В четверг, на заседании ЕЦБ было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 0.05%.
В ходе пресс-конференции Марио Драги сообщил, что программа количественного смягчения (QE) будет осуществляться до достижении инфляции устойчивого тренда. По оценке ЕЦБ, принимаемые меры оказывают влияние на стимулирование роста экономики. Согласно последним данным, еврозона демонстрирует умеренные темпы восстановления. Рост инфляции ожидается в 2016 и 2017 годах.
Эффективность QE снизилась, но Драги об этом промолчал
Стоит отметить, что инфляция в еврозоне в июне составила 0.2% против 0.3% месяцем ранее. Это говорит о том, что запущенному QE не удается разогнать рост цен, что является негативным фактором для экономики еврозоны и может вызвать дальнейшее смягчение монетарной политики регулятора. На этом фоне котировки EUR/USD переживали значительное падение.
Понижательные риски нивелируются политикой ЕЦБ, низким уровнем цен на нефть и ослаблением евро.
Корпоративные облигации — не актив для QE
Важным комментарием главы ЕЦБ стало то, что Драги не хотелось бы видеть корпоративные ценные бумаги в качестве актива для программы количественного смягчения. Ухудшение перспектив роста экономики еврозоны повлечет за собой принятие необходимых мер, заявил Марио Драги. Это может свидетельствовать о том, что ЕЦБ готов к продолжению смягчения денежно-кредитной политики.
Греция — участник еврозоны
Относительно Греции ЕЦБ продолжит взаимодействовать с ней как с членом еврозоны. Мандат основан на том, что Греция входит в валютный союз. Драги отметил, что снижение долговой нагрузки на Грецию является очевидным фактом. Необходимо лишь решить каким образом это сделать.
Реакция пары евро/доллар
На фоне выступления Марио Драги, котировки валютной пары EUR/USD отыграли большую часть дневного падения. Дополнительным стимулом к падению доллара США стала публикация неубедительных данных ФРС Филадельфии по производственному сектору региона, где в июле зафиксировано замедление роста деловой активности, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах в производственной сфере США, о чем еще недавно сообщала Джанет Йеллен.
