Mizuho: USD/CHF упадет через год к 0.8300
2011-03-02
Аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что 8-месячный нисходящий тренд по паре USD/CHF, который 16 марта подтолкнул курс американской валюты вниз к рекордному минимуму в 0.9235, еще далек от завершения. Специалисты считают, что в апреле доллар упадет по отношению к швейцарскому франку до 0.9100, через 6 месяцев – снизится до 0.8500, а к концу года побьет уровень в 0.8300.
Прогнозы аналитиков по ставкам SNB
2011-03-17
Аналитики BNP Paribas отмечают, что решение Национального банка Швейцарии (SNB) сохранить ключевую процентную ставку на текущем уровне в 0.25% и повысить прогноз по росту и инфляции не удивило рынки, так как инвесторы были настроены как раз на такой вариант развития событий. Специалисты подчеркнули, что SNB был очень осторожен, пытаясь, чтобы его заявление не выглядело чрезмерно ястребиным, поскольку курс франка и так растет.
Экономисты UniCredit отмечают, что вероятность того, что центральный банк Швейцарии поднимет ставки, снизилась. С их точки зрения, землетрясение в Японии и утечка радиации на АЭС «Фукусима» усилили неприятие инвесторов к риску, способствуя увеличению их спроса на безопасную швейцарскую валюту. В UniCredit не ждут ужесточения монетарной политики SNB раньше сентября.
Специалисты Moody’s полагают, что в течение ближайших нескольких месяцев SNB не будет менять процентные ставки, опасаясь нанести вред швейцарскому экспорту, на котором и так отрицательно сказывается сильный франк и слабость экономик стран еврозоны – главных торговых партнеров Швейцарии.
Стратеги Citigroup полагают, что первое увеличение процентной ставки состоится в третьем квартале. Его сроки будут зависеть от того, насколько быстро разрешится неопределенность, которую можно сейчас наблюдать на финансовых рынках. Процентные ставки, скорее всего, все же будут повышены в этом году, так как SNB перестал говорить об опасности дефляции в стране. Заявление Центробанка, напротив, содержит беспокойство о том, что низкие процентные ставки стимулируют слишком сильный рост кредитования и широких денег.
Bank Sarasin: справедливые курсы EUR/CHF и USD/CHF
2011-03-24
Аналитики Bank Sarasin считают, что курс швейцарского франка по отношению к европейской валюте и доллару США завышен. С их точки зрения, справедливым уровнем, основанным на паритете покупательной способности, для пары EUR/CHF является отметка в 1.40, а для пары USD/CHF – уровень в 1.12. Специалисты говорят, что спрос на франк снизится с восстановлением аппетита инвесторов к риску.
Опубликован квартальный отчет SNB
2011-03-25
В своем квартальном отчете Национальный банк Швейцарии отметил, что новую волну укрепления франка по отношению к европейской валюте и доллару США вызвали волнения на Ближнем Востоке. В центральном банке также подчеркнули, что сильная национальная валюта привела к замедлению темпов роста национального экспорта. В SNB ожидают, что в 2011 году швейцарский ВВП прибавит только 2%, тогда как в последнем квартале прошлого года экономика страны показала годовой подъем на 3.1%.
МВФ: Швейцарии вскоре потребуется начать повышать ставки
2011-03-28
В Международном валютном фонде отмечают, что если обстановка на мировых рынках успокоится, то Национальному банку Швейцарии будет необходимо начать повышать процентные ставки, чтобы избежать инфляционного шока.
По прогнозам МВФ, ВВП Швейцарии прибавит 2.4% в этом году и 1.8% в 2012 году. Замедление экономического роста страны связано с тем, что ее экспорт пострадает из-за сильной национальной валюты. В то же время, учитывая сильный внутренний спрос, который основан на избыточной ликвидности, дешевизне заемных ресурсов, низкой безработице и высокой иммиграции, восстановление швейцарской экономики все равно можно считать достаточно быстрым.
Экономисты МВФ полагают, что сила франка обусловлена фундаментальными показателями, в частности огромным профицитом платежного баланса страны. В связи с этим организация не советует Национальному банку Швейцарии проводить активные интервенции по сдерживанию укрепления франка.
JPMorgan: франк – единственная «безопасная» валюта
2011-03-28
Аналитики JPMorgan Chase отмечают, что в настоящее время на рынке осталась лишь одна «безопасная» валюта – швейцарский франк, который покупают из-за имиджа Швейцарии как стабильного и нейтрального финансового центра и экспортера продукции точного машиностроения и знаменитых часов.
По мнению специалистов, иена потеряла этот статус из-за того, что страны «Большой семерки» провели интервенцию для ослабления ее курса, тогда как американская валюта больше не рассматривается как валюта-убежище, так как Федеральная система наводнила рынок долларами в рамках программы монетарного стимулирования национальной экономики.
За прошедший год франк показал самые лучшие результаты среди основных валют, прибавив 7.68%. Несмотря на то, что Национальный банк Швейцарии продавал валюту, чтобы остановить ее чрезмерное укрепление по отношению к главному конкуренту – евро, пара EUR/CHF потеряла больше 18%.
По данным Организации экономического сотрудничества и развития (OECD), франк по-прежнему переоценен на 39% по отношению к доллару США и на 32% против евро.
Джон Тейлор, глава крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, не видит никаких признаков того, что спрос на франк может снизиться. С его точки зрения, швейцарская валюта поднимется до 1.10 за евро.
По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), число ставок на то, что франк продолжит расти по отношению к доллару США, достигло в марте максимального уровня с 2004 года в 27,640.
Комментарии аналитиков по KOF barometer
2011-03-30
Экономический барометр от KOF (KOF barometer) вырос с пересмотренного в сторону повышения значения в 2.19 пунктов в феврале до 2.24 пунктов в марте, показав подъем в течение уже третьего месяца подряд.
Аналитики Credit Suisse отмечают, что хотя в абсолютном выражении индикатор изменился незначительно, он показывает, что экономическая активность в Швейцарии остается сильной. С их точки зрения, основными факторами увеличения показателя стал экспорт в Евросоюз, а также рост национальной промышленности.
Стратеги UniCredit также настроены довольно оптимистично. С их точки зрения, динамика KOF говорит о том, что восстановление швейцарской экономики будет идти в этом году полным ходом. Экономисты по-прежнему считают, что в 2011 году швейцарский ВВП прибавит 2.5%, показав такой же рост, как и в прошлом году.
Специалисты Moody’s, однако, придерживаются менее радужного взгляда на состояние швейцарской экономики. По их мнению, темп роста ВВП страны сократится в этом году до 2.1%. В рейтинговом агентстве полагают, что на Швейцарии отразятся проблемы ее ключевого торгового партнера – еврозоны, ослабленной ужесточением фискальной политики и непрекращающимся долговым кризисом. По прогнозу Moody’s, Национальный банк Швейцарии продолжит удерживать ключевую процентную ставку на текущем уровне в 0.25% как минимум до второй половины года.
Гартман: необходимо закрывать шорты по EUR/CHF
2011-04-04
Деннис Гартман, издатель инвестиционного бюллетеня The Gartman Letter, заявил, что он закрывает кроткую позицию по паре EUR/CHF, так как единая валюта пробила линию сопротивления нисходящего тренда, продолжавшегося уже год. Специалист отмечают, что курс евро поднялся с уровней в области 1.2400, побитых в начале марта, достигнув сегодня отметки в 1.3184. Стратег сообщил, что он будет использовать любые периоды слабости пары для того, чтобы выйти из этой позиции.
Julius Baer: SNB повысит ставки вслед за ЕЦБ
2011-04-05
Валютные стратеги швейцарского банка Julius Baer ожидают, что единая валюта завершит второй квартал на уровнях чуть ниже 1.30, торгуясь против швейцарского франка. С их точки зрения, Национальный банк Швейцарии (SNB) последует примеру ЕЦБ, повышая процентные ставки.
Специалисты считают, что власти еврозоны будут постепенно решать долговые проблемы региона, и спрос на франк как на безопасную валюту начнет уменьшаться. По мнению банка, за 3 месяца с апреля по июнь валютный рынок будет находиться под влиянием повсеместной нормализации денежно-кредитной политики.
UBS, ING: комментарии по подъему CPI Швейцарии
2011-04-06
Индекс потребительских цен Швейцарии прибавил в марте 0.6% по сравнению с уровнем предыдущего месяца, тогда как экономисты ожидали подъема показателя только на 0.2%.
Аналитики UBS отмечают, что неожиданно сильный рост швейцарских потребительских цен вызван техническими факторами. Специалисты обращают внимание инвесторов на то, что изменилась корзина CPI: был увеличен вес цен на одежду, в результате чего индекс стал более волатильным.
Валютные стратеги ING объясняют значительный подъем CPI сезонным увеличением цен на энергоресурсы и одежду. С их точки зрения, эти факторы являются временными, поэтому пока нет никаких причин для того, чтобы Национальный банк Швейцарии начал ужесточать свою стимулирующую монетарную политику (SNB).
Аналитики напоминают, что по прогнозу SNB, инфляция потребительских цен не превысит порог в 2% раньше середины 2013 года.
