Прогноз курса евро к рублю на сентябрь: можем дотянуться до 90 руб/евро

В августе снижение курса российского рубля к единой европейской валюте продолжилось. За месяц рубль подешевел к евро ещё на 3%, а курс евро к рублю в последние дни августа повышался и даже превысил 88 руб. Хотя нефть подорожала в августе на 4%, этот рост не смог оказать поддержку рублю. В первую очередь это произошло потому, что в течение всего месяца на повестке дня валютного рынка были возможные санкционные риски для России, связанные, в том числе, и с политическим кризисом в Беларуси. Тем временем, за август евро подорожало к доллару на 0,37%, несколько снизив темпы роста по сравнению с июльскими, возможно, тоже из-за событий в Беларуси.

Сентябрь для пары EURRUB обещает быть жарким

Для рубля в сентябре 2020 года, к сожалению, будет по-прежнему актуальна санкционная история. Её основной причиной являются грядущие в ноябре президентские выборы в США и соответствующий им предвыборный угар. А повод для санкций может быть любым. Это могут быть санкции, связанные как с поддержкой Россией действующих властей соседней Беларуси, которые коллективный Запад легитимными не признаёт, так и с другими обстоятельствами; например, если на Западе придут к выводу, что на российского оппозиционера Алексея Навального, который сейчас находится на лечении в Германии, было совершено покушение. Возможен и любой другой повод, который вполне может быть даже надуманным. Однако для российского рубля, как оказалось, наибольшую угрозу представляют не столько сами санкции, которые, даже если и будут введены, то будут касаться отдельных физлиц или, например, государственных ведомств, связанных с Минобороны или силовыми структурами РФ, сколько угроза санкций. В августе текущего года именно санкционная угроза стала ключевым фактором ослабления рубля, и эта угроза с высокой вероятностью в сентябре по-прежнему будет довлеть над российской национальной валютой.

Экономические события для пары евро/рубль

Из значимых для пары EURRUB экономических событий на повестке дня весь сентябрь будет актуальна тема инфляции, как в России, так и в еврозоне. 1 сентября в еврозоне выйдет предварительная оценка темпов инфляции за август. Консенсус европейских экспертов ожидает, что в августе годовая инфляция потребительских цен в еврозоне замедлилась с 0,4% в июле до 0,2% в августе, что может негативно повлиять на курс евро. А Росстат опубликует данные по инфляции в России за август до конца первой декады сентября. Мы не исключаем, что инфляция в России в августе не превысила 3,5%, что может стать краткосрочным позитивом для курса рубля.

10 сентября Европейский центробанк обнародует решение по процентной ставке. Мы не ожидаем, что в денежно-кредитной политике ЕЦБ произойдут какие-либо существенные изменения, и процентная ставка останется на нулевом уровне, а отрицательная ставка по депозитам не будет снижаться. Событие будет ожидаемым, и принципиально повлиять на курс евро оно не сможет. Скорее всего, валютный рынок будет ожидать пресс-конференции руководства ЕЦБ и комментариев по дальнейшим шагам, связанным с необходимостью восстановления экономики еврозоны.

18 сентября Банк России опубликует своё решение по ключевой процентной ставке. Значимым фактором для принятия решения станут данные о темпах инфляции в России за август. Если инфляция окажется в прогнозируемых ЦБ РФ рамках, то очень вероятно дальнейшее снижение ключевой ставки на 0,25 пп до 4%. А если инфляция ускорится, то будет более вероятным, что ключевая ставка останется неизменной. Реакция курса рубля на решение ЦБ РФ по ключевой ставке сложно предсказуема и часто бывает непредсказуемой.

Фактор пандемии коронавируса в августе для валютного рынка несколько ушёл на второй план, но, к сожалению, никуда не ушла сама пандемия, и, по прогнозам ВОЗ, вероятна её вторая волна. Однако проходящие в мире клинические испытания различных вакцин (в России Минздрав уже зарегистрировал вакцину под названием «Спутник V») могут помешать развитию второй волны эпидемии. Если вторая волна не начнёт в сентябре вновь также сильно атаковать Европу и Россию, как это было весной, то влияние этого фактора на пару EURRUB будет снижаться от месяца к месяцу.

Мы прогнозируем курс евро к рублю в сентябре в интервале от 82 до 90 руб. за евро.