يبدو أن الريال الروسي اكتسب قوة، لكن المحللين يرون مخاطر جديدة تهدد بدءه في التقوية. في يوليو، ستقام دفعات أرباح في روسيا بقيمة تقدر بحوالي 1.5 تريليون روبل. وبحسب التقديرات، قد يتم تحويل حوالي 0.5 تريليون روبل من الأرباح إلى العملة لتسوية المدفوعات مع المساهمين الأجانب، مما سيزيد الضغط على العملة الروسية بالتزامن مع التدخلات النقدية.
لا يمكن نسيان النفط بالنسبة للروبل
في رأيي، ما زال النفط يزداد بمعظم الأحيان «بسبب» وليس «على الرغم من». وهذا يجعل الأرضية تحت الريال غير مستقرة. حركات اليوم تفقد العلاقة مع النفط، ولكن إذا نظرنا إلى آفاق أبعد، لا يمكن تجاهل العامل الرئيسي في الاقتصاد الروسي — سعر النفط.
في نهاية يونيو، ارتفع السعر بشكل غريب تقريبًا، على الرغم من توسع الإنتاج. هذا العامل سيظهر تأثيره. لقد شاهدنا مرارًا أن النفط يبدأ عودته من السماء إلى الأرض في يوليو.
الأرباح مقابل الريال
يجب أيضًا الانتباه إلى الهروب الكبير للمستثمرين من أدوات الروبل. لم تعد الأصول الروسية تقدم عائدًا جذابًا كما كانت سابقًا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة بالدولار وبعد سلسلة من تخفيف سعر الصرف من قبل البنك المركزي.
كان من الصعب تحديد تأثير الدفعات الكبيرة للأرباح على العملة الروسية. ومع ذلك، ربما الحذر الذي أظهره المستثمرون تجاه الأصول الروسية في الأشهر الأخيرة سيكون العامل الذي يميل الميزان ضدهم. لن تبقى الأموال التي حصل عليها الشركات الروسية كأرباح في الأوراق المالية بالروبل، مما سيؤثر إضافيًا على السعر.
الوقت السيء للريال ينتهي
ومع ذلك، هناك عدد كبير من العوامل السلبية للريال. هذه تشمل المرحلة التقليدية من تراجع العملة الروسية في النصف الثاني من العام، وتباطؤ الاقتصاد العالمي، وتقلص فرق أسعار الفائدة بين الأصول بالروبل والأصول بالعملة الأجنبية، ومشاكل محتملة في النفط بسبب زيادة الإنتاج. لا أعدك بشيء مثالي أو تقلبات غير مسبوقة في الشهر المقبل، لكنني أتوقع أن USDRUB سيعود فوق 64، بل وسينتقل إلى منطقة 65-66.
أخبار سعر الريال وأسواق أخرى تأتي بشكل سريع على قناة تيليجرام. اشترك!
