Вы знаете, кому я по-настоящему не завидую? Это своему коллеге по работе, который преимущественно отвечает на вопросы по курсу рубля (я преимущественно специализируюсь на нефти и золоте). Почему не завидую?
Потому что USDRUB ниже 84, и журналисты опять возбудились по поводу того, когда всё это кончится. Напомню, что я предполагал, что на самом-то деле уже кончилось на 85 и ниже не опустимся, но, как видно, я ошибался.
Главная причина всё та же – геополитика. На текущей неделе планируется созвон Путина и Трампа. Между тем, начались спекуляции на тему того, что нерезиденты начинают постепенно возвращаться. Точнее спекуляции насчёт этого начались ещё давно, но коллеги все активнее подбрасывают дров в топку.
На самом деле я бы пока поостерегся утверждать, что это на 100% так. Но допускаю, что попытки вернуться всё же есть. Рынки всегда ищут, где прибыль. А где она, как ни в огромной отмененной стране, где рынки упали неприлично низко, а ключевая ставка при этом задрана неприлично высоко?
На всякий случай поясню, что значит возврат нерезидентов: спрос на рубль вырастет, фондовые рынки вырастут, и инфляция, наоборот, должна снизиться. Идеальные условия.
На прошлой неделе ЦБ опубликовал данные по торговому балансу. Получилось так:
- Сальдо в январе $7,2 млрд. = 29,2 (экспорт) – 22,1 (импорт). ЦБ сильно скорректировал предыдущие показатели. В прежней статистике экспорт был $28,5 млрд., импорт $23,9 млрд., из-за чего сальдо получилось почти в 2 раза меньше – $4,5 млрд.
- Сальдо в феврале $11,4 млрд. = 31,1 (экспорт) – 19,9 (импорт).
Вот и ещё одно объяснение укрепления валюты. Импорт просел, а экспорт не только не опустился (привет санкциям), но и подрос ещё сильнее.
ЦБ опубликовал результаты опроса, в котором консенсус аналитиков по курсу USDRUB в текущем году сместился на 98,5, а был 104,7. Т.е. народ-то свои оценки по USD всё же снижает. 110-115 на конец года уже перестало звучать, но курс, тем не менее, всё же ближе к 100.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок также реагирует на перспективу переговоров положительно. Вчера сделали гэп наверх и iMoex находился вблизи 3250 п. Осторожно предположу, что гэп-то мы на неделе можем и закрыть, т.е. опуститься снова к 3200 п. НО! Если диалог состоится (Песков, кстати, подтвердил) и поговорят «хорошо», то тут уж исключать ничего нельзя и возможно за 3300 п. выскочим.
Из отраслевых индексов в лидерах роста за неделю стал Транспортный (+3,8%), Финансовый (+2,6%) и Потребительский секторы (+2,2%). В аутсайдерах Химия и нефтехимия и IT, которые упали на 0,6%.
На текущей неделе в пятницу ждём заседание ЦБ. Прогноз – ставку оставят без изменения, но тут уже возможны варианты.
Мировые новости
Цена на золото «потрогала» $3000 за тройскую унцию. Причина – тарифы Трампа. Нефть вновь начала расти на фоне ударов США по Йемену. EURUSD снова 1,09. В среду заседание ФРС, ставку Пауэлл скорее всего не тронет.
