На прошлой неделе на рынках не произошло каких-либо серьезных изменений. Причиной этому была короткая торговая неделя из-за праздников в странах, играющих ключевую роль в мировой экономике. Решения по размерам процентных ставок ЕЦБ, Австралийского ЦБ и Банка Англии были опубликованы в русле ожидаемых на рынке прогнозов — монетарная политика этих Центробанков осталась без изменений. Вся макроэкономическая статистика, за исключением неоднозначных показателей с рынка труда в США, вышла на уровне прогнозов. Ожидалось, что безработица в США останется неизменной и будет создано 200К новых рабочих мест вне сельского хозяйства. По факту, данные показали снижение уровня безработицы до 8.2% и меньшее число созданных рабочих мест в марте, которое составило 120К человек.
В понедельник многие биржи закрыты из-за празднования Пасхи, что приведет к вялоторгующемуся рынку. На неделе ожидаются выступления председателя ФРС, которые могут оказать влияние на рынки.
Из наиболее важных событий этой недели можно выделить:
1. Выступление председателя ФРС Бена Бернанке
В пятницу Бен Бернанке выступит на тему: «Размышления о кризисе и политических реакциях«. В данном выступлении возможно будет говориться о будущей фискальной политике, что увеличит волатильность на фондовом рынке.
2. Объемы новых кредитов и темпы роста денежной массы в Китае
С 10 по 14 апреля будут опубликованы данные по объемам выданных кредитов в Китае и темпах роста денежной массы в Китае. По нашей оценке, показатели будут свидетельствовать о замедлении кредитования и роста темпов денежной массы, что сделает возможным снижение процентных ставок со стороны ЦБ Китая. Реакция на рынке проявится в росте фондовых индексов, а также сырьевых рынков. Под давление попадут валюты-убежища.
3. Бежевая книга США
В среду будет опубликована Бежевая книга США. Вероятнее всего, данные этого экономического обзора будут указывать на ускорение экономического роста США. Это окажет давление на краткосрочные облигации в США, а также поддержит американский доллар и фондовые индексы.
4. Производственная инфляция в США
В четверг будет опубликован показатель производственной инфляции в США. Консенсус-прогноз говорит о росте инфляции в марте на 0.3%. По нашим оценкам, производственная инфляция в США за март вырастет выше среднего прогноза, что продолжит оказывать поддержку доллару и сырьевым рынкам.
5. Темпы роста экономики Китая
В пятницу будет опубликован показатель темпов роста экономики Китая. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост ВВП на 8.4% против предыдущего показателя 8.9%. Замедление темпов роста экономики Китая, по нашим оценкам, будет менее существенным, что также поддержит сырьевой рынок и акции компаний сырьевого и производственного сектора.
Итог: На этой неделе можно ожидать повышения интереса инвесторов рисковать. Что проявится в росте фондовых индексов и сырьевых рынков с ослаблением японской иены и доллара США.
