по отношению к японской иене и подняться к концу 2011 года или в начале января следующего года до 4-месячного максимума на уровне в 81 иену.
Специалисты отмечают, что линия вращения (линия конверсии) на дневном графике Ишимоку стремится пересечь снизу вверх эталонную (базовую) линию, в то время как цены находятся над Облаком – бычий сигнал.
В банке подчеркивают, что 5-дневная скользящая средняя по USD/JPY поднимается над 21-дневной, а 65-дневная – над средней за 90 дней.
В Bank of Tokyo-Mitsubishi полагают, что если американской валюте удастся удержаться выше 78 иен, она рано или поздно сможет возобновить подъем.
В RBS советуют продавать EUR/CAD
2011-11-30
Аналитики Royal Bank of Scotland советуют инвесторам продавать единую валюту против канадского доллара.
Специалисты ожидают, что EUR/CAD упадет до минимума за год в области 1.2800. С их точки зрения, рынок придерживается весьма пессимистичного взгляда на перспективы евро. В банке говорят, что региону грозит рецессия, а также смягчение монетарной политики ЕЦБ.
По мнению RBS, предложенная торговая стратегия позволит трейдерам выиграть в случае улучшения обстановки в Соединенных Штатах и Канаде, а также при ухудшении ситуации в еврозоне.
Европейская валюта тесно коррелирует с индексом S&P 500. Стратеги отмечают, что канадский доллар также взаимосвязан с динамикой фондового рынка США, однако к кросс-курсу валют это не относится, поэтому подобная торговля позволит исключить волатильность, связанную с изменением настроя инвесторов к риску.
Центробанки поддержали финансовый сектор
2011-11-30
Единая валюта, британский фунт и товарные валюты подскочили по отношению к доллару США, так как Федеральная резервная система, Банк Англии, Банк Канады, Банк Японии, Европейский Центробанк и Швейцарский Национальный банк согласились понизить с 5 декабря ставки по долларовым свопам с 100 до 50 базисных пунктов. Другими словами, центральным банкам теперь станет дешевле занимать доллары у ФРС.
Главная цель такого шага заключается в том, чтобы облегчить Центробанкам возможность удовлетворять потребности банковского сектора, корпораций и домашних хозяйств в долларовой ликвидности, спрос на которую усилился с нарастанием долгового кризиса в еврозоне, снимая тем самым охватившее рынки напряжение и стимулируя экономический рост.
Аналитики Bank of New York Mellon указывают на то, что заявление Центробанков застало рынки врасплох – никто не ожидал подобный действий. Стратеги Rabobank отмечают, что финансирование в долларах станет более дешевым, а настрой рынка – более оптимистичным. С их точки зрения, принятые меры также помогут оградить экономики других стран мира от «заражения» европейским долговым кризисом.
Аналитики Barclays Capital, однако, считают, что хотя настрой инвесторов к риску существенно улучшился, сейчас пока еще рано говорить о существенном изменении ситуации к лучшему. Специалисты отмечают, что фондовые индексы пока находятся в пределах устоявшихся диапазонов, а на долгосрочных графиках наблюдается нисходящий тренд.
Стратеги BNP Paribas полагают, что совместные действия центральных банков были направлены, скорее, на борьбу с проявлениями проблемы, а не с ее причинами. С их точки зрения, внимание рынка по-прежнему будет сосредоточено на происходящем в еврозоне, и инвесторы будут надеяться на то, что экономики региона все-таки перейдут к фискальной интеграции.
RBC: рекомендации по торговле EUR/USD
2011-12-01
Аналитики RBC Capital Markets считают, что до конца этой торговой недели волатильность, скорее всего, будет оставаться повышенной, так как рынок ожидает выхода ISM Manufacturing PMI, итогов сегодняшних аукционов по размещению облигаций Франции и Испании, а также завтрашней публикации данных по американскому рынку труда.
Специалисты отмечают, что на этой неделе единой валюте удалось несколько восстановиться. По их мнению, евро продолжит подъем.
С одной стороны, короткие позиции по EUR/USD выросли настолько, что трейдеры больше не хотят рисковать, продавая евро. С другой стороны, не стоит забывать, что европейская валюта по-прежнему находится под давлением опасений по поводу обремененных долгами периферийных стран региона.
В банке указывают на то, что в этом году пара торговалась между $1.32 и $1.50, и советуют открывать шорты, когда евро достигнет верхней части этого диапазона, ожидая последующего спада курса к $1.3200 и $1.3140.
WSJ о перспективах британской валюты
2011-12-01
Аналитики Wall Street Journal отмечают, что спрос на британские облигации растет на фоне долгового кризиса в еврозоне. Специалисты подчеркивают, что стерлинг используется как альтернатива единой валюте, что придает ему статус безопасной валюты.
Пара EUR/GBP потеряла с начала сентября 2.1%. В WSJ обращают внимание рынка на тот факт, что вчера, когда крупнейшие Центробанки мира сообща попытались облегчить еврозоне доступ к ликвидности и рисковые валюты взлетели, фунт ослаб по отношению к евро, поведя себя как валюта-убежище. Экономисты считают, что привлекательность стерлинга выросла после того, как ШНБ привязал франк к евро.
В то же время, хотя фунт и укрепился против евро, он всего лишь вернулся на уровни, на которых он начал этот год, тогда как по отношению к доллару США стерлинг торгуется всего лишь на 0.6% выше, чем в начале 2011 года.
Дело в том, что сильное негативное влияние на британскую валюту оказывают экономические проблемы Соединенного Королевства. Фунт находится под давлением из-за того, что Банк Англии проводит меры по количественному смягчению. Прогноз по экономическому росту Великобритании является весьма неблагоприятным, так как на экономике страны отрицательно сказывается замедление роста в Европе. Более того, Британия и сама сокращает государственные расходы, стремясь уменьшить бюджетный дефицит, что, естественно, не способствует росту ВВП страны.
Аналитики Barclays Capital придерживаются медвежьего взгляда на GBP/USD в краткосрочном периоде, хоть и отмечают, что спад пары будет ограничен. Некоторые эксперты, напротив, говорят, что все негативные новости уже отражены в курсе стерлинга, и он сможет подняться до $1.60. Согласно расчетам Societe Generale, фунт недооценен на11%, тогда как европейская валюта переоценена на 0.5%.
Goldman Sachs: прогноз по фондовым рынкам в 2012 году
2011-12-01
Экономисты Goldman Sachs полагают, что в первом квартале 2012 года фондовые рынки будут падать из-за угрозы рецессии в развитых экономиках. Затем, однако, ситуация изменится, и где-то в районе середины следующего года акции начнут расти. С их точки зрения, основные фондовые индексы закончат год на 10% выше текущих уровней. В Goldman говорят, что точно сказать, когда именно начнется восстановление, сложно, так как это во многом будет зависеть от действий европейских политиков.
Специалисты ожидают, что ВВП еврозоны снизится в следующем году на 0.8%. С их точки зрения, Германия и Франция переживут сильную, но кратковременную рецессию, тогда как периферийные экономики региона пострадают гораздо сильнее.
В то же время, несмотря на сокращение экономики, которое, как считают в банке, уже невозможно предотвратить, разрешение долгового кризиса еврозоны вызовет рост рынков акций и сужение спрэдов по облигациям европейских стран.
По мнению Goldman Sachs, коллапс валютного блока является маловероятным, но если он все-таки произойдет, то это приведет к страшным последствиям для европейских государств, а также мировых финансовых рынков.
