FORTRADERS.org 19/01: Am Mittwoch, dem 17. Januar, hat die Zentralbank der Russischen Föderation den Bericht über die Zahlungsbilanz der Russischen Föderation für das Jahr 2016 veröffentlicht. Es wird ein Überschuss des laufenden Kontos in Höhe von 22,2 Milliarden Dollar verzeichnet, was niedriger ist als im Jahr 2015 (69,0 Milliarden Dollar).
Zahlungsbilanz – Hauptfaktor für den Wechselkurs des Rubels
Experten von VTB 24 haben ihre Bewertung der Veröffentlichung abgegeben. Der Rückgang des Überschusses der Bilanz wurde dadurch verursacht, dass die Wirtschaft nicht vollständig an die neuen wirtschaftlichen Bedingungen angepasst werden konnte.
[info_block align=”right” linkText=”Über den Wechselkurs des Rubels” linkUrl=”https://fortraders.org/fundamental/kurs-rublya/sankcii-snimut-vesnoj-no-u-kursa-rublya-est-odna-uyazvimost.html” imageUrl=”https://files.fortraders.org/uploads/2016/05/kurs-rublya1-730×487.jpg”]Sanktionen werden im Frühling aufgehoben, aber der Wechselkurs des Rubels hat eine Schwachstelle[/info_block]
Die hohe Volatilität auf dem Rohstoffmarkt und in den Wechselkursen bleibt bestehen. Auf dieser Grundlage ist es schwierig, einen Gleichgewichtszustand zu erreichen. Angesichts dieser Situation steigen die Sorgen um die fundamentale Bewertung des Wechselkurses des Rubels in den nächsten Monaten.
Die Stärkung des Rubelkurses im Jahr 2016 ermöglichte es dem Import, aufzuholen und die Wachstumsraten zu beschleunigen. Während der Verbrauch nach wie vor eingeschränkt bleibt, zeigt der Anstieg des Imports die geringe Effizienz der Importersatzprogramme. Mit zunehmendem Rubelkurs wird die importierte Ware weiterhin auf den russischen Markt zurückkehren.
Der Export steht unter Druck, obwohl die Ölpreise gestiegen und die Fördermengen erhöht wurden. In monetärer Hinsicht stieg der Exportvolumen um 3,3 % gegenüber dem Vorjahr. Im Jahr 2017 wird Russland sich dem OPEC+-Abkommen anschließen, was ebenfalls negativ auf die Energiekomponente des russischen Exports wirken wird. Schlimmer wird es, wenn die Ölpreise sinken.
Die Dienstleistungsbranche stellt ebenfalls eine Bedrohung dar. Im Jahr 2016 sank der Dienstleistungsdefizit von 36,9 Milliarden Dollar auf 24,3 Milliarden Dollar. Der Haupttreiber war der Rückgang der Anzahl ausländischer Reisen der Bevölkerung der Russischen Föderation. Die Stärkung des Rubels wird den Zugang der Russen zu Auslandsurlauben erweitern. Unterstützung wird durch die Erholung der Flugverbindungen mit Ägypten gewährt.
Was noch den Überschuss des Zahlungsbilanzsaldo beeinträchtigen könnte? Höhere Dividenden im Jahr 2017. Traditionell werden etwa ein Drittel aller ausgezahlten Dividenden staatlicher Unternehmen in Fremdwährung konvertiert und auf Konten im Ausland ausgezahlt.
Insgesamt kann die Zahlungsbilanz keinen signifikanten Überschuss bieten. Der Ungleichgewicht muss durch einen Rückgang des Rubelkurses auf 63-65 Rubel pro Dollar korrigiert werden.
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