من هو منشئ الأوراق المالية؟
المنشئ (بالإنجليزية: issuer) هو منظمة أو شركة تصدر أوراقًا مالية إلى الأسواق المالية مثل الأسهم، السندات، السندات وغيرها. الهدف الرئيسي من المنشئ هو تحقيق ربح إضافي للشركة وتمويل نشاطاتها المستقبلية.
من يُعتبر منشئًا؟
عملية إصدار الأوراق المالية تُسمى الإيداع. قبل الإيداع، يتم فحص المنشئ من قبل جهات مختصة. وبعد منح الشركة صفة المنشئ، يجب أن تكون جميع أنشطتها الاقتصادية شفافة أمام حملة أوراقها.
وفقًا للقانون الروسي، يمكن أن يكون المنشئ فقط الشركات المساهمة في روسيا. ويمكنها إصدار جميع أنواع الأسهم المسموح بها في البلاد. أما الأوراق المالية الحكومية (مثل السندات والقروض)، فهي غير مسموح بها لإصدارها.
ما الذي يمنحه الإيداع للأوراق المالية للمنشئ؟
عند إصدار الأوراق المالية، يحصل المنشئ على تمويل إضافي بشكل مختلف. السندات هي مجرد طريقة خاصة للاستدانة. عند إصدار السندات، تبيع الشركة حق منحها قرضًا بسعر معين ومدة محددة. عندما يصدر المنشئ (شركة مساهمة) إيداعًا إضافيًا للأسهم، فإنه يبيع حق الملكية في جزء من الشركة، وبالتالي حق المشاركة في الإدارة. يمكن أن يكون إصدار الأسهم إما مفتوحًا، حيث يمكن لأي شخص شراء الأوراق عبر الاشتراك المفتوح أو البورصة؛ أو مغلقًا، بين دائرة محدودة من الأشخاص.
في أي حال، يحصل مالك الأسهم على حق في الحصول على دخل من نشاطات المنشئ في شكل الأرباح.
المنشئون يصدرون الأسهم…
المنشئون للأوراق المالية دائمًا يتواجدون في موقع البائع في سوق الأوراق المالية. الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى هي «سلعة»، ونوعيتها تحدد من قبل حالة المنشئ وأداءه. جميع الأوراق المالية المُصدرة تخضع للتسجيل الحكومي.
لأن المنشئ يستطيع بيع أسهمه أو سنداته بشكل مربح، وخاصةً توزيعها على بورصة معينة، يجب أن يحقق معايير معينة، من بينها مستوى الدخل، الوضع القانوني، حجم رأس المال المدفوع وغيرها.
بالمقابل، الشركات التي تُدرج أسهمها في منصات تجارية موثوقة تكتسب وضعًا معينًا، مما يؤكد نجاح تطورها.
عندما تصبح الأوراق المالية المُصدرة متاحة للبيع، تبدأ التداول بسعرها الخاص، أي بسعرها الحالي. سعر الأوراق المالية يعتمد بشكل كبير على حالة المنشئ. عادةً، يرتفع سعر أسهم الشركات الناجحة والناشئة بمرور الوقت.
