Процентная ставка, санкции и нефть – 3 «против» роста курса рубля

Август стал худшим месяцем для рубля в этом году: курс доллара к рублю вырос на 5%, евро стал дороже приблизительно на 3,5%. Однако, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами CFTC, объем спекулятивных ставок на рост курса рубля на Чикагской товарной бирже CME, впервые за четыре недели, продемонстрировали увеличение.

Каким будет начало сентября для курса рубля? Чего стоит ждать – падения или роста? На вопрос журнала Фортрейдер ответили эксперты Olymp Trade.

Процентная ставка от ЦБ РФ

— На текущей неделе нас ждут два ключевых события, которые могут повлиять на курс национальной валюты. В четверг будет опубликован индекс потребительских цен. Напомним, что прогноз Минэкономразвития по инфляции на текущий год понижен до 3,8%. Думаем, что инфляционный фактор продолжит оставаться наиболее существенным при принятии Банком России решения о смягчении денежно-кредитной политики.

В эту пятницу состоится заседание ЦБ РФ, где будет приниматься решение о ключевой ставке. Прогнозируют, что Набиуллина пойдет на смягчение ДКП, снизив ставку на 25 б.п. Действительно, еще 03.07. в интервью Reuters она заявила, что «цикл снижения ключевой ставки может завершиться до середины следующего года». Однако, как и всегда, оставляя пространство для маневра, глава ЦБ заявила, что «мы будем выбирать траекторию снижения – чуть быстрее или чуть медленнее».

Не станем исключать сюрпризов от ЦБ – регулятор вполне может взять паузу в смягчении, однако понятно, что в дальнейшем курс Банка России будет направлен на дальнейшее стимулирование экономики.

Санкции

Санкционные факторы пока только временно отошли на второй план. Министр энергетики США Рик Перри в Варшаве заявил о том, что США «серьезно рассматривают возможность введения санкций в связи с реализацией «Северный поток-2». Рассмотрение нового пакета ограничительных мер может негативно повлиять на курс рубля, но говорить об этом пока преждевременно.

Нефть

Цена на нефть марки Brent остается ниже 60$ за баррель. 31.08 МИД Китая выразил протест Белому дому за сочувствие активистам в Гонконге. Понятно, что в таких условиях заключение торгового соглашения становится еще менее вероятным – это негативный фактор для цен на энергоносители и, соответственно, для курса российской валюты.

Итого

Наш взгляд на USD/RUB и EUR/RUB продолжает оставаться умеренно негативным. Факторы для укрепления рубля отсутствуют. Поддержка по паре USD/RUB всё ещё находится на уровне 65,50 руб. Цель в 67 руб. была практически достигнута, однако пробоя пока не состоялось.

EUR/RUB откатился от своего сопротивления 74 руб. Поддержка может быть найдена на уровне 72,5 – 72,6 руб.