BoA: повышен прогноз по USD/JPY
27.02.2012
Аналитики Bank of America Merrill Lynch повысили прогнозы по курсу доллара США против японской иены с 74 до 79 иен на конец первого квартала, с 73 до 81 на конец второго квартала, с 74 до 81 на конец третьего квартала, и с 76 до 82 иен на конец года.
Специалисты отмечают, что паре USD/JPY удалось вырваться за пределы многолетнего нисходящего тренда, сформировав основание для подъема. Кроме того, положительное сальдо текущего счета платежного баланса Японии снижается, и ряд других факторов также предполагает наличие потенциала для оттока капитала. Тем временем, существуют признаки того, что экономика Соединенных Штатов вступает в фазу циклического восстановления, что может поддержать рост доходности по американским бумагам, весьма тесно коррелирующим с динамикой USD/JPY.
Улучшение прогнозов по занятости в США
27.02.2012
Национальная ассоциация бизнес-экономики (National Association for Business Economics) объявила сегодня об улучшении прогнозов по занятости в США.
Согласно опросу, проведенному NABE, экономисты предполагают, что в 2012 году число рабочих мест будет увеличиваться, в среднем, на 127,000 в месяц. В ноябре специалисты называли значение в 127,000. Средний уровень безработицы, по новым оценкам, будет составлять 8.3% (8.9% согласно ноябрьской оценке).
Подобное изменение в ожиданиях отражает потенциальный позитивный сдвиг в уверенности потребителей и перспективах экономического роста страны. Отметим, однако, что экономисты оставили ноябрьские прогнозы по потребительским расходам (+2.1%) и темпу роста ВВП (2.4% в четвертом квартале кв/кв) без изменений.
В январе число занятых в несельскохозяйственном секторе Соединенных Штатов увеличилось на 243,000, показав наибольший подъем за последние 9 месяцев, тогда как уровень безработицы упал до минимума с февраля 2009 года в 8.3%. Февральские данные по рынку труда США будут опубликованы 9 марта.
BBH: доллар под давлением из-за цен на нефть
28.02.2012
Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что, так как цены на нефть движутся вверх, доллар США может оказаться под давлением.
Специалисты подчеркивают, что текущий подъем цен на нефть вызван несколькими причинами. Во-первых, поставки «черного золота» из Судана, Сирии и Йемена резко сократились из-за политической нестабильности, не говоря уже о поставках из таких стран, как Ливия и Иран. Во-вторых, в Японии растет потребление нефти за счет снижения доли использования ядерной энергии. Кроме того, сильные морозы в Европе также могут способствовать увеличению спроса на нефть.
По мнению BBH, Высокие цены на нефть могут заставить Федеральную резервную систему пойти на новый раунд количественного смягчения, так как они вызовут удорожание стоимости импорта стратегического ресурса, негативно сказываясь на состоянии американской экономики.
Nomura: прогноз по евро по-прежнему является медвежьим
28.02.2012
По данным FX Week, аналитики Nomura стали авторами лучших 3-месячных прогнозов по EUR/USD и USD/JPY. Подобный вывод был сделан на основании сопоставления предположений по курсу пар через 3 месяца, сделанных специалистами банка в ноябре, и фактических валютных курсов середины февраля. Чего же в банке ожидают теперь?
В Nomura до сих пор придерживаются медвежьего взгляда на единую валюту. По мнению Nomura, к середине года пара EUR/USD опустится до $1.20. Аналитики полагают, что, несмотря на то, что на прошлой неделе было достигнуто соглашение о предоставлении Греции второго пакета финансовой помощи, долговой кризис в еврозоне не завершился, и другим проблемным государствам региона могут понадобиться аналогичные финансовые вливания.
Ирландия проведет референдум по Фискальному Пакту
28.02.2012
Премьер-министр Ирландии Энда Кенни объявил о том, что хотя в пятницу на саммите ЕС он подпишет новый Договор бюджетной стабильности, итоговое решение вопроса о присоединении к Фискальному Пакту будет вынесено на референдум. Дата референдума пока не определена, но, скорее всего, он пройдет в мае или июне.
Исход голосования предсказать сложно, так как ирландцы отвергли два предыдущих европейских договора, по которым проводился общенародный референдум – страна ратифицировала соглашения только после того, как добилась внесения изменений в их содержание.
Договор бюджетной стабильности, направленный на снижение угрозы возникновения будущих финансовых кризисов, был согласован в январе 25 из 27 странами Евросоюза, за исключением Великобритании и Чехии. Договор предусматривает новые жесткие меры по ограничению допустимых уровней бюджетного дефицита и госдолга принявших его государств. Фискальный Пакт вступит в силу, как только он будет ратифицирован 12 из 17 странами еврозоны, поэтому его судьба мало зависит от выбора Ирландии – европейские политики заранее учли риск нератификации.
Тем не менее, для самой Ирландии принятие договора имеет очень большое значение. Дело в том, что в фискальном пакте подчеркивается, что государства, не которые ратифицируют документ до марта 2013 года, будут лишены доступа к финансовым ресурсам Механизма финансовой стабильности (ESM). В 2010 году Ирландия получила кредитный пакет от ЕС и МВФ, по условиям ей будет предоставляться финансовая помощь до конца 2013 года. Многие эксперты, однако, полагают, что в следующем году стране понадобится новая программа кредитования.
Аналитики Danske Bank считают, что ирландское население даст утвердительный ответ Фискальному Пакту, если не с первой попытки, то со второй, как это было с Лиссабонским договором, но ситуация в Ирландии так или иначе будет усиливать неопределенность, связанную с будущим единой валюты.
Итоги второго тура LTRO
29.02.2012
Европейский Центробанк влил в банковскую систему региона огромный объем денежных средств. ЕЦБ предоставил кредитным организациям Европы 3-летние кредиты на сумму в 530 млрд. евро под ставку в 1%. Напомним, объем первой долгосрочной операции рефинансирования (LTRO) в декабре составил всего лишь 489 млрд. евро. Тем не менее, это значение оказалось достаточно близким к тому, что ожидал рынок, поэтому возможность продвижения EUR/USD наверх была ограничена.
С одной стороны, денежные средства ЕЦБ удовлетворят потребности банков региона в финансировании и будут способствовать продолжению спада напряженности на долговом рынке еврозоны. С другой стороны, LRTO не выведет валютный союз из кризиса, а излишняя ликвидность может негативно сказаться на курсе евро в ближайшие месяцы.
Комментарии Бернанке
01.03.2012
Основные положения выступления главы ФРС Бена Бернанке перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США:
— Бернанке подтвердил, что процентные ставки будут оставаться на рекордно низком уровне как минимум до конца 2012 года, так как уровень безработицы по-прежнему остается высоким, а перспективы инфляции ограничены.
— Председатель ФРС не упомянул о дополнительных мерах монетарного стимулирования экономики, таких, как QE3.
— Повышение цен на нефть может способствовать временному росту инфляции и снижению покупательной способности.
— Комментарии по ситуации в еврозоне: «если в Европе будет наблюдаться мягкий экономический спад, что и прогнозируют власти региона, а финансовая ситуация будет под контролем, негативный эффект на американскую экономику, скорее всего, окажется не очень сильным». В то же время, пока еще рано списывать со счетов серьезные риски, связанные с еврозоной.
Аналитики Barclays Capital отмечают, что американский Центробанк пассивно отходит от подхода, подразумевающего чрезмерное смягчение, что должно положительно сказаться на курсе доллара.
Согласно опубликованным вчера данным, в четвертом квартале прошлого года ВВП США вырос на 3% против прогнозов в 2.8%. В Conference Board сообщили, что уверенность американских потребителей достигла в феврале максимального значения за последний год.
Бежевая книга, экономический обзор от ФРС, также вышедший вчера, показал, что в январе и феврале в Соединенных Штатах наблюдался «слабый/умеренный» экономический рост.
Комментарии Бернанке спровоцировали падение цен на золото – к концу американской сессии они опустились на 4.3% до минимума с 25 января на уровне в $1711,30 за тройскую унцию.
BofA: пересмотр прогнозов по евро, фунту
01.03.2012
Аналитики Bank of America считают, что перспективы пары EUR/USD в последнее время улучшились. Специалисты ожидают, что аппетит рынка к риску будет весьма неплохим, благодаря улучшению обстановки на рынке облигаций периферийных стран еврозоны, а также общего состояния мировой экономики.
Банк повысил прогноз по EUR/USD с $1.25 до $1.30 на конец второго квартала и с $1.30 до $1.33 на конец года. Кроме того, прогнозы по паре EUR/JPY были пересмотрены в сторону повышения с 91 до 105 иен на 30 июня и с 99 до 109 иен на конец декабря.
В Bank of America видят хорошие шансы на рост против доллара США у канадского, австралийского и новозеландского долларов. Что касается британского фунта, то аналитики настроены весьма пессимистично: прогноз по GBP/USD на конец года снижен с $1.53 до $1.51.
Иена продолжит снижаться на фоне мягкой политики BOJ
02.03.2012
Доллар США вырос по отношению к японской иене, приблизившись к максимуму 27 февраля в 81.67 иен.
Иена ослабла по отношению к большинству своих конкурентов, так как, согласно опубликованным сегодня данным, индекс потребительских цен страны сократился в январе на 0.1% (г/г), снижаясь в течение уже четвертого месяца подряд. Согласно Bloomberg Correlation-Weighted Indexes, за последние 3 месяца курс иены опустился на 6.9% по отношению к другим валютам развитых стран.
В прошлом месяце Банк Японии установил целевой уровень инфляции на отметке в 1%, поэтому рынок ожидает, что Центробанк продолжит смягчать свою монетарную политику, чтобы достичь этой цели. Заседание BOJ состоится 12 марта.
Аналитики Morgan Stanley повысили прогноз по USD/JPY на первый квартал с 75 до 80 иен, указывая на «более агрессивный стимулирующий» подход центрального банка Японии.
Стратеги UBS не соглашаются с распространенным мнением о том, что иена может укрепиться к концу японского налогового года (31 марта). Специалисты полагают, что у японских инвесторов не будет потребности проводить репатриацию своих доходов. Так как национальный финансовый сектор выглядит вполне здоровым. Кроме того, японцы были чистыми покупателями иностранных активов в первом квартале с 2007 года и этот тренд, скорее всего, не изменится. По мнению UBS, через 3 месяца пара USD/JPY поднимется до 85 иен. Среди факторов, негативных для японской валюты, в банке называют высокую вероятность дальнейшего смягчения монетарной политики BOJ, расширение спрэда доходности между ключевыми американскими и японскими бондами, а также растущие цены на нефть.
Morgan Stanley: повышен прогноз по EUR/USD
02.03.2012
Аналитики Morgan Stanley повысили свой прогноз по курсу EUR/USD на конец марта с $1.27 до $1.34.
С их точки зрения, в краткосрочном периоде перспективы единой валюты улучшились, так как проводимые ЕЦБ долгосрочные операции по рефинансированию (LTRO) помогут смягчить напряженность на европейских рынках суверенного долга и в банковском секторе.
В то же время, в долгосрочном периоде специалисты по-прежнему придерживаются медвежьего взгляда на евро. В банке ожидают снижения пары к концу года, хотя сам прогноз на последние числа декабря и был немного скорректирован в сторону повышения – с $1.15 до $1.19.
