Was passiert mit dem Euro und dem Dollar?
Dies ist wohl eine der häufigsten Fragen, die sich Trader, Investoren oder einfach alle, die ihre Finanzen im Blick behalten möchten, stellen. Für viele mag es so wirken, als seien die Entwicklungen an den Finanzmärkten ein unzusammenhängendes Durcheinander von Ereignissen und Kursbewegungen. Doch dieser Eindruck entsteht meist nur aufgrund fehlender systematischer Marktkenntnisse sowie mangelnder Informationen zur aktuellen Marktlage und zu allen Faktoren, die den Zustand und die Stimmung an den Märkten, bei einzelnen Assets und insgesamt beeinflussen können.
Was geschieht aktuell rund um die Euro-Währung? Welche Faktoren beeinflussen – und in welchem Ausmaß – die Position des Euro am Forex-Markt (dem internationalen Devisenmarkt)?
Der Euro erfreut die Bullen bereits seit acht Monaten
Das Währungspaar EUR/USD (Euro/US-Dollar) befindet sich seit rund acht Monaten in einer Aufwärtsbewegung nach einem lang anhaltenden Abwärtstrend und einer Konsolidierungsphase. Diese Entwicklung lässt sich mit der Erwartung erklären, dass das quantitative Lockerungsprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB) bald abgeschlossen wird. Mehrere Jahre lang verfolgte die EZB eine expansive Geldpolitik, um Inflation und Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Gleichzeitig liegt der Leitzins der europäischen Zentralbank bei 0,00 %, während der Einlagenzins negativ ist.
Diese Maßnahmen führten dazu, dass der Euro in den letzten Jahren gegenüber dem US-Dollar nahezu um ein Drittel an Wert verlor.
Zurzeit ist jedoch der negative Einfluss dieser Faktoren weitgehend ausgeschöpft, die Ziele der EZB sind faktisch erreicht, und Marktteilnehmer erwarten sowohl die Beendigung des Ankaufprogramms als auch eine Zinsanhebung. Der Markt hatte Ende August auf Aussagen des EZB-Präsidenten Mario Draghi beim Jackson-Hole-Symposium gewartet, in denen konkrete Pläne zum Auslaufen des europäischen Quantitative-Easing-Programms (QE) angekündigt werden sollten. Draghi sagte seinen Besuch jedoch unter Verweis auf termliche Gründe ab – was die Erwartungen der Investoren enttäuschte.
Eine weitere Rolle spielten die veröffentlichten Protokolle der EZB, in denen sich die Mitglieder der geldpolitischen Entscheidungsgremien besorgt über den Anstieg des Euro-Kurses äußerten, da dieser das Wachstum der Eurozone gefährden könnte. Dieser Haltungswandel der EZB-Führung sowie die verbale Intervention gegen den Euro spiegelten sich in der Kursentwicklung wider: Der Euro notierte etwas schwächer. Doch ist diese Schwäche von Bedeutung? Unserer Einschätzung nach handelt es sich dabei lediglich um eine kleine technische Korrektur.
Auch die USA unterstützen den Euro-Anstieg
Neben den oben genannten Faktoren darf die Situation des US-Dollars nicht außer Acht gelassen werden – sie trägt ebenfalls zum aktuellen Stand des Euro bei. Die zentrale Schwäche des Dollars resultiert vor allem aus der politischen Lage in den USA. Schwankende Erwartungen hinsichtlich des US-BIP-Wachstums, die noch immer unklare Erreichung des Inflationsziels sowie Unklarheit hinsichtlich des Zeitpunkts einer Zinswende, trotz erster Signale, tragen nicht zur Stärkung des Dollars bei.
Alle diese Faktoren zusammengenommen deuten auf einen fortgesetzten Aufwärtstrend des Euro in den kommenden Monaten bis zum Jahresende hin. Das bedeutet jedoch nicht, dass der EUR/USD-Kurs auf kurze Sicht (wenige Wochen) nicht zwischenzeitlich nachgeben könnte.
Technische Analyse innerhalb eines Abwärtskanals
Betrachtet man die technische Analyse des Paares, so fällt auf, dass das lokale Ende des Aufwärtsimpulses im Bereich der Tiefststände vom Juni 2010 lag. Zudem stützt das Verbleiben der Kurse innerhalb eines langfristigen Abwärtskanals die Hypothese einer Trendwende nicht.
Zurzeit wird der aktuelle Aufwärtstrend als Korrektur des Abwärtsimpulses aus den Jahren 2014–2015 interpretiert.
Diese Korrektur entspricht einem Fibonacci-Retracement von 38,2 %. Die nächsten potenziellen Ziele liegen bei 1,2170 und 1,2590 – sie entsprechen den Fibonacci-Niveaus von 50 % bzw. 61,8 %.
Die Stabilität des aktuellen, achtmonatigen Aufwärtstrends ist unbestritten, wie die Kursentwicklung von EUR/USD deutlich zeigt. Investoren sollten erst bei einem nachhaltigen Schlusskurs unter 1,16 alarmiert sein – und selbst dann könnte die Zone um 1,1390 eine starke Unterstützung durch die Bullen bieten.
