ForTraders.org: Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что если инфляционные ожидания окажутся оправданными, то регулятор может снизить процентную ставку уже на январском заседании. При этом Набиуллина отметила, что предыдущее повышение ставки с 6,5% до 17% помогло стабилизировать курс рубля.
Как Вы считаете, действительно ли у Банка России есть предпосылки к снижению процентной ставки и как это отразиться на курсе рубля?
Юрий Прокудин, аналитик Grand Capital: Говорить о том, что у ЦБ есть реальные предпосылки для снижения ключевой ставки уже в текущем месяце, не совсем верно: ставка была поднята для того, чтобы остановить волну спекуляций на бирже, однако это не помогло, поскольку за повышением ставки последовал «черный вторник» с обновлением исторических максимумов как по доллару, так и по евро. Ужесточение же монетарной политики было лишь одним из использованных в декабре 2014 года методов по стабилизации курса.
Снижать ключевую ставку необходимо, поскольку такой высокий уровень дает слишком много негативных последствий для российской экономики, особенно в случае, если она продержится слишком долго. Однако, как мы знаем, модель российской экономики – ресурсная, т.е. курс национальной валюты во многом зависит от стоимости энергоносителей, которые РФ продает своим партнерам. Поскольку стоимость барреля нефти сейчас находится на достаточно низком уровне, положение рубля сложно назвать стабильным. Если ключевая ставка будет снижена сейчас, то это вызовет новый виток девальвации национальной валюты, чего хотелось бы избежать и ЦБ, и руководству страны.
Наиболее вероятный и менее стрессовый сценарий — снизить процентную ставку в конце февраля-начале марта, когда ситуация со стоимостью нефти должна несколько стабилизироваться.
