Nomura: EUR/USD упадет к концу года
2011-11-22
Аналитики Nomura ожидают, что к концу года единая валюта упадет по отношению к доллару США.
С их точки зрения, с нарастанием долгового кризиса в еврозоне европейские инвесторы, скорее всего, перестанут проводить репатриацию своих активов, что станет очередным ударом для евро. По данным ЕЦБ, инвесторы региона возвратили на Родину 65.9 млрд. евро ($89 млрд.) в августе и 11.6 млрд. евро в сентябре. Эти значения значительно превышают средний за 12 месяцев приток денежных средств в Европу, который составляет 629 млн. евро.
За счет столь высокого спроса пара EUR/USD торговалась в ноябре в области $1.3871/1.3422, то есть как минимум на 12% выше среднего курса европейской валюты за весь период ее существования, равный $1.2042. В Nomura полагают, что пара завершит 2011 год в районе $1.30.
Moody’s: риск ухудшения прогноза по рейтингу Франции
2011-11-22
Агентство Moody’s Investors Service повторило свое октябрьское предупреждение о том, что прогноз по кредитному рейтингу Франции Aaa может быть изменен на негативный. По мнению агентства, серьезную опасность для французского рейтинга представляет собой устойчивый подъем стоимости финансирования в сочетании со слабым экономическим ростом.
По данным Agence France Tresor, среднесрочные и долгосрочные затраты страны на финансирование составляли за первые 11 месяцев этого года, в среднем, 2.78% – второй самый низкий результат для Франции с момента введения евро. Тем не менее, на прошлой неделе доходность по 10-летним облигациям страны подскочила до 3.7%, а спрэд между доходностью французских и немецких бондов достиг рекордного максимума в 200 базисных пунктов.
В Moody’s предупреждают, что увеличение доходностей на 100 базисных пунктов равнозначно росту стоимости финансирования на 3 млрд. евро в год. Принимая во внимание тот факт, что в 2012 французское правительство ожидает увеличения ВВП всего лишь на 1%, более высокая процентная нагрузка осложнит проведение запланированных мер по сокращению дефицита.
UBS: прогнозы по британскому фунту
2011-11-22
Специалисты полагают, что в краткосрочном периоде британский фунт будет находиться под давлением против доллара США, так как в прошлом месяце Банк Англии предпринял дополнительные меры по количественному смягчению.
В среднесрочном периоде, однако, в UBS ожидают увеличения спроса на стерлинг за счет того, что Соединенное Королевство продвинется на пути сокращения бюджетного дефицита, а также благодаря тому, что снижающаяся инфляция сделает реальные процентные ставки в Великобритании более высокими.
В банке повысили 3- и 6-месячные прогнозы для GBP/USD с $1.48 до $1.52 и с $1.62 до $1.65 соответственно. Оценки будущего курса EUR/GBP снижены с 0.88 до 0.85 через 3 месяца и с 0.83 до 0.81 через полгода.
Рейтинговые агентства подтвердили рейтинг США
2011-11-22
В начале сегодняшней азиатской сессии доллару США удалось несколько восстановиться по отношению к японской иене благодаря тому, что крупнейшие рейтинговые агентства подтвердили текущий кредитный рейтинг Соединенных Штатов:
— Standard & Poor’s: Америка сохранит рейтинг AA+, даже если Суперкомитет не выработает до четверга меры по сокращению американского бюджетного дефицита (напомним, 5 августа США потеряли наивысший рейтинг по шкале S&P);
— В Moody’s Investors Service сохранили рейтинг США на наивысшей отметке в Aaa с негативным прогнозом;
— В Fitch Ratings повторили, что в случае провала Суперкомитета рейтинг США, скорее всего, будут пересмотрен.
Credit Suisse: для еврозоны близится критический момент
2011-11-22
Аналитики Credit Suisse считают, что для того, чтобы спасти единую валюту, европейским лидерам – прежде всего, руководству Франции и Германии – уже к середине января придется достигнуть «моментального соглашения» по углублению европейской интеграции, а именно по трансформации валютного блока в фискальный и политический союз.
Специалисты ожидают, что если подобная договоренность будет достигнута, Европейский Центробанк снизит ключевую процентную ставку, предоставит банкам региона долгосрочное финансирование и будет делать все возможное, чтобы не допустить коллапс евро. С их точки зрения, доходности по 10-летним итальянским и испанским бондам еще побьют отметку в 9%, а по французским – в 5%.
Информационное агентство Bloomberg сообщает, что пролить свет на будущее еврозоны помогут рекомендации Еврокомиссии по долгу европейских стран, которые будут опубликованы на этой неделе, а также выступление президента Франции Николя Саркози в следующем месяце, которое будет приурочено к 20-лению с момента подписания Маастрихтского договора.
J.P.Morgan Chase: прогноз по USD/JPY
2011-11-23
Аналитики J.P.Morgan Chase считают, что в 2012 году доллар США может обновить рекордные минимумы по отношению к японской иене.
С их точки зрения, в первой половине следующего года USD/JPY будет оставаться в пределах широкого диапазона, в котором она торговалась в течение последних нескольких месяцев, в связи с рецессией в Европе и вялым ростом остальных развитых экономик.
Во второй половине 2012 года мировая экономика вступит на путь восстановления, а кризис в еврозоне приблизится к разрешению. В результате настрой инвесторов к риску улучшится. Экономисты полагают, что спрос на доллар как на безопасную валюту упадет, и он ослабеет по отношению к большинству своих конкурентов, в том числе и против японской валюты.
Стратеги предполагают, что в следующем году пара может побить уровни в 70-72 иены. По мнению J.P.Morgan Chase, риск валютных интервенций Банка Японии не помешает инвесторам покупать иену, так как эффект от вмешательства Центробанка на рынок по-прежнему будет лишь кратковременным.
Deutsche Bank: прогнозы по основным парам на 2012 год
2011-11-23
GBP/USD: первой половине следующего года британский фунт снизится по отношении к доллару США. В то же время, специалисты подчеркивают, что спад стерлинга будет ограничен уровнем в $1.5100. По мнению банка, пара GBP/USD опустится к $1.5300 за первые 3 месяца 2012 года, а затем упадет к $1.5100 во втором квартале перед тем, как восстановиться к $1.5700 к концу года.
EUR/USD: в первой половине 2012 года единая валюта продолжит снижаться по отношению к доллару США, так как Европейскому Центробанку, скорее всего, придется смягчить свою монетарную политику, чтобы помочь региону справиться с долговым кризисом. Специалисты ожидают, что в первом квартале EUR/USD уйдет вниз к $1.3000, достигнув $1.2500 к середине следующего года, после чего восстановится и завершит год в районе $1.3500.
USD/JPY: японская валюта продолжит получать поддержку за счет опасений о замедлении темпов роста мировой экономики. Существует множество факторов, говорящих в пользу укрепления иены. К ним относится профицит текущего счета торгового баланса Японии, высокие относительные реальные доходности в стране, а также неспособность японских властей добиться успеха в сдерживании подъема национальной валюты. По мнению банка, к середине следующего года пара USD/JPY упадет к отметке в 72 иены, после чего консолидируется к концу 2012 года в области 75 иен.
Societe Generale: ожидается спад товарных валют
2011-11-23
Аналитики Societe Generale предупреждают, что провал Суперкомитета Конгресса США, который не смог выработать меры по снижению огромного бюджетного дефицита страны, негативно отразится как на самой американской экономике, так и на остальном мире.
Специалисты считают, что вынужденное автоматическое сокращение расходов Соединенных Штатов выльется в 1.5%-ное фискальное бремя. Другими словами, если в США прогнозируется рост ВВП в 1%, то под влиянием этого фискального бремени экономика страны сократится. Это в сочетании с негативными эффектами долгового кризиса в еврозоне крайне плохо скажется на состоянии мировой экономики. В результате в банке ожидают, что зависящие от экономического роста товарные валюты окажутся под давлением, тогда как доллар США вновь закрепится в качестве валюты-убежища.
В Societe Generale придерживаются медвежьего взгляда на канадский доллар, так как экономика Канады тесно связана со слабеющей американской экономикой, а также на австралийский доллар, который пострадает из-за ухудшения ситуации в США и Китае.
Стратеги советуют инвесторам продавать AUD/JPY, помня, впрочем, о риске валютных интервенций Банка Японии, а также открывать короткие позиции по AUD/USD и длинные – по USD/CAD.
Barclays Capital: опрос инвесторов о будущем еврозоны
2011-11-23
Аналитики Barclays Capital провели опрос среди почти 1000 своих клиентов, спросив их мнение по поводу того, каким будет будущее еврозоны.
Опрос показал, что число инвесторов, которые ожидают, что валютный блок покинет как минимум одна страна, выросло по сравнению с сентябрьским уровнем почти в 2 раза: почти 50% респондентов полагают, что это произойдет уже в следующем году. Большинство опрошенных придерживаются мнения, что если какое-либо государство выйдет из состава еврозоны, то это будет Греция, а 5% клиентов банка говорят, что все 5 проблемных экономик – Греция, Португалия, Ирландия, Италия и Испания – покинут валютный союз. Что касается экономических перспектив региона, то тут доминирует пессимистичный взгляд: 70% респондентов считают, что Европу ждет рецессия.
В Barclays подчеркивают, что инвесторы не считают, что выход Греции из еврозоны поможет остановить долговой кризис. Клиенты банка ожидают, что Европейский Центробанк все же начнет предпринимать дополнительные меры по монетарному стимулированию, чтобы спасти экономику региона.
Scotia Capital, BBH и BoA предпочитают канадец
2011-11-24
Аналитики Scotia Capital рекомендуют продавать EUR/CAD. Специалисты отмечают, что единая валюта будет оставаться под негативным давлением в связи с долговым кризисом в еврозоне, тогда как канадский доллар сможет укрепиться благодаря наивысшему кредитному рейтингу Канады, стабильной политической ситуации, достаточно сильной экономике, а также за счет высокой обеспеченности страны сырьевыми ресурсами.
Экономисты Bank of America Merrill Lynch советуют инвесторам открывать короткие позиции по AUD/CAD. По мнению банка, австралийский доллар сильнее, чем канадский, пострадает в случае замедления мирового экономического роста. Кроме того, Резервный банк Австралии начал смягчать монетарную политику, тогда как Банк Канады сохраняет стоимость финансирования неизменной.
BoA: австралиец упадет против доллара США
2011-11-24
Технические аналитики Bank of America считают, что австралийский доллар может упасть по отношению к своему американскому конкуренту до минимума более чем за год.
Специалисты отмечают, что медведи стали намного сильнее после того, как пара AUD/USD пробила поддержку, которую ей оказывали максимумы 2008 года в области $0.9927/0.9850. Кроме того, на курсе австралийца, скорее всего, отразится неприятие рынком риска.
По мнению банка, в настоящее время пара движется вниз к $0.9330. Если ей не удастся удержаться на этом уровне, она упадет вниз к $0.9000.
RBS: Банк Англии увеличит QE в феврале
2011-11-24
В этом месяце Комитет Банка Англии по монетарной политике (MPC) принял решение сохранить целевой уровень количественного смягчения на отметке в 275 млрд. фунтов после того, как в октябре объем программы по выкупу активов был увеличен на 75 млрд. фунтов.
Согласно протоколу ноябрьского заседания MPC, вероятность того, что британская экономика пострадает от европейского долгового кризиса, увеличилась, как вырос и риск того, что события в Европе будут развиваться по самому неблагоприятному сценарию.
Стратеги RBS ожидают, что следующий шаг на пути монетарного стимулирования Банк Англии совершит в феврале, когда завершится текущее смягчение. Аналитики Investec полагают, что в 2012 году MPC предпримет дополнительные меры по QE на общую сумму в 100 млрд. фунтов. Экономисты Ernst & Young уверены, что подобные меры будут проведены в ближайшие месяцы.
J.P.Morgan: прогноз по ставкам ЕЦБ
2011-11-24
Аналитики J.P.Morgan считают, что риск рецессии в еврозоне заставит Европейский Центробанк опустить процентные ставки к середине следующего года с текущего уровня в 1.25% до 0.5%.
По их прогнозам, ЕЦБ сузит процентный коридор до +/-25 базисных пунктов, и ставка по депозитам, соответственно, упадет до 0.25%.
Напомним, в ноябре ЕЦБ уменьшил стоимость финансирования с 1.5% до 1.25%. Специалисты J.P.Morgan полагают, что в декабре ставки будут снижены еще на 25 пунктов до 1%.
Следует отметить, что даже во время экономического спада в 2008-2009 гг. Центробанк не опускал ключевую ставку ниже 1%.
