На прошлой неделе опубликованные макроэкономические данные в США и ЕС продолжили указывать на замедление темпов роста в этих странах. Заказы на товары длительного пользования в США оказались ниже прогноза. Диффузионные индексы производственной активности округа Ричмонда и Чикаго в США также разочаровали, так как были опубликованы ниже уровня средних прогнозов. Негативные макроэкономические данные привели к бегству от риска в активы-убежища. На прошлой неделе повышенным спросом пользовались облигации с наивысшими кредитными рейтингами, а также японская иена и доллар США.
На этой неделе в нескольких странах будут приостановлены торги в связи с государственными праздниками. В Китае торги не будут проводиться 2-4 апреля, в Новой Зеландии, Австралии, Швейцарии, Германии, Канаде и Англии — 6 апреля в связи с празднованием страстной пятницы.
Из наиболее важных макроэкономических данных этой недели можно выделить:
1. Индекс деловой активности в секторе производства США ISM
В понедельник будут опубликованы данные по индексу деловой активности в секторе производства США ISM. По средним прогнозам ожидается рост индекса ISM в марте до 53.3 с 52.4 пунктов в феврале. По нашим ожиданиям, индекс не покажет столь существенного роста. Скорее всего, он будет опубликован на уровне февраля. Более слабые макроэкономические данные окажут негативное влияние на фондовый рынок, поддержав при этом доллар США и японскую иену.
2. Решение по будущим процентным ставкам от ЦБ Австралии
Во вторник будут публиковаться данные по будущим процентным ставкам банка Австралии. По средним ожиданиям, ставки останутся неизменными — на уровне 4.25%. Однако комментарии будут говорить о том, что цикл снижения процентных ставок вскоре может возобновиться. Такие новости негативно скажутся на австралийской валюте.
3. Решение по будущей процентной ставке от ЕЦБ
В среду на рынке станет известна будущая монетарная политика от ЕЦБ. Консенсус прогноз на рынке подразумевает неизменность процентных ставок. Процентная ставка рефинансирования ЕЦБ составляет 1%. Однако мы ожидаем «голубиных» комментариев, говорящих о том, что ЕЦБ готов продолжать проводить аккомодационную политику. В этом случае евро окажется под давлением и продолжит своё снижение.
4. Решение по будущей процентной ставки от Банка Англии
В четверг будет опубликовано решение по будущей процентной ставке от Банка Англии. Согласно консенсус-прогнозу ожидается, что процентные ставки и программы количественного смягчения останутся неизменными. Однако мы не исключаем возможного расширения программы количественного смягчения. В этом случае фунт стерлингов окажется под серьезным давлением и может сразу потерять около 2% по отношению у доллару США.
5. Количество создания рабочих мест вне сельского хозяйства США
В пятницу будет опубликован отчет по созданию новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США. По средним прогнозам ожидается рост новых рабочих мест на 221К человек в марте. Скорее всего, данные выйдут на уровне прогнозов. После публикации данных, вероятнее всего, фондовые рынки получат поддержку, после чего будет наблюдаться давление на рынки облигаций и на японскую иену.
Итог: На этой неделе не ожидается высокой волатильности на рынках из-за закрытия бирж многих бирж в пятницу. На этой неделе склонность к риску может подрасти, что окажет поддержку сырьевому рынку и окажет давление на рынок облигаций и японскую иену.
