موقع FORTRADERS.org، 30 يناير: سيكون الأسبوع المقبل اختباراً صعباً لسعر صرف الروبل. وتوجد شكوك كبيرة حول قدرة الزوج USD/RUB على الحفاظ حتى على مستوياته الحالية. وفيما يلي خمسة عوامل رئيسية قد تؤدي إلى انخفاض سعر صرف الروبل.
غموض موقف ترامب من روسيا
أجرى الرئيس الأمريكي الجديد، دونالد ترامب، اتصالاً هاتفياً مع نظيره الروسي فلاديمير بوتين. واستمرت المحادثة، التي استغرقت 45 دقيقة، في مناقشة الجهود المشتركة لمكافحة تنظيم الدولة الإسلامية (المحظور في روسيا) والوضع في سوريا. ووفقاً لديميتري بيسكوف، المتحدث باسم الرئيس الروسي، لم تُطرح مسألة رفع العقوبات خلال المكالمة.
وقد شهد الروبل ارتفاعاً ملحوظاً بسبب التوقعات بمناقشة تخفيف العقوبات الأمريكية ضد روسيا. ومع ذلك، لم يُؤكَّد رسميًّا أي شيء من هذه التوقعات. ومن المرجح أن يقوم السوق بتقليص المراكز الطويلة في الروبل التي فُتحت استنادًا إلى تلك التوقعات.
مشتريات البنك المركزي الروسي من العملات الأجنبية
وبدءًا من شهر فبراير، سيبدأ البنك المركزي الروسي في شراء العملات الأجنبية في السوق المفتوح. وسيتم حساب حجم هذه المشتريات وفقاً لصيغة معلومة مسبقاً. وهذا يعني أن المتداولين سيتمكنون من حساب سعر صرف الروبل التقريبي للمستقبل مسبقاً، بل ويمكنهم بالفعل دمج هذا العامل في الأسعار الحالية.
وستعلن وزارة المالية الروسية، في اليوم الثالث من كل شهر، عن حجم عمليات الشراء التي سيقوم بها البنك المركزي في السوق.
وهذا العامل ليس سبباً مباشراً لانخفاض سعر صرف الروبل، بل هو عامل يزيد من التقلبات، التي انخفضت بشكل ملحوظ خلال عام 2016. وقد يؤدي ارتفاع التقلبات إلى إبعاد العديد من المستثمرين الذين يعتمدون على استراتيجية حمل العملة (Carry Trade). فعلى الرغم من أن أسعار الفائدة في روسيا ما زالت مرتفعة، فإن ارتفاع التقلبات سيقلل من جاذبية الأصول الروسية، مما قد يدفع غير المقيمين إلى إغلاق مراكزهم الطويلة.
ارتفاع أسعار النفط لم يعد يدعم سعر الروبل كما في السابق
فالآن، عند ارتفاع سعر النفط، سيزداد أيضاً حجم مشتريات العملات الأجنبية من قِبل البنك المركزي الروسي. وهذا يعني أن سعر صرف الروبل لن يشهد الارتفاع القوي نفسه عند ارتفاع أسعار النفط، بل قد يتراجع بشكل كبير في حال انخفاضها.
انتهاء فترة سداد الضرائب
وقد سدد المصدرون ضرائبهم للخزينة، وبالتالي لم يعودوا يبيعون عائداتهم بالعملات الأجنبية في السوق. ويتلاشى تأثير هذا العامل القوي حتى موعد الاستحقاق الضريبي التالي في النصف الثاني من شهر فبراير.
دعم بيانات الاقتصاد الأمريكي للدولار في سوق الفوركس
وخلال الأسبوع، يتوقع أن تُنشر في سوق الفوركس على الأقل خبران مهمان: أولهما قرارات اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) في 1 فبراير، وثانيهما تقرير الوظائف غير الزراعية (Nonfarm Payrolls) في 3 فبراير. ومن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ينتظر المستثمرون إشارات تشير إلى احتمال رفع سعر الفائدة في شهر مارس. أما تقرير سوق العمل، فمن غير المرجح أن يُخيّب آمال المستثمرين بعد أن خفّضت جانيت يلين توقعاتها للنمو الطبيعي في الوظائف إلى 70-120 ألف وظيفة شهرياً.
وبالتالي، لا توجد أسباب واضحة لارتفاع سعر صرف الروبل. ومن المتوقع أن تنخفض مستويات السعر تدريجياً خلال النصف الأول من الشهر.
