Прежде всего, следует оставить в стороне все, что касается политической пропаганды. Стоит обратить внимание на макроэкономические данные в секторе реальной экономики и на монетарную политику Центрального Банка России. Так же необходимо отметить спекулятивный фактор на финансовых рынках и разобраться со стоимостью санкций против России и Евросоюза.
За прошлый год ВВП России повысился на 1.3%, что является худшим показателем за последние 4 года. В 2014 году ожидался рост ввп на 1.3%, но в следствии ситуации в Украине и санкций, этот показатель понизили до 0.2%. Так же МВФ понизил прогноз на 2015 год с 2.3% до 1%. В то же время, с начала года показатели промышленного производства повысились на 0.5%.
С начала года розничные продажи упали 3.5%, что очень сильно сказывается на инфляции и настроении частных потребителей. Индекс потребительских цен показал нулевой прирост с начала года — это негативный показатель для инфляции и роста экономики.
Коэффициент безработицы — один из важнейших макроэкономических показателей, дающий индикацию о росте и развитие экономики страны. С начала 2014 года он упал на 0.7%. На данный момент, коэффициент безработицы равен 4.9%. Тут следует заметить, что влияние на этот показатель оказывает несколько фактов:
- Олимпиада в Сочи — дала большое количество рабочих мест.
- Легализация граждан Армении, Айзербаджана, Узбекистана и Китая в больших количествах, что, в свою очередь, увеличивает население страны и снижает данные по безработице.
- Присоединение Крыма к России — важнейший фактор на фоне последних событий, так же, способствовал приросту населения и снижению данных по безработице.
Монетарная политика Центрального Банка РФ, в первую очередь, заботится о росте инфляции и притоке инвестиций в страну. Процентная ставка была поднята на 2.5% с начала года, и составляет 8% (повышение процентной ставки способствует усилению рубля по отношению к другим валютам). Первый результат был достигнут в начале лета. Показатели притока инвестиций растут, инфляция падает, но цены на товары стоят на месте. ЦБ РФ держит Рубль по отношению к доллару в строгих границах, используя денежные манипуляции. Это делается во избежание скачков и для урегулирования цены экспорта/импорта. Верхняя граница диапазона — 39.3р. за доллар США, а нижняя граница — 32.3р. за доллар США.
Санкции против РФ и санкции против Европы — очень сильный удар, который приняла на себя военная промышленность и банковский сектор России. Так же пострадал рынок IT и высоких технологий, что и повлияло, в свою очередь, на макроэкономические показатели. Тут стоит обратить внимание на то, что большинство санкций временные (от 1 до 3 месяцев). На мой взгляд, эти санкции дадут положительное влияние на экономику уже в следующем году. Импортные товары будут дешеветь после снятия санкций, а товары на экспорт подорожают. Помимо этого, внешнее давление способствует усилению внутреннего рынка и росту производства, чего не сказать о соседних европейских странах. Тут ситуация обратная. Огромное количество товара поставляемого в РФ будет не востребовано и сильно упадет в цене. Большое количество рабочих будут уволены (40% немецкого экспорта шло в Россию, речь идет о 300,000 рабочих мест).
На мой взгляд,может продолжиться ослабление рубля против доллара США до конца года, в соответствии с приемлемым диапазоном, которого придерживается ЦБ РФ.
С технической точки зрения, на графике цены присутствует явный тренд на повышение доллара США по отношению к рублю. Ближайшие уровень сопротивления ожидается — 37.3.
Дайджест подготовила по представленным материалам аналитик журнала ForTraders.org Екатерина Орлова
