Вот и закончился ноябрь, и главный вопрос, который задают финансовым аналитикам, все тот же — ждать ли рождественское ралли в декабре?
За последние 17 лет сильное движение (более 10%) на отечественных фондовых площадках в декабре-январе случалось 8 раз. Купив рынок (в пропорции индекса РТС или ММВБ) в начале декабря 1996 года и продав обратно в конце январе 1997 г. можно было заработать до 44% на вложенные средства. Подобная операция в конце 99-го года принесла бы вам уже 54%. Рождественское ралли на рубеже веков дало «скромные» 21%; 2001-2002 – 22%; 2003-2004 — рынок за два зимних месяца прибавил 14%; 2005-2006 — 25.5%. Дальше идет длительный перерыв — последнее ралли случилось в конце 2010 года, 16%. А вот сильных падений (также более 10%) в «праздничный» период торгов на российских биржах практически не случалось. За 17 лет – всего 4 «ралли вниз». Таким образом, статистика свидетельствует о том, что рост на финансовых площадках в декабре-январе происходит в 2 раза чаще падений.
Какие факторы «играют в пользу» повышения индексов в этом году?
Во-первых, «греческий вопрос» наконец, решен. На днях Бундестаг Германии проголосовал за пересмотренный пакет финансовой помощи Греции. Международные кредиторы одобрили выделение Греции очередного транша финансовой помощи в размере 34,5 млрд. евро. Страна-аутсайдер европейской экономики получила очередную передышку, а вместе с ней и все финансовые рынки, которые как огня боялись дефолта Греции.
В-вторых, всю вторую половину ноября мы наблюдали устойчивый рост рубля. За последние две недели доллар потерял почти рубль, упав с отметок 31.8 до уровней 30.8 рублей за одну единицу американской валюты. В основе подобного роста – приход иностранных инвесторов на рынок отечественного госдолга. Запуск центрального депозитария и возможность учитывать российские ОФЗ в западных клиринговых домах Euroclear и Clearstream делает наши долговые ценные бумаги интересными для крупных зарубежных банков и фондов. А вслед за рынком ОФЗ можно ожидать роста и в российских акциях. Последние удачные размещения акций (SPO Сбербанка, IPO Мегафона) подтверждают эту гипотезу.
В-третьих, судя по динамке последних торговых сессий в США (американские индексы, кстати, закончили ноябрь в плюсе), рынки уже начали закладывать положительное решение вопроса по «фискальному обрыву», а также увеличению планки госдолга Америки. На повестке дня еще заседание ФРС США в 10-х числах декабря, где может быть принято решение о расширении программы Twist. В рамках этой программы ФедРезерв увеличит обмен казначейских облигаций с короткими сроками погашения на облигации с более длинными сроками погашения, таким образом удерживая процентные ставки около нулевых значений.
Наконец, в Европе предновогодний рост на фондовых площадках уже начался. Так, германский индекс DAX за последние 12 торговых дней прибавил больше 7%, французский индекс CAC40 за вторую половину ноября также поднялся больше чем на 200 пунктов (с уровня 3347 до 3572).
Подытоживая все вышесказанное, можно сделать вывод — «рождественское ралли» в России состоится, а индекс ММВБ имеет все шансы прибавить от текущих значений еще 10-15%
