Выбор ПИФов для диверсифицированного долгосрочного инвестирования

Формируем инвестиционный портфель

Как и было обещано, в данной статье речь пойдет о недостатках и критериях выбора ПИФов. Итак, чтобы подойти к выбору паевых фондов нужно изучить их отрицательные стороны.

Прибыль гарантируют только банки

Самый существенный недостаток для инвесторов – это отсутствие каких-либо гарантий со стороны управляющих компаний по вопросу доходности. На сайтах УК, как правило, должно размещаться предупреждение о том, что доходность прошлых лет не гарантируют будущую доходность ПИФов. Но, если вспомнить, что прибыль гарантируют только банки или «финансовые пирамиды», вы поймете, что отсутствие гарантий не такой уж и большой минус.

Следующий недостаток заключается в том, что большинство ПИФов проигрывают рынку. Несмотря на то, что паевые фонды являются самым оптимальным инвестиционным инструментом, нужно очень тщательно подходить к их выбору. О критериях выбора ПИФов поговорим позже.

Еще один недостаток –  это издержки. Как уже говорилось в прошлой статье,  издержки являются преимуществом ПИФов по сравнению с другими инструментами. Дело в том, что разброс в издержках у ПИФов очень велик, и нужно выбирать фонды с наименьшим таким показателем, но только не в ущерб остальным параметрам фондов. Ведь разница в издержках в 2%-3% станет существенной разницей в прибыли через пару десятков лет.

Выплата подоходного налога при продаже паев является еще одним существенным недостатком паевых инвестиционных фондов. Но здесь есть одна «лазейка». Если вы захотите продать свои паи фондов акций, в связи с надвигающимся кризисом, и купить паи фондов облигаций, то вместо продажи и покупки в пределах одной управляющей компании лучше совершить операцию обмена, так вы избежите уплаты подоходного налога.

Следующий недостаток ПИФов связан с их корреляцией с фондовым рынком. Когда почти все акции падают, ПИФы тоже будут показывать отрицательную доходность. В связи с этим, на коротких промежутках времени любые паевые фонды могут показывать отрицательную динамику. Но нас этот недостаток не должен затрагивать, так как мы собираемся инвестировать долгосрочно, а фондовый рынок практически всегда прибавляет, если только УК не вложилась в откровенно неудачные бумаги.

Есть еще несколько довольно экзотических недостатков, но их мы рассматривать не будем, так как они, по своей сути, гипотетические.

Критерии выбора ПИФов

Теперь стоит рассмотреть критерии выбора паевых инвестиционных фондов и рассказать, на что стоит обратить внимание в первую очередь.

Замечу, что выбор ПИФов – это довольно субъективное мнение, поэтому встречается очень много различных рейтингов. Во-первых, при выборе паевых фондов обязательно обращайте внимание на их срок существования. Желательно сразу откинуть фонды, которые просуществовали меньше 3-5 лет.

Доходность фонда оценивайте на временных отрезках от 2 до 5 лет. Даже не смотрите на доходность за полгода, а тем более, в одном месяце.

Размер чистых активов фонда говорит о том, сколько пайщиков «вложились» в данный фонд, что косвенно свидетельствует о доверии к нему.

Как уже говорилось ранее, обращайте внимание на издержки. Иногда они могут быть довольно высокими.

Также обращайте внимание на коэффициенты доходность/риск. Увеличение  коэффициента говорит об увеличении доходности и/или об уменьшении риска.

Не забудьте посмотреть и на коэффициент Шарпа. Думаю, стоит упомянуть о том, что интервальные фонды имеют больший потенциал роста по сравнению с открытыми фондами.

Графический способ выбора ПИФа

Теперь переходим к анализу графика паевых фондов. Поделюсь с вами своей методикой выбора ПИФов, с помощью которой, если приноровиться, можно за считанные секунды определить стоит рассматривать фонд более подробно или нет.

Сначала откройте график ММВБ или РТС примерно за пятилетний срок. Найдите на графике резкие падения и взлеты, связанные с кризисами и  глобальными коррекциями на фондовом рынке. После этого открываете график стоимости паев интересующего вас фонда за тот же период, и смотрите на относительное падение или рост за выделенные промежутки времени.

Поясню: посмотрите на рисунки 1 и 2 – посткризисный рост на фондовом рынке не дошел до докризисной величины. А стоимость паев на рисунке 2 поднялась намного выше, чем докризисная отметка. Следовательно, данные паи росли намного быстрее, чем весь фондовый рынок. А так как ПИФы подвержены сильной корреляции с фондовым рынком, то нам остается отбирать те фонды, которые падают в кризисы медленнее, а растут намного быстрее, чем фондовый рынок. Следовательно, предложенный вариант нам подходит.

В следующих статьях поговорим о причинах включения в наш диверсифицированный портфель других инвестиционных инструментов.