По итогам заседания ЕЦБ 10 марта, регулятор принял решение понизить процентную ставку с 0.05% до 0.00%, что стало неожиданностью для рынков. Депозитная ставка была снижена с -0.30% до -0.40% согласно ожиданиям.
Ко всему прочему программа количественного смягчения (QE) была увеличена до 80 млрд. евро покупок ежемесячно с 60 млрд. евро.
Кроме того, в структуру активов для покупки включены облигации в евро, имеющие инвестиционный рейтинг, но выпущенные небанковскими компаниями.
При этом объявлено, что новый раунд из четырех TLTRO начнется в июне 2016 года.
На фоне объявления итогов заседания ЕЦБ, курс пары EUR/USD опустился к отметке в 1.087, потеряв более 1%.
Выступление Марио Драги
В ходе своего выступления глава ЕЦБ заявил о том, что текущий уровень процентных ставок будет сохраняться длительное время. Ожидается, что восстановление экономики еврозоны продолжится умеренными темпами, а низкие цены на нефть окажут поддержку росту расходов домохозяйств.
Также Драги заявил, что принятый пакет мер призван противостоять понижательным рискам инфляции. Кроме этого отмечается негативный баланс рисков, что также связано с неблагоприятными перспективами экономик развивающихся стран.
Прогнозы ЕЦБ по ВВП были пересмотрены в меньшую сторону:
- 2016 год: 1.4% г/г (1.7% г/г в декабре);
- 2017 год: 1.7% г/г (1.9% г/г в декабре);
- 2018 год: 1.8% г/г.
По ожиданиям ЕЦБ инфляция позднее в 2016 году вернется на положительную территорию:
- 2016 год: 0.1% г/г (1.0% г/г в декабре);
- 2017 год: 1.3% г/г (1.6% г/г в декабре);
- 2018 год: 1.6% г/г.
В дополнение ко всему Драги сообщил о том, что не видит необходимости в дальнейшем снижении ставок, однако обстоятельства могут измениться. При этом политика отрицательных ставок имеет предел эффективности.
По итогам выступления Марио Драги картина в паре EUR/USD на Forex кардинально изменилась. Ухудшение прогнозов по ВВП и инфляции лишь усугубило падение, после которого, правда, началась серьезная коррекция, поскольку глава регулятора заявил, что дальнейшее снижение ставок не планируется.
В целом же рынки увидели то, чего ожидали и даже больше. Ключевая ставка понижена на 5 б.п., депозитная ставка на 10 б.п., а QE увеличена на 20 млрд. евро ежемесячных покупок. Фондовые рынки Европы закономерно пошли вверх, теперь они получат еще больше дешевых денег, отмечают эксперты журнала ForTraders.org
