Новым «регулятором» мировых финансовых рынков стали ставки доходностей европейских суверенных облигаций. Ранее ведущие мировые индексы отреагировали на взлет 10-летних облигаций Италии выше ключевых 7% падением на 2-3%. На неделе, завершающейся 25 ноября, драматические события разворачивались уже на немецком рынке государственных бумаг. Из планового размещения облигаций сроком на 10 лет на 6 миллиардов евро Германии удалось набрать заявок только на 65% под среднюю ставку 1,98%, в то время как месяцем ранее стоимость размещений была меньше на 10 базисных пунктов.
*доходность 10-летних облигаций Германии
Новость о том, что долговой кризис затягивает сильнейшую экономику ЕС, «продавила» европейские фондовые рынки на 1,2-1,7%. Царившая в Старом Свете нервозность передалась и на американские площадки, которые не смогли подняться даже в предпраздничный торговый день, обвалившись более чем на 2%.
Стоит отметить, именно в день провального размещения немецких бумаг Еврокомиссия напомнила Германии о возможности введения единых облигаций, словно ехидничая о необходимости данного действия. Однако, учитывая, что средневзвешенная ставка доходности европейских долговых бумаг в настоящее время составляет 4,08%, Германия, вероятно, постарается оттянуть на как можно больший срок момент принятия спасительного для периферийных стран решения. Это подтвердилось на встрече европейских лидеров в четверг, где канцлер А.Меркель дала в очередной раз понять, что не желает расплачиваться за юг Европы.
Скорее всего, на этой неделе мировые финансовые рынки, находясь в зоне перепроданности и ожидая предновогоднего ралли, будут реагировать на позитивные новости сильнее, чем на негативные. В случае, если Греция согласиться дать гарантии для получения финансовой помощи, а выходящая макростатистика не окажется хуже ожиданий экспертов, можно начинать открывать «длинные» позиции.
Российский фондовый рынок, потерявший за 5 торговых дней уже более 5%, пока также находится в «медвежьих» лапах. Однако в течение нескольких дней можно было наблюдать выкуп снижений несмотря на негативный внешний фон, что говорит о присутствии на рынке выжидающих удобного момента «быков». Кроме того, дополнительную поддержку российским инвесторам могут оказать цены на нефть. Ситуация вокруг Ирана создает напряженность и стимулирует рост цен на «черное золото». Таким образом, индекс ММВБ может подняться к значимому уровню сопротивления 1420 пунктов, после которого покупки могут инертно продолжиться до отметки 1460.
На международном валютном рынке на фоне разрастающегося европейского долгового кризиса евро опустился против доллара до 7-недельного минимума – 1,3235. Для европейской валюты перспективы крайне туманны, поэтому в ближайшей перспективе мы ожидаем снижение до отметки 1,3150. Британский фунт, страдающий от слабости европейской экономики, также опустился до локальных минимумов против доллара, до уровня 1,5452, и продолжает движение в рамках нисходящего тренда. Ввиду сохраняющейся неопределенности касательно действий центральных банков и властей на следующей неделе тенденция укрепления доллара может получить продолжение.
