Вчерашняя сессия прошла под лозунгом – “Европа всему виной” (большинство комментариев склонялись именно к такому мнению), а США демонстрирует признаки восстановления (если смотреть на ту же “Бежевую книгу”). EUR/USD потерял почти 150 пунктов в цене, GBP/USD потерял более 100 пунктов цены, USD/JPY продолжила медленное восстановление в район 98, а USD/RUR вернулся к 31.80 (заодно и максимум обновил).
Новостной фон
Прет называет самым большим вызовом для еврозоны импульс к реформам (действительно было бы неправильно останавливаться на достигнутом, а последние движения по направлению к объединению стран (в плане структуры) довольно вялы в большинстве стран). Чтобы позитивный эффект настал, реформам необходимо время (и это действительно верно, так как реформы должны “прижиться”). Прет испытывает осторожный оптимизм относительно возвращения к росту стран еврозоны, переживающих кризис (оптимистические настроения продолжают уступать нейтральным, сперва Драги негативно стал смотреть на перспективы восстановления экономик зоны евро, а теперь Прет не столь позитивно оценивает перспективы перехода к росту в странах, переживающих кризис).
Уровень безработицы в Великобритании продолжает оставаться на отметке в 4.6% (несмотря на негативные ожидания). Важно отметить, что движение вблизи отметки в 4.6% по данному показателю остаётся стабильным уже 4-ый месяц подряд. Число заявлений на получение пособия по безработице вновь снизилось в марте, снижение составило 7 тысяч. Данный показатель продолжает фиксировать отрицательные значения уже 5-ый месяц подряд, и такая динамика помогает безработице держаться на достойных уровнях.
Решение по процентной ставке было принято Банком Англии единогласно (ничего не меняется), в то время как решение об оставлении объёма покупки активов на прежнем уровне принималось 6-тью голосами против 3-х (также как и ранее). Среднесрочные инфляционные ожидания выросли (по словам регулятора), в течение продолжительного периода времени инфляция, вероятно, будет повышенной (вероятно, будут скачки выше отметки в 2% в этом году). Банк Англии не отвергает вариант дальнейшего смягчения (покупки активов могут облегчить путь к новому равновесию), а давление на спрос вызвано проблемами зоны евро.
Министр финансов Франции рассчитывает на экономический рост в 2% (в 2015 году), дефицит бюджета, по комментариям минфина, в 2013 году ожидается на отметке в 3.7% от ВВП, в 2014 году данный показатель отметится вблизи 2.9% (дальше данный показатель, по ожиданиям, будет снижаться до отметки в 2% от ВВП в 2015 году и отметки в 1.2% от ВВП в 2016 году).
Сокращение дефицита бюджета будет на 70% обеспечено за счет сокращения расходов. Пик долга будет достигнут в 2014 году (он составит 94.3% от ВВП), в 2013 году он составлял 93.6%. Олланд (президент Франции) отмечает, что для экономического роста важны инвестиции, а также он высказал своё стремление к достижению бюджетной дисциплины и экономического роста. Вероятно, немецкие меры жесткой экономии всё ближе к реализации (в полном масштабе) и данный фактор может помочь экономике зоны евро (в долгосрочной перспективе).
Банк Италии отметил, что политическая неопределенность оказывает “ограниченное” влияние на рынок (данное заявление действительно отражает суть того, что движет рынком, так как структурные расхождения стран и невозможность нахождения путей (с первого раза) решения проблем большинства экономик стран-участниц). Приток капитала в Италию (судя по статистическим данным) возобновляется (и это подтверждает большую уверенность инвестора в правильном пути, который еврозона выбрала для данной страны). Кипр затронул и банковскую систему Италии, банки страны пострадали из-за того способа решения проблем, который был принят на Кипре (данный комментарий может помочь медведям напомнить ту “неидеальную” идею, которую предложила Тройка стране для решения проблем).
Буллард предостерег ФРС против введения целевого уровня безработицы, напомнив, что лучшей задачей ФРС является поддержание ценовой стабильности (он сообщил, что есть более верные инструменты для оказания помощи слабому рынку труда, вероятно, он имел ввиду инструменты, которыми может пользоваться правительство).
По словам представителя ФРС, безработица «высокая» и постигнет примерно 7% к концу 2013 года, а денежно-кредитная политика не может простым путем содействовать восстановлению на рынке труда (косвенно, она всё же его стимулирует, тут представитель ФРС, пожалуй, не совсем прав). Если уделять сверхсильное внимание рынку труда, как сообщает Буллард, можно получить обратный позитивному эффект (опять же, хочется услышать больше конкретики по данному комментарию).
Из публикации “Бежевой книги” видно, что экономика США расширяется умеренными темпами, заметно усиление в строительстве жилья, в то же время потребительский спрос остаётся сдержанным (из-за роста цен на топливо и налогов), в некоторых районах отмечено восстановление рынка труда.
Основные события грядущей сессии
Сегодня внимание обратить стоит на данные из Великобритании по розничной торговле, а также статистику из США по первичным заявкам на получение пособия по безработице (еженедельную), после чего состоится публикация производственного индекса ФРС-Филадельфии. Из нестатистических данных внимание обратить стоит на встречу G20, которая будет проходить до конца недели.
Ожидаемое движение на графиках пар
EUR/USD, с большей долей вероятности, останется под 1.31 с перспективами возвращения к 1.30 и, возможно, ниже.
GBP/USD, вероятно, продолжит оставаться под 1.525 (без перспектив заметного преодоления данной отметки) и вернется к отметкам ниже 1.52 сегодня.
Пара доллар/йена, вероятно, постарается зафиксироваться между 97 и 98 с перспективами медленного роста (БЯ, возможно, поможет росту в скором времени).
USD/RUR, вероятно, постарается зафиксироваться вблизи отметок выше 31.80 (для начала необходимо зафиксировать данную отметку, чтобы продолжить рост).
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
