Finanzbenchmarks

Wann sind sie gut, wenn der gesamte Markt fällt, aber einige Aktien ein Rallye zeigen? Oder wenn praktisch alle Wertpapiere auf dem Markt verlieren, wie kann man bestimmen, wie tief ihr Rückgang ist?

Gerade um solche Fragen zu beantworten, wurden spezielle Indikatoren oder, wie sie auch genannt werden, benchmarks erfunden.

Was sind Benchmarks in der Finanzwelt

Das englische Wort benchmark übersetzt sich als »Referenztest« und wurde ursprünglich in der Computerbranche verwendet, um PCs auf ihre Leistungsfähigkeit zu testen.

Einfach ausgedrückt ist ein Benchmark ein Referenzpunkt in einer bestimmten Bereich oder Branche, der als Orientierungspunkt dient, um den Zustand dieser Branche zu bewerten.

Je nach Finanzmarkt dienen verschiedene makroökonomische Indikatoren als Benchmarks, z. B.:

• Der Aktienmarkt – Aktienindizes;
• Der Geldmarkt – Zinssätze der Zentralbanken und Zinssätze für Bankenkredite;
• Der Rohstoffmarkt – Preise für Rohstoffe und Lebensmittel usw.

Für Anleger am Aktienmarkt sind die Benchmarks für Aktien und Anleihen von größtem Interesse.

Die Aktienindizes lassen sich in zwei Gruppen unterteilen:

• Landesindizes – sie beinhalten Aktien führender Unternehmen eines Landes;
• Branchenindizes – diese Indizes bestehen aus Aktien von Unternehmen, die einer Branche angehören.

Die Anleiheindizes können folgendermaßen unterteilt werden:

• staatliche;
• korporative;
• hypothekar.

Referenzindikatoren am Aktienmarkt

Alle Aktien von Unternehmen, die am Aktienmarkt vertreten sind, gehören einer bestimmten Branche an. Um den Zustand dieser Branche klarer zu sehen, gibt es in jeder Branche einen Referenzindikator in Form eines Börsenindex.

Zum Beispiel sind für den amerikanischen Markt die Dow Jones-Indizes:

• Dow Jones Composite Average – der allgemeine Zusammensetzungsindeks;
• Dow Jones Industrial Average – der Industrieanzeiger;
• Dow Jones Utility Average – der Versorgungssektorindex;
• Dow Jones Transportation Average – der Verkehrssektorindex usw.

Auf dem russischen Aktienmarkt sind zwei Indizes als Benchmarks bekannt:

• MOEX-Index – basierend auf dem Wert der liquidesten Aktien der größten und dynamischsten russischen Emittenten, ausgedrückt in russischen Rubeln;
• RTS-Index – basierend auf den Kursen der Aktien, ausgedrückt in US-Dollar.

Wie kann ein Anleger Benchmarks nutzen

Benchmarks werden auch verwendet, um zu beurteilen, wie effektiv die Tätigkeit eines Investmentfonds ist:

• wenn die Rendite des Fonds die Steigerung des allgemeinen Aktienindexes übertrifft, ist die Tätigkeit des Fonds effizient;
• wenn die Entwicklung des Aktienindexes die Rendite des Fonds übertrifft, gelten die Investitionen als unzufriedenstellend.

Wie bekannt, kann man nicht direkt mit einem Aktienindex an der Börse handeln. Allerdings sind viele Benchmarks Grundlage für Futures-Kontrakte. Zum Beispiel kann man auf der Moskauer Börse Futures auf den RTS-Index, den MOEX-Index und den Blue-Chip-Index finden:

Außerdem bilden viele Benchmarks die Grundlage für die Bildung von Indexfonds. Der Inhalt dieses Portfolios entspricht dem Inhalt des Aktienbenchmarks, auf den dieser Indexfonds ausgerichtet ist.

Vorteile und Nachteile von Benchmarks am Aktienmarkt

Wie bei jedem anderen Indikator haben Benchmarks sowohl Vor- als auch Nachteile.

Vorteile sind:

• Populärkeit auf dem Markt;
• Einfachheit und Anschaulichkeit bei der Nutzung für die Analyse;
• Zugänglichkeit der Informationen über den Benchmark.

<Neben den Vorteilen gibt es auch gewisse Nachteile, wobei das Hauptproblem die Subjektivität und nicht immer transparente Darstellung des Zustands der betrachteten Branche ist.

Beim Einsatz von Benchmarks zur Vergleichs- und Bewertungszwecken ist zu beachten, dass dieser Indikator nicht absolut, sondern relativ ist. Dennoch sind dies die zuverlässigsten Orientierungspunkte nicht nur für Profis des Aktienmarktes, sondern auch für Anleger, die neu in diesem Bereich sind.