FORTRADERS.org 13/06: Experten von Nomura und Societe Generale haben bereits vor ein paar Tagen den Markt aufmerksam gemacht darauf, dass der Wechselkurs des Rubels nicht seiner fundamentalen Wert entspricht. Der Rückgang der Ölpreise in der letzten Woche führte nicht zu einer entsprechenden Abwertung des Rubels. Vor allem leidet die Einnahmeseite des russischen Budgets darunter und theoretisch sollte diese Entwicklung die russischen Behörden nicht zufriedenstellen. Allerdings dauert die Entkoppelung zwischen dem Ölpreis und dem Wechselkurs des Rubels bereits seit langer Zeit an.
Wechselkurs des Rubels: Die Zentralbank wird versuchen, die russische Währung abzuwerten
Das nächste wichtige Ereignis, auf das viele Analysten ihre Hoffnungen setzen, ist die Sitzung der Zentralbank Russlands. Laut Experten wird eine Senkung des Leitzinses um 0,5 Prozentpunkte nach der Sitzung am 16. Juni die Attraktivität russischer Anlagen verringern, was die Dynamik des Wechselkurses des Rubels wieder in Verbindung mit der Dynamik des Ölpreises bringen wird.
Es gibt ausreichend Gründe für eine Senkung des Leitzinses um 0,5 Prozentpunkte. Die Inflation lag im April und Mai auf einem Niveau von 4,1 % jährlich, was dem Zielwert von 4 % entspricht. Dies ermöglicht es der Zentralbank, die Wirtschaft durch eine deutlichere Senkung des Leitzinses zu stimulieren.
Doch selbst damals hatte die Senkung des Leitzinses um 0,5 Prozentpunkte nur kurzfristig Druck auf den Wechselkurs des Rubels. Nach ein paar Tagen stieg der Rubel erneut in seinem Wert.
HSBC weist darauf hin, dass eine Senkung des Leitzinses um 0,25 Prozentpunkte den Wechselkurs des Rubels bis zu einer Marke von 55 Rubeln pro Dollar stärken würde.
Sberbank CIB ist der Ansicht, dass der Anstieg des Wechselkurses des Rubels aufgrund des hohen Inlandsbedarfs erfolgt, wodurch der Rückgang der Käufe durch Nichtresidenzen kompensiert wird. Je weiter sich der Wechselkurs des Rubels von seiner fundamentalen Bewertung entfernt, desto stärker wird dieser Faktor allmählich abnehmen. Schließlich wird er nicht mehr in der Lage sein, den Aufwärtstrend der russischen Währung zu unterstützen. Laut Analysten von Sberbank CIB wird dies im zweiten Halbjahr 2017 geschehen.
Renaissance Capital hat seinen Durchschnittsprognose für den Wechselkurs des Rubels im Jahr 2017 von 62,4 auf 60,1 Rubel pro Dollar angepasst. Die Prognose basiert darauf, dass der Ölpreis bei 55 US-Dollar pro Barrel liegen wird.
Demzufolge erwarten die Bankexperten trotz des Anstiegs des Ölpreises, eine Abwertung des Rubels von den aktuellen Niveaus. Die Hauptgründe dafür sind der saisonale Defizit des laufenden Kontos und die Käufe von Fremdwährungen auf dem offenen Markt durch das Finanzministerium der Russischen Föderation. Der Leitzins der Zentralbank wird dabei bis zum dritten Quartal 2018 auf 7,5 % sinken.
Online-Prognosen des Wechselkurses des Rubels
- Prognose des Wechselkurses des Rubels für 2017
