في 17 ديسمبر، في الساعة 22:00 بالتوقيت المحلي، أصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأمريكية قرارها بشأن سعر الفائدة.
أبقى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي عند أقل من 0.25%. بعد ذلك ارتفعت أسعار زوج العملة اليورو/الدولار الأمريكي، لأن توقعات المستثمرين حول التفاصيل في الإعلان المرافق المتعلقة بموعد بدء تطبيع السياسة النقدية لم تتحقق، وفقًا للتحليلات التي نشرتها مجلة ForTraders.org.
يلاحظ خبراء مجلة ForTraders.org أن المهام الأساسية للاحتياطي الفيدرالي هي الاستقرار السعري والتوظيف الأقصى في الاقتصاد.
الوضع الاقتصادي والتوقعات الاقتصادية
وفقًا لإعلان البنك المركزي، المعلومات التي تم جمعها من الاجتماع السابق في أكتوبر تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي يستمر في النمو بمعدل معتدل. تحسنت ظروف سوق العمل مع زيادة مستقرة في عدد الوظائف وتقليل معدل البطالة. بشكل عام، تشير مؤشرات سوق العمل إلى تقليل حجم الموارد البشرية غير المستغلة.
توقّعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن البطالة كانت: 5.8% في عام 2014، وستصل إلى 5.2%-5.3% في عام 2015، و5.0%-5.2% في عام 2016. التوقعات طويلة الأجل موجهة نحو 5.2%-5.5%.
في هذه الظروف، تزداد الإنفاق الأسري على الاستهلاك النهائي بشكل معتدل، وتسارعت استثمارات الشركات في رأس المال الثابت. ومع ذلك، لا يزال التعافي في سوق العقارات بطيئًا.
توقّعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي كانت: 2.3%-2.4% في عام 2014، ونمو اقتصادي بلغ 2.6%-3.0% في عام 2015، و2.5%-3.0% في عام 2016. تظل التوقعات طويلة الأجل عند مستوى 2.0%-2.3%.
ما زالت التضخم في الولايات المتحدة بعيدًا عن المستوى المستهدف البالغ 2%، وهو أمر رئيسي نتيجة انخفاض أسعار الطاقة.
توقّعات التضخم كانت: 1.2%-1.3% في عام 2014، و1.0%-1.6% في عام 2015 مقارنةً بـ 1.6%-1.9% المتوقعة في سبتمبر، و1.7%-2.0% في عام 2016، و1.8%-2.0% في عام 2017.
بحسب توقعات الاحتياطي الفيدرالي، سوف يستمر الاقتصاد في التعافي التدريجي. سيبدأ التضخم في الارتفاع مرة أخرى نحو المستوى المستهدف، وستختفي التأثيرات المؤقتة لانخفاض أسعار النفط تدريجيًا. ستسعى سوق العمل إلى تحسين المؤشرات بشكل أكبر.
اتجاه السياسة النقدية المستقبلية
بالنسبة لعدد الأيام التي يخطط فيها البنك المركزي لدعم هذا المستوى المنخفض من أسعار الفائدة، تم الإشارة إلى أن كل شيء يعتمد على البيانات المكتسبة والتقدم في المؤشرات الرئيسية: البطالة والضخامة. بالنسبة للتقييم الحالي، يميل اللجنة إلى أن يكون صبورًا في بداية تطبيع السياسة النقدية. يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أن هذا البيان يجب اعتباره استمرارًا للرسائل السابقة التي ذكرت أن سعر الفائدة سيزداد بعد فترة من إنتهاء برنامج شراء الأصول وتحقيق ودعم التضخم لمستوى الهدف البالغ 2%.
وفقًا لتوقعات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، سيكون سعر الفائدة في نهاية عام 2015 عند 1.125%. سيزيد إلى 2.5% في عام 2016، ويرتفع إلى 3.625% في عام 2017. ومع ذلك، سيكون المتوسط طويل الأجل لسعر الفائدة عند 3.75%. من المتوقع أول رفع لسعر الفائدة الأساسي في عام 2015، ويعتقد عضوان أنه سيحدث في عام 2016.
ومع ذلك، أشار الإعلان إلى أن إذا كان التقدم في المؤشرات أسرع من المتوقع، فسيتم اتخاذ قرار برفع سعر الفائدة قبل الوقت المخطط له، والعكس صحيح إذا كان التقدم بطيئًا، فإن تطبيع السياسة النقدية سيبدأ لاحقًا. وبالتالي، لم يرفض الاحتياطي الفيدرالي العبارة «فترة زمنية طويلة» في تفسير قراراته المستقبلية، بل قام بتغييرها.
كما أفاد الاحتياطي الفيدرالي أنه يستمر في إعادة استثمار عائداته من الأوراق المالية التي توجد في ميزانيته.
صوت أعضاء الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية في القرار النقدي: جانيت ل. يلين رئيسة، وليام دادلي نائب الرئيس، لايل برينارد، ستانلي فيشر، لوريتا ماستر، جيروم باول، دانييل تارullo.
صوت ضدهم: ريتشارد فيشر، الذي يرى أن بينما يجب أن يكون الفريق صبورًا في بدء تطبيع السياسة النقدية، فإن تحسن المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة منذ أكتوبر تقدم بشكل أقوى مما يعتقد معظم أعضاء الفريق، ويقول إن هناك حاجة لرفع أسعار الفائدة مبكرًا؛ نارايانا كوشيرلاكوتا يرى أن القرار الذي اتخذه الفريق، في سياق التضخم المنخفض المستمر وانخفاض توقعات التضخم طويل الأجل (قياسًا بالطريقة السوقية)، يخلق مخاطر تنازلية كبيرة لتحقيق هدف التضخم البالغ 2%؛ وكاثلر بلوسر يرى أن إعلان الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يبرز أهمية العبارة «فترة زمنية طويلة» كعنصر رئيسي في رسالته للاقتصاد فيما يتعلق بموعد رفع سعر الفائدة الأساسي، وأنه بناءً على تحسن الوضع الاقتصادي، لا ينبغي أن يعطي توجيهًا بشأن تواريخ رفع الفائدة وفقًا للإعلانات السابقة.
مؤتمر جانيت يلين الصحفي
بعد نشر قرار الاحتياطي الفيدرالي، أجرت رئيسة البنك المركزي جانيت يلين مؤتمرًا صحفيًا. أوضحت أن التغيرات في الإرشادات لا تدل على اتجاهات جديدة في السياسة النقدية. وسيلة تباطؤ نمو الأسعار بسبب انخفاض أسعار النفط ستكون مؤقتة، ولكنها تدعم الاقتصاد الأمريكي من خلال زيادة إنفاق المستهلكين. ترى رئيسة الاحتياطي الفيدرالي أن التفسير الجديد الذي استبدل العبارة «فترة زمنية طويلة» أكثر تركيزًا على المؤشرات الاقتصادية. ومع ذلك، يُلاحظ أن مسار تغيير أسعار الفائدة غير محدد، ويمكن رفعه في أي اجتماع.
كان من المهم في كلمات يلين أنها أشارت إلى إمكانية اتخاذ قرارات خارج اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي، لذلك يمكن
