Ein derivativer Finanzinstrument (Derivat, engl. – derivative) ist ein Finanzinstrument, dessen Wert, Preisbildung und Bedingungen auf einem anderen Finanzinstrument basieren, das als Grundlage für es dient.
Faktisch ist ein Derivat ein Vertrag zwischen zwei Personen über eine Verpflichtung oder ein Recht, einen vereinbarten Vermögenswert zu einem festgelegten Zeitpunkt und zu einem vereinbarten Preis zu übertragen.
Die meisten derivativen Finanzinstrumente sind gemäß dem Bundesgesetz „Über den Wertpapiermarkt“ keine Wertpapiere, mit der Ausnahme des Emittenten-Options. Allerdings gibt es häufig sogenannte derivativen Wertpapiere wie Optionen, Forwards, Futures, Swaps usw.
Inhalt
Warum werden Derivate benötigt?
Das Hauptziel der Nutzung von Derivaten ist die Erzielung spekulativer Gewinne und Risikohedging, sowohl zeitlich als auch materiell.
Derivate haben eine sehr große Bedeutung für das Risikomanagement, da sie ermöglichen, Risiken zu trennen und zu begrenzen. Sie werden verwendet, um Elemente des Risikos zu übertragen und somit eine gewisse Form der Versicherung darstellen zu können. Die Wahrscheinlichkeit von Verlusten erzwingt für beide Parteien des Vertrags die Identifizierung aller damit verbundenen Risiken, bevor der Vertrag unterzeichnet wird.
Eines der wichtigsten Vorteile von Derivaten ist die Möglichkeit des Risikomanagements. Zum Beispiel kann ein Investor seinen Portfolio vor potenziellen Verlusten durch den Kauf eines Put-Options schützen, der ihn vor einem möglichen Kursverfall der Aktien schützt. Falls der Aktienkurs tatsächlich fällt, erhöht sich der Wert der Option, was es ermöglicht, die Verluste an den Aktien auszugleichen.
Derivate werden auch für spekulative Zwecke genutzt, also zur Erzielung von Gewinnen aus Preisschwankungen der Vermögenswerte. Zum Beispiel kann ein Händler einen Future auf Gold kaufen, wenn er glaubt, dass der Goldpreis in naher Zukunft steigen wird. Wenn die Prognose richtig ist, erhält der Händler einen Gewinn.
Allgemein bieten Derivate Flexibilität beim Investieren und ermöglichen es Anlegern, auf neue Märkte und Vermögenswerte zuzugreifen. Da Derivate jedoch mit einem hohen Risikoprofil verbunden sind, müssen Anleger vorsichtig sein und ihre Risiken gut verstehen, bevor sie in diese Instrumente investieren.
Um ein derivativen Finanzinstrument zu erwerben, sind kleine Anfangsinvestitionen erforderlich, im Gegensatz zu seinem Basisinstrument, weshalb oft die Menge solcher Papier im Markt nicht mit der tatsächlichen Menge des Basisinstruments übereinstimmt.
Arten von Derivaten
Die Klassifizierung der derivativen Finanzinstrumente erfolgt nach zwei Hauptkriterien.
Nach Typ des Basisvermögens:
- Reale Waren: Gold, Öl, Weizen usw.
- Wertpapiere: Aktien, Anleihen, Wechsel usw.
- Währungen.
- Indizes.
- Statistische Daten, z.B. Leitzinsen, Inflationsrate usw.
Nach Art der verzögerten Transaktion:
- Forward-Vertrag. Ein Forward-Vertrag ist eine Transaktion, bei der die Parteien sich auf die Lieferung eines Vermögenswerts bestimmter Qualität und in bestimmter Menge zu einem festgelegten Zeitpunkt einigen. Das Basisvermögen in Forward-Verträgen sind reale Waren, deren Kurs im Voraus abgesprochen wird.
- Future-Vertrag. Ein Future-Vertrag ist eine Vereinbarung, nach der die Transaktion zu einem bestimmten Zeitpunkt zum Marktpreis am Tag der Ausführung des Vertrags stattfindet. Das heißt, wenn der Preis in einem Forward-Vertrag fixiert ist, kann er bei einem Future je nach Marktbedingungen variieren. Ein obligatorisches Merkmal von Future-Verträgen ist lediglich, dass der Artikel zu einem bestimmten Zeitpunkt verkauft/kauf wird.
- Option-Vertrag. Eine Option ist das Recht, aber nicht die Pflicht, einen Vermögenswert zu einem festen Preis bis zu einem bestimmten Datum zu erwerben oder zu verkaufen. Das bedeutet, wenn ein Aktienhalter eines Unternehmens erklärt, seine Aktien zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, kann eine interessierte Person, die kaufen möchte, einen Optionsvertrag mit dem Verkäufer abschließen. Gemäß den Bedingungen des Vertrags übermittelt der potenzielle Käufer dem Verkäufer eine bestimmte Geldsumme, und der Verkäufer verpflichtet sich, die Aktien dem Käufer zum festgelegten Preis zu verkaufen. Allerdings bleiben solche Verpflichtungen des Verkäufers nur bis zum Ablauf des in dem Vertrag festgelegten Zeitraums gültig. Wenn der Käufer bis zu diesem Datum keine Transaktion vollzieht, geht die vom Käufer gezahlte Prämie an den Verkäufer, der das Recht hat, die Aktien wem immer er will zu verkaufen.
- Swap. Swap ist eine doppelte Finanztransaktion, bei der gleichzeitig ein Basisvermögen unter verschiedenen Bedingungen gekauft und verkauft wird. Nach seiner Natur ist ein Swap ein spekulatives Instrument, und das einzige Ziel solcher Handlungen besteht darin, Vorteile durch die Differenz der Vertragspreise zu erzielen.
Wie sind Derivate strukturiert?
Derivate sind Finanzinstrumente mit mehreren Charakteristika. Eine davon ist die Laufzeit: das Datum des Vertragsabschlusses und das Datum der Abrechnung können zeitlich getrennt sein, weshalb der Handel mit ihnen auf dem Terminmarkt der Börse erfolgt.
Ein weiteres Attribut des Der
