ForTraders.org: В пятницу, 21 ноября, Народный банк Китая смягчил свою денежно-кредитную политику, снизив ключевую процентную ставку на 40 базисных пунктов до 5.6%. На этом фоне сильную поддержку получили все сырьевые валюты, укрепившись по отношению к доллару США в ожиданиях роста спроса на сырьевые товары со стороны Китая. Как Вы считаете, как долго данная новость будет способна защищать котировки сырьевых валют от наращивающего свою экспансию доллара США и получит ли экономика КНР достаточную поддержку от введенных мер?
Александр Купцикевич, главный аналитик FxPro: Нужно понимать, что китайские власти не будут просто так поддерживать ликвидность на рынках. Они не будут просто так смягчать политику, так как уже сталкивались ранее с непропорциональным ростом цен на рынке жилья. Несколько лет назад стимулы и снижение ставки привели к тому, что лёгкие деньги попросту потекли в недвижимость, после чего регулятору пришлось закручивать гайки, ограничивая её продажи. Помимо этого, стало ясно, что ни Народный Банк Китая, ни правительство не будут распечатывать стимулы просто так. Другими словами, не спешите радоваться смягчению от Китая, оно может означать плохую ситуацию в экономике страны, о которой ещё не стало известно из статистических отчётов.
Аналогично и с сырьевыми валютами. Позитивный настрой рынка основан на памяти, что стимулирование в странах-потребителях будет вызывать рост спроса на сырьё и энергию, как это было в 2009-м. Не забывайте при этом, что Китай и США довольно внезапно договорились об ограничении выбросов CO2, что будет иметь серьёзные последствия в ближайшие годы. Будьте готовы к ситуации, что Китай будет и далее давить традиционные отрасли, работающие на сырье, и начнёт стимулировать производителей солнечной или другой альтернативной энергии. Таким образом, рыночная память может обмануть игроков.
Третий фактор – желание правительства Китая заставить население больше тратить. То есть текущие снижения процентной ставки могут быть нацелены не сколько на общее снижение стоимости заимствований для финансового сектора и вложений в производство, сколько на рост потребления, что очень опосредованно привязано к сырью.
Если коротко, не спешите делать ставку на сырьё – крупнейшие потребители стремятся снизить свою зависимость от сырьевого импорта.
