По итогам заседания ФРС 21 сентября было принято решение сохранить основную процентную ставку в размере 0,25-0,50% решением 7 голосов против 3. Против голосовали Местер (ФРБ Кливленда), Джордж (ФРБ Канзас-Сити) и Розенгрен (ФРБ Бостона). Они голосовали за повышение ставок.
Первое разочарование — прогноз по ставке ФРС (dot plot)
Согласно прогнозу dot plot (прогноз по ставке ФРС от руководителей Федрезерва) ожидаются более сдержанные темпы повышения процентных ставок. При этом сообщается об увеличении факторов в пользу ближайшего повышения ставки.
Три руководителя ФРС сообщили, что не ожидают повышения ставок в 2016 году, поскольку никто не ожидал, что по итогам референдума в Великобритании жители проголосуют за Brexit. Четыре чиновника прогнозируют более 1 повышения ставок в текущем году. Срединный прогноз по ставке составляет:
- 0,625% к концу 2016 года (не изменилась с июня);
- 1,125% к концу 2017 года (против 1,625% в июне);
- 1,875% к концу 2018 года (против 2,375% в июне);
- 2,625% к концу 2019 года;
- 2,900% в долгосрочной перспективе (против 3,000 в июне).
Основные показатели экономики пересмотрены с понижением
Относительно экономики ФРС ожидает умеренного роста и улучшения ситуации на рынке труда. Краткосрочные риски сбалансированы. Пристальное внимание планируется уделить индикаторам инфляции. Отмечается, что инфляционные ожидания не изменились с прошлого опроса. Рост потребительских расходов был сильным. Капитальные вложения компаний все еще слабые, что продолжает вызывать беспокойство ФРС.
Прогноз по ВВП был понижен:
- на 2016 год — 1,8% (против 2,0% в июне);
- на 2017 год — 2,0% (против 2,0% в июне);
- на 2018 год — 2,0% (против 2,0% в июне);
- на 2019 год — 1,8%.
Прогноз по уровню безработицы был пониже в краткосрочной перспективе, но улучшен в среднесрочной:
- на 2016 год — 4,8% (против 4,7% в июне);
- на 2017 год — 4,6% (против 4,6% в июне);
- на 2018 год — 4,5% (против 4,6% в июне);
- на 2019 год — 4,6%.
Прогноз по инфляции (PCE) был ухудшен в краткосрочной перспективе:
- на 2016 год — 1,3% (против 1,4% в июне);
- на 2017 год — 1,9% (против 1,9% в июне);
- на 2018 год — 2,0% (против 2,0% в июне);
- на 2019 год — 2,0%.
Иеллен: заседание в ноябре будет жарким
Йеллен заявила, что движущим фактором роста экономики являются расходы домохозяйств. ФРС довольна улучшением ситуации на рынке труда. В совокупности с ускорением роста экономики эти факторы говорят за повышение процентных ставок.
Отсутствие решение по ставке в сентябре отражает желание получить больше доказательств в достижении поставленных целей. Йеллен довольна развитием ситуации в экономике страны. Перегрева экономики нет.
Комитет обсуждал сроки повышения процентных ставок. Заседание в ноябре обещает быть крайне активным на обсуждение новых экономически данных.
Глава ФРС не считает, что политическая неопределенность стала причиной замедления роста инвестиций. ФРС не зависит от политики.
Федрезерв в курсе возможных рисков, связанных с затягиванием повышения процентных ставок и обеспокоен возможностью возникновения пузырей на финансовых рынках. Слишком быстрое повышение ставок может вызвать рецессию.
Курс доллара снизился по итогам заседания ФРС 21 сентября
Курс пары EUR/USD отреагировал незначительным ростом на решение ФРС 21 сентября и комментарии Джанет Йеллен. на самом деле наблюдались колебания в обе стороны, итогом которых стал рост на 0,3%. ФЕД хоть и не повысил ставку, что и ожидалось рынком, но тон комментариев оказался достаточно ястребиным. Рынки остались довольны тем, что ставки будут повышены в скором времени, хотя в долгосрочной перспективе они будут ниже, чем прогнозировалось, отмечают эксперты журнала ForTrader.org.
Примечательно, что согласно фьючерсам на ставку ФРС, вероятность ее повышения составила:
- 2 ноября 14,5% против 20,8% ранее;
- 14 декабря 59,3% против 58,7% ранее;
- 1 февраля 62,6% против 61,6% ранее.
