Во время выступления перед Объединенной экономической комиссией с докладом об экономических перспективах глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что торговые войны и низкая инфляция представляют собою очень высокие риски для американской экономики, поэтому процентная ставка может быть снижена уже в этом месяце. Курс доллара отреагировал на это заявление существенным падением.
Значит ли это, что укрепление доллара на валютном рынке закончилось и теперь его стоит продавать, минимум, до июльского заседания ФРС? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro.
— Доллар развернулся к снижению после выступления Пауэлла, так как рынки вновь стали закладывать в котировки агрессивное смягчение денежно-кредитной политики. Согласно инструменту FedWatch от CME, участники рынка предшествующий месяц укреплялись в ожиданиях, что Федрезерв пойдет на смягчение политики уже в июле. Причем, до прошлой недели закладывалась даже 30% вероятность снижения ставок сразу на 50 базисных пунктов. На взгляд аналитиков, включая меня, это слишком высокие ожидания от Федрезерва, который чуть более полугода назад настраивал рынки на 3 повышения ставки в течение 2019.
В последнюю неделю июня эта переоценка рыночных ожиданий тянула доллар в сторону роста. После сильного пятничного отчета по занятости рынки еще больше засомневались в возможности применения столь агрессивных мер, что дополнительно подстегивало рост USD.
Пауэлл вернул рынкам веру в скорое смягчение, вызвав откат доллара от недавних локальных максимумов. Тем не менее, стоит понимать, что в котировки заложены весьма оторванные (на мой взгляд) ожидания по ставкам: 30% вероятность снижения на 50 б.п. уже в июле и 92% вероятность такого сокращения в 2019. При этом экономика и занятость до сих пор демонстрировали темпы роста вблизи здоровых.
Думаю, что в этих условиях в ФРС будут аккуратно корректировать ожидания в ближайшие месяцы, оказываясь не столь склонными к смягчению политики, как ждут рынки. К тому же, нельзя забывать, что другие центробанки также сильно давят на педаль газа, объявляя о смягчении своей политики. Это делает доллар не столь однозначно снижающимся, как только пройдет первый эффект от слов Пауэлла.
Проще говоря, будет вполне резонно, если доллар продолжит импульсивное снижение в ближайшие дни, но при этом стоит быть готовым к тому, что чиновники из ФРС попытаются усмирить агрессивные ожидания снижения ставок, что может развернуть тренд американской валюты в сторону роста.
Читайте также
https://fortraders.org/fundamental/kurs-dollara-prognoz/peremirie-v-torgovoj-vojne-ssha-i-kitaya-pod-ugrozoj-sryva.html
https://fortraders.org/fundamental/kurs-euro-prognoz/proboj-urovnya-11275-otkroet-eur-usd-dorogu-k-11300-i-vyshe.html
