المعايير المالية

هل هي جيدة عندما ينخفض السوق بأكمله، لكن بعض الأسهم تظهر ارتفاعًا؟ أو عندما تقل قيم معظم الأوراق المالية في السوق، كيف يمكن تحديد عمق انخفاضها؟

بالضبط من أجل الإجابة على هذه الأسئلة، تم إنشاء مؤشرات خاصة، أو ما يُعرف أيضًا بـ المعايير.

ما هي المعايير في عالم المال

كلمة «benchmark» الإنجليزية تعني «اختبار معياري» وتم استخدامها في البداية في مجال الحواسيب عند اختبار أداء أجهزة الكمبيوتر.

بكل بساطة، المعيار هو معيار في مجال معين يستخدم كمرشد لقياس حالة هذا المجال.

اعتمادًا على سوق المال، تلعب معايير مختلفة أدوارًا كمؤشرات اقتصادية كبرى، مثل:

• سوق الأسهم — مؤشرات الأسهم;
• سوق العملة — أسعار الفائدة من البنوك المركزية و أسعار الائتمان بين البنوك;
• سوق السلع — أسعار المواد الخام والغذاء وغيرها.

للمستثمرين في سوق الأسهم، تثير المعايير المتعلقة بالأسهم والسندات أكبر اهتمام.

تُقسم مؤشرات الأسهم إلى مجموعتين:

• مؤشرات الدول — تتضمن أسهم الشركات الرائدة في دولة واحدة;
• مؤشرات القطاع — تتكون هذه المؤشرات من أسهم شركات تابعة لنفس القطاع.

يمكن تقسيم مؤشرات السندات إلى:

• حكومية;
• شركات;
• رهون عقارية.

مؤشرات معيارية في سوق الأسهم

جميع الأسهم التي توجد في سوق الأسهم تنتمي إلى قطاع معين. لرؤية حالة هذا القطاع بشكل أكثر وضوحًا، يوجد في كل قطاع مؤشر معياري يأخذ شكل مؤشر بورصة.

على سبيل المثال، في سوق الولايات المتحدة، هناك مؤشرات داو جونز:

• Dow Jones Composite Average — مؤشر مركب عام;
• Dow Jones Industrial Average — مؤشر صناعي;
• Dow Jones Utility Average — مؤشر للقطاع الكهربائي;
• Dow Jones Transportation Average — مؤشر للنقل والشحن وغيرها.

في سوق الأسهم الروسي، توجد معاييرتان:

• مؤشر موسبيرجي — بناءً على قيمة أسهم الشركات الكبرى والناشئة ذات السيولة العالية، بالعملة الروسية;
• مؤشر RTS — بناءً على أسعار الأسهم بالدولار الأمريكي.

كيف يمكن للمستثمر استخدام المعايير

تستخدم المعايير أيضًا لتقييم مدى فعالية نشاط الصندوق الاستثماري:

• إذا كانت عائدية الصندوق الاستثماري أعلى من نمو المؤشر العام للمؤشرات، فإن نشاط الصندوق فعال؛
• أما إذا كانت حركة المؤشر الاستثماري أعلى من عائدية الصندوق، فإن الاستثمارات تُعتبر غير مرضية.

معروف أن المستثمر لا يمكنه التداول مباشرة بالمؤشرات. ومع ذلك، العديد من المعايير تشكل أساسًا لعقود آجلة. على سبيل المثال، في بورصة موسكو، يمكن العثور على عقود آجلة على مؤشر RTS، مؤشر موسبيرجي ومؤشر الأسهم الخضراء:

بالإضافة إلى ذلك، تشكل العديد من المعايير أساسًا لتشكيل محفظات الصناديق المؤشرية. يتكون محتوى محفظة هذا الصندوق من نفس محتوى المعيار الذي يركز عليه الصندوق.

مزايا وعيوب المعايير في سوق الأسهم

مثل أي مؤشر آخر، تحتوي المعايير على مزايا وعيوب.

المزايا هي:

• الانتشار في السوق;
• سهولة ووضوح استخدامها في التحليل;
• توافر المعلومات عن المعيار.

مع المزايا، هناك أيضًا عيوب معينة، وأبرزها الذاتية وعدم وضوح عرض حالة القطاع المدروس دائمًا.

عند استخدام المعايير للمقارنة والتقييم، يجب الانتباه إلى أن هذا المؤشر ليس مطلقًا بل نسبيًا. ومع ذلك، فهي أفضل موجهات لكل من المحترفين في سوق الأسهم والمستثمرين الجدد.