FORTRADER.org: Снижение цен на нефть за последние шесть торговых дней почти на 10% с максимумов года не находит большого отражения в динамике рубля. Подобную картину можно было наблюдать несколько недель назад и в обратную сторону — когда рост нефтяных цен не приводил к заметному укреплению рубля.
Почему влияние нефтяного рынка на динамику рубля ослабло? Вернется ли высокая корреляция между рублем и ценами на нефть?
Курс рубля и цена на нефть — раскорреляция
Станислав Вернер, вице-президент IFC Financial Center: Сдержанная реакция рубля на нефтяные «маневры» говорит о стабилизации валютного рынка, о выходе им из состояния стресса к равновесному состоянию, где ожидания резкого изменения цен на «чёрное золото» и разбалансировки платежного баланса уже не так велики. Рубль – это не прямая производная текущих цен на нефть. Рубль – это, при грубом приближении, производная от средней цены на нефть.
В отличие от начала года ситуация на рынке энергоносителей уже не внушает прежней тревоги: подтянулся спрос, ряд факторов способствовал ограничению поставок на мировой рынок, в целом соотношение спроса и предложения стало более сбалансированным. Цена на сорт brent ($48) находится вблизи прогнозных в бюджете 50$, стоимость бочки в рублях (3 120 р) тоже близка (3 160 р). Поэтому мы наблюдаем такие умеренные колебания рубля.
Изменение можно ожидать только в случае резкого изменения потоков капитала (риски: выход Британии из ЕС, повышение ФРС ставки, неритимичный вывод нерезидентами дивидендов), либо возврат рынка нефти к менее сбалансированному состоянию (резкое торможение Китая, агрессивный возврат на рынок сланцевых производителей, нефти из Ливии и Нигерии).
