В пятницу, 31 октября, Банк Японии объявил о своем решении по процентной ставке, а также свою оценку экономической ситуации в стране.
В ходе заседания Банк Японии пришел к решению оставить основную процентную ставку на прежнем уровне в размере <0.10%, при этом целевой объем денежной базы Банка Японии на 2014 год был увеличен с ¥270T до ¥275T, чего не ожидали рыночные аналитики.
Комментарий по денежно-кредитной политике
Пятью голосами против четырех Банк Японии утвердил ускорение темпов увеличения денежной базы до ¥80T в год, что больше на ¥10-¥20T, чем планировалось ранее. Аналогичное соотношение голосов распределилось при принятии решения по увеличению покупки гособлигаций Японии до ¥80T в год против ¥50T ранее. При этом дюрация составит 7-10 лет против максимума в 3 года ранее. Кроме того, ежегодные покупки ETF составят ¥3T в год против ¥1T в год, а покупки бумаг ипотечных инвестиционных трастов вырастут до ¥90T в год, что в три раза больше, чем было ранее.
Что касается японской экономики, то регулятор оценивает ее рост как умеренный, но способный ускориться в будущем. Однако продолжающийся слабый спрос, следующий за негативным эффектом от повышения налога с продаж в совокупности со снижением цен на нефть на мировом рынке оказывают давление на экономический рост страны. Несмотря на это, данные негативные эффекты убывают, а падение цен на нефть, по мнению регулятора окажет позитивное влияние на деловую активность в долгосрочной перспективе, что в свою очередь подтолкнет инфляцию к увеличению. Тем не менее, если текущее давление на цены продолжится в краткосрочной перспективе, то преобразование дефляционных ожиданий, которое формировалось длительное время может замедлиться. Принимая этот риск, Банк Японии решил расширить свою программу количественного и качественного смягчения (QQE). Как заявил регулятор, он будет продолжать программу QQE пока не будет достигнута цель по инфляции в 2% столько, сколько это необходимо.
В итоге, объем денежной базы Банка Японии достигнет ¥275T к концу 2014 года, а баланс регулятора составит ¥297T. Смягчение было принято большинство голосов, 5 против 4. Против высказались Моримото, Исида, Сато и Киути. На этом фоне котировки валютной пары USD/JPY превысили отметку в 110 иен за доллар США, сообщают эксперты журнала ForTrader.org.
Прогноз Банка Японии по экономике страны
Банк Японии пересмотрел свои прогноза по экономике страны. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI), замедлит рост до 1.2% г/г в текущем финансовом году против предыдущего прогноза 1.3% г/г. В 2015 финансовом году Core CPI увеличится на 1.7% г/г против 1.9% г/г прогнозируемых ранее, что является первым пересмотром данного значения регулятором в сторону понижения. Как было отмечено центральным банком, для оценки Core CPI присутствуют существенные понижательные риски. При этом, целевой уровень инфляции планируется достичь именно в 2015 году или позже, несмотря на то, что была отмечена неопределенность в перспективах по данному показателю, в том числе в свете нестабильной динамики цен на нефть.
Прогноз по ВВП в текущем финансовом году пересмотрен с 1.0% до 0.5%. На 2015 год прогноз не изменился и остался на уровне в 1.5%. В 2016 году рост экономики замедлится до 1.2% против 1.3% предполагаемых ранее. При этом, экспорт будет продолжать поддерживаться слабой национальной валютой, а позитивные циклы в сфере домохозяйств и корпоративном секторе, скорее всего, продолжатся.
Пресс-конференция главы Банка Японии
На выступлении с речью, Харухико Курода вновь озвучил тезис регулятора о том, что смягчение мер денежно-кредитной политики было вызвано необходимостью обеспечения более раннего достижения целевого уровня инфляции в 2% через перестроение дефляционных ожиданий населения.
Управляющий Банка Японии выразил твердую позицию относительно принимаемых мер и заявил, что будут приняты дополнительные, если это станет необходимо. Харухико Курода особенно отметит тот факт, что достижение целевого уровня инфляции произойдет примерно через два года и нельзя допускать невыполнения поставленных целей, поскольку это окажется негативное влияние на ценообразование и формирование заработных плат в экономике.
Что касается ослабления иены, то глава Банка Японии сообщил, что меры денежно-кредитной политики не направлены на воздействие на валютный рынок. Кроме того, было отмечено, что при изменении монетарной политики учитывается стремление премьер-министра Абэ вновь увеличить налог с продаж.
В ходе пресс-конференции котировки японской иены в паре с долларом США достигали уровня в 111.5 пунктов, сообщают эксперты журнала ForTrader.org.
