Anleihe (lateinisch: obligato – Verpflichtung) ist eine Art Wertpapier auf den Inhaber. Es handelt sich um eine Verpflichtung des Schuldners, die geliehenen Mittel zu einem bestimmten Zeitpunkt und mit festgelegten Zinsen zurückzuzahlen.
Tatsächlich verleiht der Staat oder das Unternehmen bei der Veräußerung einer Anleihe einen Kredit an den Käufer, wodurch der Halter dieses Wertpapiers das Recht hat, jährlich einen Ertrag in Form eines festgelegten Prozentsatzes zu erhalten. Eine Besonderheit der Anleihe besteht darin, dass sie innerhalb der im Zeitpunkt ihrer Emission festgelegten Laufzeit gekauft werden muss.
Im Finanzmarkt werden Anleihen auch als Bonds bezeichnet.
Was ist der Sinn von Anleihen?
Der Sinn von Anleihen ähnelt einem Kredit – es wird eine bestimmte Summe für eine gewisse Zeit geliehen und man erhält geplante Einnahmen. Der Unterschied liegt in der Vereinfachung der Prozedur beim neuen Gläubiger und dem Fehlen der Notwendigkeit, Sicherheiten zu vergeben. Die Investition kann zwischen 1 und 30 Jahren dauern.
Arten von Anleihen
Nach dem Typ des Emittenten gibt es drei Arten von Anleihen:
- Unternehmensanleihen sind eine Verpflichtung des Unternehmens oder der Firma gegenüber ihren Gläubigern, die Schuld und die Zinsen in bestimmten Zeiträumen zu zahlen.
- Staatliche und kommunale Anleihen funktionieren ähnlich wie Unternehmensanleihen, nur ändert sich der Schuldner.
Nach der Fälligkeitsdauer lassen sich Anleihen in folgende Arten unterteilen:
- kurzfristige (Fälligkeitsdauer beträgt 3 bis 12 Monate);
- mittelfristige (von 1 Jahr bis 5 Jahre);
- langfristige (mehr als 5 Jahre);
- unendliche oder ewige Anleihen.
Nach der finanziellen Sicherheit können Anleihen folgende Arten haben:
- Kuponanleihen – Anleihen, bei denen Zinsen (also Kupons) gezahlt werden.
- Unkuponanleihen oder Diskontanleihen – Papier, bei dem keine Zinszahlungen vorgesehen sind, aber solche Anleihen werden auf dem Markt mit reduziertem Preis angeboten.
- Klassische oder nicht gesicherte Anleihen – Anleihen, die nicht durch etwas anderes als den Kreditwert des Emittenten (das Unternehmen oder der Staat, der die Papiere herausgibt) abgesichert sind.
- Gesicherte Anleihen – Anleihen, die durch ein Vermögenswerte des Emittenten abgesichert sind.
Nach dem Typ des Ertrags gibt es folgende Arten von Anleihen:
- Diskontanleihen – haben keinen Kupon, der Gewinn entsteht durch den Diskont (die Differenz) zwischen Nennwert und aktueller Marktwert. Der Nennwert ist festgelegt, daher wird der Marktwert (und entsprechend der Gewinn) mit der Annäherung des Fälligkeitsdatums dieser Wertpapiere steigen (und der Gewinn sinken). Diskontanleihen haben weniger Handelsvolumen und Verbreitung als der nächste Typ.
- Mit fester Zinsrate – eine Schuldpapier mit kuponbasiertem Einkommen nach einer festen Zinsrate. Die Kuponzahlungen erfolgen meist alle 4 Monate (manchmal alle 3 Monate, manchmal andere Zahlungsintervalle).
- Mit variabler Zinsrate – ein Schuldpapier mit variablen Kupon, dessen Betrag an bestimmte makroökonomische Indikatoren gebunden ist, wie z.B. Zinssätze anderer Wertpapiere oder der Refinanzierungssatz. Solche Wertpapiere werden seltener ausgegeben als Wertpapiere mit fester Zinsrate.
Wie wird der Ertrag aus Anleihen ausgezahlt?
Die Auszahlung des Ertrags aus Anleihen hängt von deren Art ab.
So werden bei Anleihen mit fester Zinsrate die Erträge in Form des angegebenen Prozentsatzes in einem bestimmten Intervall ausgezahlt (z.B. jährlich, quartalsweise). Sie haben z.B. eine Anleihe mit einem Nennwert von 1000 Rubel und einer jährlichen Zinsrate von 8% über 5 Jahre erworben. Offensichtlich beträgt der jährliche Ertrag 80 Rubel, und nach Ablauf der Anleihezeit erhalten Sie 400 Rubel.
Anleihen mit variabler Zinsrate sind an bestimmte finanzielle Kennzahlen gebunden. Zum Beispiel an den Refinanzierungssatz. Bei Änderung dieses Kennwerts ändert sich auch der Ertrag aus der Anleihe. Sie haben z.B. eine Anleihe mit einem Nennwert von 1000 Rubel über 3 Jahre erworben, deren Zins entspricht dem Refinanzierungssatz +1%. Der Refinanzierungssatz hat sich wie folgt verändert: 1 Jahr – 6%, 2 Jahr – 7%, 3 Jahr – 8%. Somit beträgt der Ertrag aus dieser Anleihe 70+80+90=240 Rubel.
Es gibt auch gemischte Anleihen, bei denen ein Teil des Ertrags nach einer festen, ein anderer Teil nach einer variablen Zinsrate ausgezahlt wird.
Ein weiterer Typ von Anleihen hinsichtlich der Auszahlung des Ertrags sind Diskontanleihen. Bei ihnen gibt es keine Zinsrate, sondern der Ertrag entsteht durch den Diskont (Preisdifferenz). Zum Beispiel emittiert der Emittent eine Anleihe mit einem Nennwert von 2000 Rubel und verkauft sie für 1000 Rubel. Somit beträgt Ihr Ertrag bei Verkauf der Anleihe 1000 Rubel.
Was ist der Anleihenmarkt?
Staatliche und unternehmensbezogene Anleihen befinden sich in freiem Umlauf auf dem sogenannten Sekundärmarkt für Wertpapiere und die Kaufprozedur ist vergleichbar mit dem Kauf von Aktien.
Auf dem Anleih
