Цена на золото продолжает демонстрировать вялую динамику, консолидируясь вблизи $1720 за тройскую унцию. Длительное нахождение актива в узком ценовом диапазоне, как правило, сигнализирует о выжидательной позиции трейдеров, которые предвкушают появление новых фундаментальных драйверов.
В ближайшие дни таким драйвером могут стать данные по состоянию американского рынка труда – nonfarm payrolls, являющиеся одним из основных индикаторов состояния американской экономики. Несмотря на то, что большинство экспертов прогнозируют выход сильного отчета, вероятность того, что статистика не оправдает ожиданий, также высока. Данный скепсис опирается на опубликованные ранее провальные отчеты по состоянию промышленного сектора, сферы услуг, заказам на товары длительного пользования, а также розничным продажам. Подобная экономическая конъюнктура является не самой лучшей базой для динамичного создания новых рабочих мест.
По этой причине мы склонны полагать, что предстоящий отчет nonfarm payrolls скорее разочарует и вновь вернет на рынок разговоры о необходимости дополнительного стимулирования американской экономики.
Напомним, ранее президент США Джо Байден уже заявлял, что при необходимости его администрация будет готова согласовать еще одни транш фискальных стимулов объемом в $3 трлн. Даже без нового пакета гос помощи инфляция в США продолжает расти и всерьез претендует на закрепление выше 2% уже к концу первого полугодия 2021 года. Если же в экономику будет влито еще больше «вертолетных денег», инфляционное давление может превысить 2,5%. В таких условиях золото вновь станет лучшей страховкой от инфляционных рисков.
Кроме того, плохая статистика, скорее всего, приведет к ослаблению доллара, которое традиционно поддерживает курс драгоценных металлов. На стороне покупателей XAU/USD не только потенциально плохой отчет nonfarm payrolls, но и снижение доходности американских трежерис.
Золото и облигации всегда конкурируют за внимание со стороны институционалов. Когда растет доходность казначейских облигаций, золото становится менее привлекательным инструментом для инвестирования, поскольку оно не приносит ни купонного, ни процентного дохода. Когда доходность облигаций снижается, спрос на золото повышается. Именно такая ситуация наблюдется прямо сейчас.
Учитывая сказанное, на ближайшие недели «длинные» позиции по XAU/USD с целью закрепления золота выше $1750 будут более предпочтительными.
