На рынках ситуация продолжает оставаться сложной. USDRUB начал расти, точнее, за прошлую неделю USD на OTC проехался вниз почти на 1%. Однако на текущей торгуемся уже на 86 руб. Причины понятны – нефть. По Urals за март в среднем цена была чуть ниже $59/б. Это ниже, чем заложено в бюджет $69,7/б, но и ниже т.н. ценового потолка.
Другие важные новости
Инфляция на последней неделе марта выросла на 0,2% в годовом выражении и составила 10,24%. Особенно бросилось в глаза средняя за последние 7 лет по этой неделе – около 0,12%. Таким образом, пока что устойчивого тренда на снижение цен нет, что давит на российский фондовый рынок, но поддерживает рубль.
Ещё курс рубля растёт из-за операций на открытом рынке. Минфин отчитался о нефтегазовых доходах: с 07.04 по 12.05 будут проводиться операции по продаже валюты в размере 1,6 млрд. руб. в день. Добавляем сюда ещё операции ЦБ по продаже 8,4 млрд. руб./д, получаем совокупный объем продаж ЦБ + Минфин в размере 10 млрд. руб./д.
Завтра ждём цифр по платёжному балансу от ЦБ – интересно взглянуть на ситуацию. До конца года, думаю, вероятность увидеть курс рубля ниже остаётся высокой. Но надо понимать, какой это будет уровень.
Индексы
IMOEX протестировал 2650 п., но ниже не пошёл. Сейчас примерно на отметке 2710. На открытии понедельника образовался гэп вниз, который может скоро закрыться – индекс вернется к 2780 п.
Из отраслевых индексов по понятным причинам должен был бы больше всего просесть Нефть и Газ, но нет! В лидерах снижения Металлы и добыча, что тоже понятно: тарифы Трампа будут давить на мировую экономику, соответственно, металлы рухнули.
Второй сектор, который пошел вниз, – Строительство. Просадка за неделю 11,7%. И «Самолёт», и «Пик» продолжают отвесно падать. Причина, видимо, всё также в ставках на рынке.
Лучше всего себя за неделю чувствовал Потребительский сектор. Если это можно так назвать, конечно, потому что индекс «сложился» на более чем 6%. Все остальные отрасли упали просто еще больше.
Потребительский сектор единственный, который держится выше уровней начала 2025 г. Все остальные сектора полностью растеряли рост за I кв.
Что ждать дальше по IMOEX
Впереди маячит 2600 п. Я писал, что не очень в это верю, но сейчас это становится реальной перспективой, которую нужно учитывать. На 2600 п. находятся декабрьские локальные максимумы. Если будем продолжать падать, то рынок может попытаться зацепиться за них, как за поддержку.
Есть вероятность и того, что пробой 2750 всё же ложный, т.е. вначале будет закрытие гэпа на 2780 п. и потом возврат ближе к средней, которая сейчас на 2950 п. В пользу этой версии говорит то, что нефть всё же пытается отскочить наверх, и шансы есть.
Мировые новости
Brent резко скатился вниз по тем причинам, которые мы уже обсуждали. В субботу прошла встреча мониторингового комитета OPEC+. Итог – никаких позитивных новостей для рынка. Выпуск баррелей на рынки продолжится.
Вообще, тема OPEC и договоренностей внутри стран-экспортёров – тема сложная. По всей видимости, внутри большое значение играет политика. Не все страны, входящие в картель, заинтересованы в сокращениях. Часто, например, пишут про Казахстан, который стремится нарастить добычу, но вынужден придерживаться квот.
На неделе ожидается созвон Трампа с Путиным. Ждём итогов и реакции рынка.
