Stammaktien

Arten von Stammaktien

Nach ihrer Art unterscheidet man folgende Aktienkategorien:

• Blue Chips oder erstklassige Aktien

Dies sind Aktien der bekanntesten und größten Emittenten mit der höchsten Marktkapitalisierung. Sie weisen langfristig tendenziell positive Kursentwicklung auf. Eine wesentliche Kennzeichnung von Blue Chips ist ihre hohe Liquidität – also die Möglichkeit, die Aktien möglichst schnell zu kaufen oder zu verkaufen. Die Liquidität hängt eng mit dem Streubesitz (Free Float) zusammen: Je größer der Free Float, desto höher in der Regel die Liquidität – und umgekehrt.

Der Begriff „Blue Chips“ ist subjektiv; es gibt keine eindeutigen Kriterien, die festlegen, ob Aktien einer Gesellschaft dieser Kategorie zuzuordnen sind.

Die liquidesten Aktien am russischen Markt sind Gazprom-Aktien und Sberbank-Aktien sowie weitere.

• Aktien des Second Tier

So werden üblicherweise Aktien bezeichnet, die nicht zu den liquidesten und am intensivsten gehandelten Papieren an der Börse gehören. Auch dieser Begriff ist subjektiv.

Aktien des Second Tier sind in der Regel nicht in den wichtigsten Aktienindizes enthalten. Die Mehrheit dieser Aktien am russischen Markt ist im speziellen Index RTS-2 zusammengefasst.

Wie viel kostet eine Stammaktie?

Eine Stammaktie kann verschiedene Werte haben:

• Nennwert

Dies ist der Wert, der bei der Emission auf der Aktie selbst angegeben ist. Manchmal wird er auch als „Nennbetrag“ bezeichnet. Das Grundkapital eines Unternehmens entspricht der Summe aller ausgegebenen Aktien multipliziert mit ihrem Nennwert. Der Nennwert von Stammaktien ist stets identisch. Er stellt jedoch nicht den realen Marktwert dar; gelegentlich dient er jedoch zur Berechnung von Gebühren, Tarifen oder Provisionen auf weniger entwickelten Kapitalmärkten. Bei einem Börsengang (IPO) darf der Ausgabepreis nicht unter dem Nennwert liegen; üblicherweise liegt er um 10–30 % darüber.

• Emissionswert

Dies ist der Preis, zu dem die Aktie bei ihrer Erstausgabe verkauft wurde. In der Regel entspricht der Emissionswert fast immer dem Nennwert. Die Differenz zwischen Emissionswert und Nennwert wird als „Emissionsgewinn“ bezeichnet.

• Marktwert

Dies ist der Preis, der sich am Kapitalmarkt bildet. Der Börsenkurs wird an den Börsen ermittelt und spiegelt das Verhältnis von Angebot und Nachfrage wider.

Auf den Marktwert wirken zahlreiche Faktoren ein – etwa die Makroökonomie des jeweiligen Landes, politische Entwicklungen, technische Faktoren, Zentralbankpolitik sowie Entscheidungen institutioneller Investoren wie Investmentfonds. Zu beachten ist: Am Aktienmarkt gibt es „Bullen“ (Käufer) und „Bären“ (Verkäufer). Die Liquidität der Wertpapierbörsen ist der entscheidende Preisbildungsfaktor. Der Marktwert orientiert sich oft am Substanzwert.

• Buchwert

Dies ist das Eigenkapital geteilt durch die Anzahl der umlaufenden Aktien. Liegt der Marktpreis unter dem Buchwert, kann dies ein Hinweis auf zukünftiges Kurspotenzial sein. Den Buchwert prüfen in der Regel externe Wirtschaftsprüfer.

Welche Rechte gewähren Stammaktien ihrem Inhaber?

• Anspruch auf Dividenden

Inhaber von Stammaktien haben einen anteiligen Anspruch auf einen Teil des Reingewinns des Unternehmens in Form von Dividenden, entsprechend ihrem Anteil am Eigenkapital. Die Ausschüttung ist jedoch für das Unternehmen nicht verpflichtend und hängt vom Beschluss des Vorstands ab. Zu beachten ist, dass Inhaber von Vorzugsaktien grundsätzlich Vorrang bei der Dividendenausschüttung haben – meist mit fester Dividende. Anders ausgedrückt: Dividenden für Stammaktien werden erst nach Abführung aller Steuern und nach Zahlung der festen Dividende an Vorzugsaktionäre ausgeschüttet. Der Gewinnanteil, der für Stammaktiendividenden vorgesehen ist, kann dabei null betragen – das Unternehmen kann also beschließen, keine Dividende auszuschütten, etwa aufgrund seiner aktuellen wirtschaftlichen Lage.

• Anspruch auf einen Anteil am Vermögen bei Liquidation

Inhaber von Stammaktien haben bei einer Liquidation des Unternehmens Anspruch auf einen Anteil des Erlöses aus dem Verkauf der Unternehmensvermögenswerte. Dabei stehen sie jedoch an letzter Stelle in der Rangfolge der Ansprüche: nach Anleihegläubigern, sonstigen Gläubigern und Inhabern von Vorzugsaktien. Das bedeutet: Stammaktionäre erhalten möglicherweise gar keine Zahlung bei Liquidation – etwa wenn der Erlös nicht einmal ausreicht, um die Verbindlichkeiten gegenüber den Gläubigern zu begleichen.

• Stimmrecht

Im Gegensatz zu Vorzugsaktien verleihen Stammaktien ihrem Inhaber das Recht, bei der Wahl des Aufsichtsrats sowie bei grundlegenden Unternehmensentscheidungen mitzustimmen – etwa bei Änderungen der Satzung, Fusionen, Verkäufen wesentlicher Vermögenswerte oder der Liquidation. Zu beachten ist, dass bestimmte Klassen von Stammaktien kein Stimmrecht besitzen dürfen – dies muss jedoch ausdrücklich in der Satzung festgelegt und in der jeweiligen Rechtsordnung zulässig sein.

• Anspruch auf Entschädigung bei Fusion oder Übernahme

Wenn der Aufsichtsrat und die Hauptversammlung einer Fusion oder Übernahme zustimmen, haben Inhaber von Stammaktien Anspruch auf eine angemessene Entschädigung – diese kann entweder in Form eines Rückkaufs ihrer Aktien oder durch die Ausgabe von Aktien des neuen Unternehmens erfolgen.

• Recht auf Veräußerung

Inhaber von Stammaktien können diese jederzeit an offenen Börsen oder außerbörslich verkaufen.

Rendite von Stammaktien

Statistisch betrachtet erzielen Stammaktien im Durchschnitt jährlich 11–12 % Rendite p.a. – damit liegen sie an der Spitze aller Wertpapierarten. Sie fördern sowohl den Kapitalaufbau als auch die Gewinnerzielung und bieten zudem Schutz vor moderater Inflation. In Einzelfällen bauen sogar staatliche Förderprogramme auf Aktieninvestitionen auf.

Da die Rendite von Stammaktien hoch ist, ist auch das Risiko entsprechend groß. Es hängt unmittelbar vom jeweiligen Unternehmen ab und kann daher stark variieren.

Der Kauf von Aktien eines renommierten, langjährig etablierten Unternehmens birgt deutlich geringeres Risiko als der Erwerb von Aktien eines unbekannten Unternehmens. Nutzt ein Trader ein Marginkonto, erhöht er zusätzlich den Hebel – dies wird jedoch ausschließlich erfahrenen Tradern empfohlen.

Technisch gesehen unterscheidet sich der Handel mit Stammaktien nicht vom Devisenhandel (Forex).

Wo kann man Stammaktien kaufen?

Der gebräuchlichste Weg, Stammaktien zu erwerben, ist über einen Broker mit umfassendem Serviceangebot. Für den Käufer gibt es keine Mindestbestellmenge – außer dem Preis pro Aktie. Die meisten Broker verlangen jedoch mindestens 500 USD als Mindesteinzahlung für die Eröffnung eines Kontos.