Мы продаем EURCHF на резких всплесках, сокращаем остальные позиции.
Хаотичные колебания охватывают все большее количество пар. Мы подозреваем, что где-то в Европе у кого-то серьезные проблемы с ликвидностью. И как три года назад, этот банк использует форекс как единственный источник конкретной валюты. Наши опасения подкреплены сегодняшней статистикой от ЕЦБ. Использование кредитного окна центробанка сегодня было максимальным за последние полтора года. Банки заняли 15.8 млрд. евро, в последний раз столь высокий спрос отмечался только в ситуации жесткой нехватки средств. И тогда же регулятор принял решение провести операцию 12-месячного репо, чтоб насытить систему деньгами.
Проблемы у банков на данном этапе, однако, не являются прямым негативом для евро. Мы не знаем, какой характер носят возникшие сложности. Это может быть обычный разрыв баланса, не угрожающий жизнедеятельности системы. Поминая новости про WestLB, мы не беремся утверждать, что все безобидно. Нужно просто признать, что на данный момент есть слишком много неопределенности. И вместо дальнейших продаж EURUSD (где мы все равно держим стратегическую позицию), предпочтительнее шортить EURCHF. Вместо того, чтобы падать на меры швейцарского правительства по ослаблению валюты, франк отреагировал на Ближний Восток, что вполне правильно. Дальнейшая эскалация геополитических проблем в регионе — прямая поддержка для европейской валюты-убежища.
