16 июля: экономика и валюты
16.07.2012
В понедельник единая валюта по-прежнему торгуется вблизи двухлетнего минимума по отношению к доллару США. Судя по последним комментариям Ангелы Меркель, Германия не изменила свою позицию по вопросу мер строгой экономии для проблемных стран еврозоны. Тем не менее, Меркель заявила, что она уверена в том, что бундестаг ФРГ поддержит меры финансовой помощи банкам Испании.
Индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0.3% на фоне роста азиатских акций. Финансовые рынки Японии сегодня закрыты. Валюты-убежища укрепляются, так как инвесторы не хотят рисковать.
Аналитики UBS отмечают, что единая валюта упала до рекордно низких уровней по отношению к австралийскому, новозеландскому и канадскому долларам, однако остается выше рекордных минимумов по отношению к доллару США, японской иене, британскому фунту и швейцарскому франку. Такая динамика отражает валютные интервенции банка Швейцарии и мягкую монетарную политику ФРС, Банка Японии и Банка Англии. По мнению специалистов, если ФРС и Банк Японии продолжат расстраивать инвесторов отсутствием новых монетарных мер по стимулированию экономики, дальнейшее падение евро станет более вероятным.
Аналитики: USD/CHF достигнет паритета
16.07.2012
По мнению экономистов крупнейших швейцарских банков, USD/CHF поднимается к паритету следом за снижающимся евро.
Credit Suisse: По нашим прогнозам, USD/CHF достигнет паритета, если единая валюта подешевеет к $1.20.
UBS: Если ШНБ проводит интервенции для поддержания порога, около 50% евро они переводят в доллары, что и ведет к росту USD/CHF.
На прошлой неделе пара USD/CHF достигла максимального уровня с декабря 2010.
HSBC: валютный прогноз
16.07.2012
Аналитики HSBC прокомментировали перспективы некоторых валютных пар.
AUD/USD: на австралиец влияют, в первую очередь, изменения в настрое инвесторов к риску. Для рисковых валют существует множество негативных внешних факторов, и развитие событий в мире продолжит определять движение цен, поэтому австралийский доллар будет оставаться весьма уязвимым.
USD/CAD: курс канадца стабилизировался и восстановился после майского снижения, связанного с ухудшением аппетита инвесторов к риску. Данные, выходившие в Канаде в последнее время, показали, что экономика страны находится в хорошей форме. Среди других положительных для луни факторов, следует отметить стабилизацию и частичное восстановление цен на нефть, а также тот факт, что Канада является единственной в мире страна, сохранившая наивысший кредитный рейтинг.
USD/JPY: все ожидают роста USD/JPY. В результате важные новости, которые должны были бы оказать противоречивое влияние на валютный курс, воспринимаются рынком как однозначно негативные для иены. Самый последний пример – иена ослабла на фоне того, что в Японии собираются повысить потребительский налог. Тем не менее, логика, стоящая за недавним ослаблением иены, некорректна и скоро нарушится. В перспективе доллар завершит 2012 год на более низких уровнях.
В HSBC указывают на то, что центральные банки по всему миру смягчают монетарную политику. В результате инвесторы готовы рисковать даже когда состояние мировой экономики ухудшается. «Подобный рост рисковых валют является противоречивым для доллара США: с одной стороны, подъем финансовых активов – медвежий фактор для доллара США, с другой – ухудшение перспектив роста мировой экономики положительно сказывается на американской валюте. Хорошее самочувствие доллара, возможно, не продлится долго: внимание рынков может переключиться на долговые проблемы США», – предупреждают в HSBC.
17 июля: экономика и валюты
17.07.2012
Индекс экономических настроений в Германии от ZEW составил в июле -19.6 по сравнению с -16.9 в июне. Рынок был вполне готов к тому, что показатель ухудшится: средний прогноз Reuter был равен -20.0. Индекс настроений в деловых кругах всей еврозоны снизился с -20.1 в прошлом месяце до -22.3.
USD/CAD: Банк Канады не изменил ставки
17.07.2012 — 17:35
Как и ожидалось, Банк Канады оставил процентные ставки без изменений на уровне в 1%.
В своем заявлении руководство центрального банка подчеркнуло, что за период с апреля внешние финансовые условия и перспективы мировой экономики ухудшились. Прогнозы по ВВП Канады в 2012-2013 гг. были пересмотрены в сторону понижения по сравнению с апрельскими оценками с 2.4% до 2.1% и 2.3% соответственно. В то же время, монетарные власти страны полагают, что за счет внутренних факторов национальная экономика по-прежнему находится в весьма неплохом состоянии.
В целом, Банк Канады сохранил ястребиный тон, указывая на возможность повышения стоимости финансирования. «По мере того, как экономический рост продолжается, и текущее избыточное предложение ликвидности в экономике постепенно рассредоточивается, постепенный отход от денежного стимулирования может стать необходимым», – заявил ЦБ.
TD Securities: «Центробанк определенно склоняется к ужесточению монетарной политики, однако этот его уклон очень слабый. Пара USD/CAD по-прежнему зажата в районе 1.0140».
BBH: «Область 1.0100 представляет собой нижний конец недавнего торгового диапазоне. Если USD/CAD пробьет этот уровень, возникнет риск спада пары до паритета».
МВФ понизил прогнозы по росту мировой экономики
17.07.2012 — 16:35
Международный валютный фонд (МВФ) сохранил прогноз по росту мировой экономики в 2012 году на уровне 3.5%, однако понизил оценку роста в 2013 году с 4.1 до 3.9%.
По словам экспертов фонда, запоздалые и недостаточно эффективные действия по борьбе с долговым кризисом в евро зоне, приведут к дальнейшему замедлению темпов мирового экономического роста.
Еврозона: ВВП сократится на 0.3% в 2012 году (прогноз не изменен). Прогноз по росту ВВП в 2013 году понижен с 0.9% до 0.7%. Экономики Италии и Испании сократятся на 1.9% и 1.5% соответственно. Прогноз по росту ВВП Германии, напротив, повышен с 0.6% до 1%.
США: в текущем году рост ВВП сократится на 0.1% до 2.0%, а в 2013 году – на 0.1% и составит 2.3%. В МВФ подчеркнули, что важнейшей задачей для поддержания американской экономики в ближайшее время станет предотвращение фискального обвала, т. е. автоматического сокращения госрасходов и одновременного истечения действия налоговых льгот. Специалисты фонда предлагают руководству Штатов повысить потолок госдолга и выработать среднесрочный бюджетный план.
Китай: несмотря на меры по стимулированию национальной экономике, предпринятые китайским Центробанком, прогноз по росту ВВП на этот год снижен с 8.2% до 8.0%, а на 2012 год – с 8.8% до 8.5%.
Россия: прогноз по росту в 2012-2013 гг. оставлен без изменений: 4.0% и 3.9% соответственно. МВФ прогнозирует в 2012 году положительное сальдо федерального бюджета РФ на уровне в 0.1% ВВП, которое сменится дефицитом в 0.7% ВВП в 2013 году (ухудшение по сравнению с предыдущими оценками).
Откровения Бернанке
17.07.2012 — 23:59
Вторник был первым днем полугодового отчета Бена Бернанке перед американским Конгрессом. Пока председатель ФРС так и не дал рынкам ожидаемого сигнала о том, что Центробанк склоняется в пользу проведения нового раунда монетарного стимулирования экономики.
Сначала отсутствие намеков на очередное QE вызвало подъем доллара США. Затем, однако, рынки уловили общий пессимизм Бернанке и укрепились во мнении, что глава ЦБ просто тянет время.
Формулировки Бернанке относительно состояния экономики Соединенных Штатов не изменились: в ближайшие кварталы экономический рост будет «умеренным», а потом начнет «очень медленно» набирать обороты. Глава Федрезерва подчеркнул, что прогресс в плане снижения безработицы происходит «крайне вяло».
Председатель повторил общую фразу о том, что в случае необходимости ФРС готова к дальнейшим действиям по стимулированию восстановления экономики Соединенных Штатов. Таким образом, количественное смягчение по-прежнему остается под рукой у центрального банка, но «не должно быть использовано без должных на то оснований». Среди доступных ФРС инструментов смягчения политики Бернанке перечислил выкуп облигаций, в том числе ипотечных, снижение норматива обязательного резервирования, а также изменение прогнозов по процентной ставке.
Кроме того, Бернанке традиционно предостерег парламентариев об опасностях, которые создает текущая фискальная политика для американской экономики, и призвал их «заняться фискальными проблемами страны».
18 июля: новости форекс
18.07.2012
Банк Японии опубликовал протокол своего заседания от 14-15 июня. Члены руководства Центробанка отметили, что необходимо следить за эффектом программы по покупке активов. Некоторые из них предупредили, что индекс потребительских цен, возможно, будет демонстрировать отрицательный или нулевой рост дольше, чем ожидалось. Пара USD/JPY консолидируется над отметкой в 79 иен (H1).
Курс евро снизился на фоне сообщений СМИ, цитирующих слова Ангелы Меркель о том, что она не уверена в том, что «европейский проект сработает». Рынки переходят в состояние, характеризующееся негативным настроем к риску. Кроме того, EUR находится под давлением медведей после вчерашнего выступления Бена Бернанке, который отказался давать комментарии по конкретным мерам монетарного стимулирования. Большинство экономистов полагают, что сегодняшняя речь председателя ФРС будет во многом повторять сказанное во вторник.
GBP/USD падает на протоколах BoE
18.07.2012 — 18:00
Быки три дня подряд толкали GBP/USD наверх, и стерлингу почти удалось преодолеть сопротивление, образуемое верхней границей нисходящего тренда, сформировавшегося в июне. Тем не менее, сегодня пара возобновила нисходящее движение после выхода важных данных в Великобритании и торгуется вблизи сильного уровня $1.5600.
Протоколы заседания Банка Англии, прошедшего 4-5 июля, показали, что Комитет по монетарной политике единодушно проголосовал за сохранение процентной ставки на уровне 0.50%, тогда как 7 членов Комитета из 9 проголосовали за увеличение объемов QE на £50 млрд. По мнению аналитиков ING, возросшая поддержка QE говорит о том, что к концу 2012 объемы программы могут быть увеличены до £450 млрд. Новое смягчение монетарной политики, вероятно, окажет давление на британскую валюту. Кроме того, сегодня были опубликованы данные по рынку труда: уровень безработицы в Великобритании неожиданно снизился до 8.1%.
По мнению специалистов Commerzbank, возможности роста GBP/USD ограничены 200-дневной скользящей средней ($1.5750).
19 июля: новости форекс
19.07.2012
Индекс акций MSCI Asia Pacific вчера вырос на 1.5%. Иена укрепляется против большинства основных валют: инвесторы опасаются, что лидеры ЕС не смогут разрешить проблемы еврозоны, а значит, спрос на надежную японскую валюту вырастет. Доллар США снижается против высокодоходных валют (AUD, NZD и CAD). Умеренная слабость американских данных позитивно повлияла на рисковые валюты, так как новое стимулирование экономики США становится все более и более вероятным. Кроме того, росту спроса на рисковые активы способствовало снижение волатильности основных валют к минимальному уровню с ноября 2007. Пара GBP/USD укрепляется в четверг.
Хотя доллар США и снижается по отношению к почти всем своим основным конкурентам, евро в число этих валют не входит. Пара EUR/USD никак не может преодолеть сопротивление в $1.2300. Евро торгуется в районе рекордных минимумов против австралийца и киви, а также на самых низких отметках более чем за 20 лет против канадца.
20 июля: новости форекс
20.07.2012
На этой неделе высокодоходные активы росли на фоне ожиданий нового смягчения монетарной политики в США и Китае. Кроме того, растущие цены на сырье и отсутствие новостей из Европы повышали готовность инвесторов к риску. В результате, доллар США за неделю заметно ослаб по отношению к остальным ключевым валютам.
Сегодня, однако, доллар вырос, так как участники рынка фиксировали прибыли в преддверии выходных. Кроме того, на следующей неделе инвесторы ожидают выхода негативных данных в Европе и слабого CPI в Австралии, темпы роста которого могут оказаться минимальными с июня 1999 г.
Индекс акций MSCI Asia Pacific Index (MXAP) снизился сегодня на 0.6%, в результате чего его недельный подъем сократился до 1.4%. Во время азиатской сессии торговля проходила спокойно. Спрос на AUD/USD и NZD/USD был ограничен. Пара USD/CAD достигла 2-месячного минимума на фоне разговоров о том, что Банк Канады станет первым регулятором, который поднимет процентные ставки.
Пара EUR/USD торгуется в минусе. На курсе евро негативно сказался слабый спрос инвесторов на испанские гособлигации на вчерашнем долговом аукционе. Еще один удар европейская валюта получила из-за слухов о том, что Валенсия, регион Испании, не может самостоятельно справляться со своими долгами и собирается попросить помощи у правительства страны. Доходности по 10-летним испанским бондам поднялись выше критической отметки в 7%. Рынки крайне сильно обеспокоены ситуацией в Испании, несмотря на то, что министры финансов еврозоны должны сегодня одобрить предоставление кредита для спасения испанских банков. Пара EUR/USD протестировала уровни ниже $1.2200 и поучила некоторую поддержку в районе $1.2150. Пара EUR/JPY побила 7-недельный минимум, EUR/GBP – минимум с октября 2008 года.
Nomura, RBC: JPY растет в августе
20.07.2012
Аналитики Nomura указывают на то, что в августе японская иена имеет тенденцию укрепляться по отношению к своим основным конкурентам. Традиционный рост иены в этот месяц можно объяснить рядом причин: во-первых, японские инвесторы получают выплаты по находящимся в их активах американским казначейским облигациям, а затем переводят эти средства в национальную валюту (август отличается наибольшей концентрацией купонных выплат после февраля); во-вторых, японские корпорации возвращают на родину свои полугодовые прибыли.
Аналитики RBC добавляют, что данный феномен вызван огромными объемами зарубежных активов японских инвесторов. Более того, в августе эффект от репатриации более заметен, так как в этом месяце оборот на рынке форекс является самым низким в году после декабря, как показывают данные CLS Bank.
В результате специалисты придерживаются медвежьего взгляда на USD/JPY. Отметим, что пара находится на 90 пипсов выше июньских минимумов и на 250 пунктов над минимумом 2012 года. Хватит ли у Банка Японии сил, а главное, желания противостоять подобному сезонному тренду?
