Причина 1: Продолжается рост цен на нефть
В марте валютная пара USD/RUB может закрепиться в диапазоне 65-70 на фоне продолжающегося роста цен на нефть. Корреляция между ценами на нефть и курсом рубля близка к 80%.
Основная причина роста стоимости нефти марки BRENT выше 40 долл. за баррель – это ожидания выработки решения по стабилизации ситуации на нефтяном рынке. Этим решением может стать заморозка добычи нефти на уровне января примерно 15 крупными производителями нефти, включая РФ и Саудовскую Аравию (но не США).
По мнению министра энергетики России Александра Новака, встреча представителей ведущих производителей нефти может пройти в промежуток между 20 марта и 1 апреля 2016 года (возможно, в Москве 20 марта).
Причина 2: Выход реальной доходности ОФЗ в положительную область
Внутренняя макростатистика также способствует вложению средств в рублевые активы – акции и облигации.
По данным Росстата, в феврале годовая инфляция в РФ снизилась с 9,8% до 8,1%. По данным МЭР, в январе наблюдалось замедление годовых темпов падения ВВП РФ с 3,5% до 2,5%. В первой декаде марта индекс ММВБ обновил многолетний максимум в 1870 п., а доходность 10-ти летних ОФЗ РФ снизилась в район 9,25% — что существенно ниже ключевой процентной ставки в РФ, которая составляет 11%.
Выход реальной доходности ОФЗ в положительную область – это сигнал к их покупкам, которые уже наблюдаются.
Причина 3: Снижение нормы резервирования в Китае
Далее, мартовское снижение нормы резервирования в Китае с 17,5% до 17,0%, ожидания расширения программы количественного смягчения в еврозоне, робость ФРС (возможное снижение агентством Moody’s кредитного рейтинга РФ, но не раньше майских праздников), создают пространство для укрепления рубля в марте — апреле.
На уровне 60 рублей за доллар мировую резервную валюту будет поджидать ЦБ РФ, который возобновит ее покупки в свои резервы.
