اليوم، يسمع كل من يهتم بالعالم المالي عن حقيقة أن الدين العام في أمريكا وصل إلى أرقام خيالية، وأن اليونان ستغادر منطقة اليورو قريبًا، وهو ما يحدث منذ أكثر من عامين، ويقولون إن جميع الدول الأخرى ت嫉妒. ولكن سنتناول بشكل أعمق أزمة الديون، والغوص في بحر مشاكل الدول التي تؤثر على حركة زوج العملة الأكثر شعبية EUR/USD.

اقرأ المقال في مجلة ForTraders.org

الديون العامة: «كم يبقى للمرضى؟»

عندما يتم الحديث عن الدين العام، وذكر أرقام هائلة فقط، فإن الانطباع يكون أن النهاية قادمة، وأن الاقتصاد في الدولة لا يمكن أن يعمل، وبالتالي ستواجه الدولة ركودًا أو في بعض الحالات «انهيار مالي» أو «إفلاس محدود»، أو ببساطة مغادرة منطقة اليورو، مثل اليونان.

واحد من الطرق الصحيحة لتحليل الدين العام هو مقارنته أو مقارنته. على سبيل المثال، دائمًا فعال ومفيد أن المقارنة مع مستوى الناتج المحلي الإجمالي. دعونا ننظر في الإحصائيات؟

الشكل 1. الدين الحكومي في الدول، % من الناتج المحلي الإجمالي.

بشكل عام، لا تعكس الأرقام الحقيقة أن حجم ديون بعض الدول الأوروبية فيما يتعلق بمعدلات الناتج المحلي الإجمالي هو الأعلى في التاريخ.

علاوة على ذلك، من المنطقي النظر في الوضع في الحركة. هذه البيانات ستساعدنا على رؤية «حالة المريض» و»كم له من وقت ليعيش».

بالنسبة للولايات المتحدة، بدءًا من عام 2000، تظهر الجدول (انظر الشكل 2) بوضوح تغير نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي.

الشكل 2. نسبة الدين العام للولايات المتحدة إلى الناتج المحلي الإجمالي.

من يعيش بشكل جيد في منطقة اليورو؟

على سبيل المثال، في عام 2011، بلغ إجمالي الدين العام في منطقة اليورو 2% أعلى من عام 2010، وبلغ أكثر من 87% من الناتج المحلي الإجمالي. بالفعل، اليونان في وضع غير جيد اليوم — أكثر من 6 مساعدات، حيث تم تخصيص الأولى لتعافي الاقتصاد، والأخيرة كتحذير من الإفلاس الكامل. تجاوز ديون اليونان 165% من مستوى الناتج المحلي الإجمالي. كما تُعتبر البرتغال وأيرلندا دولًا مثيرة للقلق. وليس عبثًا، لأن مؤشراتها المالية في ظروف صعبة للغاية. لا يجب نسيان الدول الأخرى في منطقة اليورو، مثل إيطاليا أو إسبانيا. كما أنها ترفع القارب الأوروبي نحو الصخور.

مرة أخرى، كل شيء يُفهم بالمقارنة. في المؤشرات النسبية، حوالي 6% من الدين العام من الناتج المحلي الإجمالي في إستونيا. ومع ذلك، سيقول الكثيرون: ماذا عن ألمانيا؟! لديها معدلات نمو اقتصادي جيدة، مؤشرات صناعية جيدة، نشاط تجاري أعلى من التوقف، لكن في الوقت نفسه، يبلغ الدين العام أكثر من 80% من الناتج المحلي الإجمالي. ليس سيئًا؟ ربما، لكنه ليس قاتلًا، لأن اقتصاد البلاد يتطور أسرع من ارتفاع الدين.

أما لديكم فقد انهارت السقف!

الآن دعنا نتحدث عن الولايات المتحدة، والتي ليست «مختلة»، ولكن «لا يوجد سقف» للديون الحكومية حتى مارس.

تجاوزت الرقم 16.394 تريليون دولار أمريكي بسهولة في نهاية العام، وبعد مداولات طويلة، قرروا التخلي مؤقتًا عن الحد الأقصى، مع تقديم ضمانات لاستخدام الموارد والبحث عن الأموال للحفاظ على الديون. لا نعرف العوامل الخفية لاقتصاد الدولة، ولكن ما هو متاح للعامة لا يثير الثقة. بالإضافة إلى ذلك، يقلق تصريح وزير المالية الأمريكي تيموثي جايتنر: «قد تفقد الولايات المتحدة القدرة على الوفاء بالالتزامات في منتصف فبراير… أو بداية مارس. في الوقت الحالي، يتخذ وزارة المالية إجراءات غير مسبوقة لتجنب الإفلاس«.

الشكل 3. الدين الحكومي للولايات المتحدة بنسبة من الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 1790.

دعونا ننظر إلى هيكل الدين العام للولايات المتحدة (وفقًا لويكيبيديا):

• بلغ الدين العام الإجمالي 16,540 مليار دولار في 14 فبراير 2013.
• الدين أمام الأفراد والشركات الخاصة 11,684 مليار دولار (72% من الإجمالي).
• الدين أمام الدول الأجنبية 4,856 مليار دولار (28% من الإجمالي).

لنقارن الدولة بشركة أو مصنع. عندما تتراكم ديون الشركة، فإنها تحاول العمل بشكل أكثر كفاءة، وتتخذ إجراءات وقائية، وتقلل من الإنفاق على الموظفين والإيجار وغيرها. وفي بعض الحالات، تبيع أجزاء من المصانع. يحدث الشيء نفسه أيضًا مع الدول: تقلل الإنفاق على الإدارة، وتقلل أيضًا الإدارة نفسها، وكانت تُقدم لليونان خيارات