Прошедшая неделя оказалась, в целом, позитивной для высокодоходных валют (AUD, NZD, CAD), хотя их рост по-прежнему ограничен замедлением глобального экономического роста и непреходящими проблемами в зоне евро. EUR и GBP продемонстрировали снижение, также как и надежные валюты JPY и СHF.
На этой неделе агентство S&P понизило рейтинг Испании на две ступени, остановившись в одном шаге от мусорной оценки. Не обошлось и без позитивных новостей: в Европе вышли хорошие данные по промышленному производству. Кроме того, инвесторов порадовали позитивные данные по рынку труда Австралии и Соединенных Штатов. На политической арене все внимание приковано к предвыборной гонке в США: кажется, шансы республиканца Митта Ромни на победу возрастают. На выходных в Китае будет опубликована важная статистика, которая может серьезно повлиять на готовность рынков к риску на грядущей неделе.
8 октября: техническая картина на Форекс
Согласно отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю, завершившуюся во вторник, 2 октября, позиции крупных спекулянтов мало изменились. Наибольшее движение наблюдалось по австралийцу, но, несмотря на покрытие части длинных позиций, лонги по AUD по-прежнему являются очень масштабными.
Неопределенность в отношении Испании и Греции сохраняется. В Люксембурге прошло заседание министров финансов 17 государств еврозоны (Еврогруппа), на котором был официально запущен европейский постоянный фонд спасения (ESM).
По мнению специалистов Rochford Capital, заголовки из еврозоны в ближайшие 3-4 месяца могут ухудшиться. Фундаментальные экономические показатели региона остаются крайне слабыми, и евро может направиться к $1.20. В UBS считают, что лишь достижение существенных политических договоренностей и восстановление ВВП смогут вызвать подъем евро выше $1.32.
Паре GBP/USD не удалось пробиться выше $1.6300, хоть она и пыталась сделать это всю вторую половину сентября. В Commerzbank говорят, что если GBP/USD не удастся подняться выше $1.6260/1.6310, это будет означать, что подъем был всего лишь коррекцией, и стерлинг опустится к $1.5912/00 (50% восстановления от подъема пары в августе и сентябре, максимум 23 августа).
Пара USD/CHF начала двигаться наверх после того, как в прошлую пятницу сформировала 2-недельный минимум 0.9274. По мнению Commerzbank, ниже сопротивления 0.9420 будет сохраняться негативная тенденция, а пробой этого уровня откроет путь к 0.9606/35.
9 октября: доллар США вырастет в 2013 году
Пара AUD/USD продолжила рост: цены на железную руду, ключевую статью австралийского экспорта, подскочили в понедельник на 6% до максимума за 6 месяцев. В сентябре настроения в деловых кругах Австралии улучшились.
Пара EUR/USD опустилась ниже $1.3000. Греция по-прежнему пытается договориться с Тройкой по поводу мер жесткой экономии: уже 18 октября руководство ЕС должно принять решение по поводу предоставления стране следующего кредитного транша. Испания вряд ли попросит о помощи до региональных выборов в Галиции (21 октября). Кроме того, МВФ снизил прогноз по экономическому росту еврозоны в 2013 году с 0.7% до 0.2%.
Канцлер Германии Ангела Меркель посетила Афины впервые с начала европейского финансового кризиса. Столицы Греции встретила Меркель акциями протеста: тысячи греков собрались на главной площади города, начались столкновения с полицией, и в итоге были задержаны более 100 человек. Канцлер заявила, что ее страна и впредь будет оказывать поддержку Греции. По словам Меркель, Греции удалось достичь прогресса в деле сокращения дефицита бюджета, однако грекам предстоит сделать еще многое в области налоговой политики и сокращения расходов.
Министры экономики и финансов 27 стран ЕС (Экофин) одобрили бюджетные послабления для Португалии. Так образом, страна сможет получить очередной транш кредита на сумму в 4.3 млрд. евро.
Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что за последние месяцы экономическая ситуация в еврозоне несколько улучшилась, однако впереди регион ждут еще много трудностей. Кроме того, в ближайшее время ожидается слабая экономическая активность, и восстановление европейской экономики будет очень и очень медленным. По словам Драги, ЕЦБ готов к введению ОМТ при соответствующих условиях, при этом не намерен печатать деньги, компенсируя бездействие правительств. Что касается Греции, то окончательную оценку ЕЦБ готов дать только после отчета Тройки, при этом в реформах страны ожидается значительный прогресс.
Между тем, по мнению большинства аналитиков, в 2013 году доллар США вырастет несмотря даже на QE3 и фискальный обрыв. Спрос на надежный доллар останется высоким, так как американская экономика демонстрирует хорошие результаты по сравнению с другими развитыми странами. Специалисты, однако, обращают внимание на то, что в IV кв. 2012 евро будет достаточно сильным в связи с кажущейся стабилизацией ситуации в еврозоне. В Danske Bank подчеркивают, что рынок не сможет долго недооценивать решение ФРС стимулировать экономический рост: смягчение будет позитивным и для экономики, и для доллара. В банке ожидают укрепления американской валюты во II кв. 2013 года.
В США начинается сезон корпоративной отчетности за III кв. Поводов для радости не предвидится: ожидается, что этот сезон окажется худшим за последние 3 года, эксперты говорят о возможном снижении прибыли по отношению к прошлому году у более 80% компаний.
Пара GBP/USD протестировала уровни ниже $1.6000. В августе объемы промышленного производства в Великобритании сократились. Тем временем, NIESR опубликовал позитивный прогноз по ВВП в III кв.: по данным экономистов, британская экономика вышла из технической рецессии (ожидается рост на 0.8%).
Пара EUR/CHF продолжает торговаться в диапазоне 1.2075/2140. По мнению специалистов RBC Capital Markets, пара EUR/CHF вряд ли вернется на уровни в районе порога (1.2000), так как продажи по 1.2100 пока не привлекают шортистов. Выше этого уровня – другое дело, соблазн продать евро будет увеличиваться по мере роста курса пары. Укреплению евро могут поспособствовать позитивные новости из еврозоны, а также увеличение минимально допустимого курса EUR/CHF. Аналитики считают оба этих варианта развития событий маловероятными. Таким образом, по их прогнозам, в ближайшее время пара будет двигаться во флэте.
10 октября: рынки не могут выбрать между долларом и евро
В Европе была опубликована неожиданно хорошая статистика: в августе промышленное производство во Франции выросло на 1.5%, а в Италии – на 1.7% (в обеих странах прогнозировалось сокращение).
Во время азиатской сессии пара EUR/USD побила $1.2835, минимальный уровень с 1 октября. На дневном графике была образована свеча «волчок». В Commerzbank заметили, что рынок пытается выбрать, что ему не нравится больше: доллар, ослабляемый QE3, или евро, отягощенный неопределенностью, связанной с Грецией и Испанией. По мнению Nordea, у EUR/USD должно получиться удержаться над $1.28, если только фондовые рынки не покажут воистину обескураживающие результаты.
11 октября: снижение рейтинга Испании
Над рынком по-прежнему довлеет неопределенность в отношении испанского бэйлаута. Агентство S&P снизило кредитный рейтинг Испании на 2 уровня до BBB-с негативным прогнозом. Теперь страна лишь на одну ступень выше «мусорного статуса». Негативные риски для евро усилились. Теперь все ждут действий Moody’s: по оценкам этого агентства, испанский долг уже висит на самом пределе инвестиционной шкалы.
Во время азиатской сессии пара EUR/USD дотронулась до 200-дневной скользящей средней в $1.2825. Индекс доллара (DXY) достиг максимума за месяц. Пара EUR/JPY побила отметку в 100.15, достигнув минимума с 1 октября.
Продавцы евро становятся все более и более нетерпеливыми по мере того, как Испания медлит с просьбой о помощи. Рейтинговое агентство S&P понизило кредитный рейтинг Испании. Это негативное для евро по своей сути событие приближает обращение страны за деньгами к ЕС и, как следствие, наоборот удерживает валюту от спада: в этом случае ЕЦБ сможет начать выкуп испанских облигаций, и доходность по ним снизится.
Тем не менее, необходимо учитывать, что все важные события, касающиеся Испании, могут произойти только на следующей неделе (саммит ЕС 18 октября). Кроме того, эксперты говорят, что для правящей партии Испании было бы «политическим самоубийством» обращаться за помощью до выборов в Галиции (воскресенье, 21 октября), так как такой непопулярный среди рядовых испанцев шаг, без сомнения, скажется на итогах голосования отнюдь не в ее пользу. Это означает, что пара EUR/USD уязвима для спада, и игрокам предстоит еще одна неделя неопределенности.
Пара AUD/USD достигла недельного максимума в $1.0293 после публикации данных по занятости: в сентябре занятость неожиданно выросла на 14.5 тыс. человек (прогноз: 5.1 тыс.). Рынки обрадовались этой информации, хотя уровень безработицы вырос до 5.4% (максимум с 2010 года). Спрос на аусси и киви остается ограниченным, так как проблемы Испании вновь вышли на первый план.
В то же время, аналитики Westpac сохраняют медвежий взгляд на австралийца. Специалисты полагают, что AUD/USD целенаправленно движется к уровню паритета, поэтому рекомендуют использовать коррекцию для продажи. По их мнению, негативные данные по китайской экономике повышают риски для Австралии, несмотря на оптимизм, царящий в последние недели на рынках железной руды и стали. Однако мягкая монетарная политика ФРС вряд ли позволит паре соскользнуть ниже $1.0000. С другой стороны, пониженный интерес к риску может повысить привлекательность доллара США.
12 октября: Япония может провести интервенцию
Спрос на высокодоходные валюты повысился. На рисковые активы положительно повлияли данные по занятости, вышедшие в США. Кроме того, готовность инвесторов к риску поддержали вице-президентские дебаты в США, однако заявления о замедлении роста азиатского экономического региона, озвученные на совместной конференции МВФ и Всемирного банка в Токио, немного охладили пыл инвесторов.
В Европе вышли хорошие данные по промышленному производству: в августе промышленное производство выросло на 0.6% (прогнозировалось снижение на 0.4%).
Темп роста AUD/USD замедлился: пара так и не сумела закрепиться над 100-дневной средней. Пара NZD/USD всю неделю торговалась в диапазоне $1.8150/8210. Пара USD/CAD остается в краткосрочном боковике ниже отметки 0.9800. USD/CHF находится в районе 0.9350 после вчерашнего падения от уровня в 0.9400.
Иена ослабла по отношению к большинству своих конкурентов на фоне снижения спроса на валюты-убежища. Пара USD/JPY дошла до 78.53, но затем вновь ушла ниже 50-дневной скользящей средней.
Аналитики Brown Brothers Harriman полагают, что на японскую иену действует негативное давление, причем происходит это сразу по нескольким фронтам. Во-первых, японские экономические индикаторы показывают крайне депрессивные результаты. Во-вторых, учитывая неблагоприятную экономическую ситуацию, Банк Японии будет находиться под давлением – рынки и власти будут хотеть, чтобы BOJ продолжал смягчать свою монетарную политику и делал это более агрессивно. В-третьих, министр экономики Японии Сеидзи Маэхара заявил в четверг, что Токио может самостоятельно провести интервенцию на валютном рынке по сдерживанию силы японской иены, даже без согласия США. Кроме того, инвесторы продолжают наращивать длинные позиции по JPY. Это значит, что если японская валюта начнет идти вниз, инвесторы начнут массово закрыть свои позиции, продавая иену, что еще больше усилит темп ее спада.
В то же время, специалисты подчеркивают, что японские политики обычно больше говорят, чем делают. С их точки зрения, USD/JPY встретит сопротивление на 78.80/79.00, а EUR/JPY – на 102.00/102.50.
