На фоне политических новостей и возможных санкций со стороны стран запада, индекс Московской биржи снизился до уровня 2150 пунктов. Что является достаточно низким уровнем. К примеру, 24.02.2022 на фоне новостей о начале СВО индекс Московской биржи закрылся на уровне 2058 пунктов. Т.е. можно говорить о том, что фондовый рынок представляет достаточно хорошую и редкую возможность для покупок акций долгосрочными инвесторами.
Какие же активы стоит брать?
Учитывая неопределенность на рынках, инвесторам стоит иметь диверсифицированный портфель из разных классов активов, в котором будут как инструменты для защиты от обесценения рубля, так и инструменты для получения постоянного, фиксированного дохода, и инструменты, позволяющие увеличить свои инвестиции в несколько раз.
В качестве защитного инструмента от обесценения рубля стоит рассмотреть покупку золота на рынке драгоценных металлов Московской биржи. Несмотря на то, что золото торгуется за рубли, его котировки привязаны к долларовой цене на золото на Лондонской бирже металлов. Это значит, что при глобальном кризисе, когда глобальные инвесторы будут спасать свои капиталы, они будут покупать золото и при этом, при обесценении рубля, цена на металл также вырастет.
В качестве инструментов с фиксированной доходностью стоит рассматривать короткие облигации до 1,5 лет с максимальным кредитным рейтингом. На данный момент, в условиях неопределенности, можно остановиться на облигациях федерального займа с фиксированным купоном. Короткие облигации можно держать до погашения и не брать на себя риски повышения ключевой ставки, получая ежеквартальные купоны.
В качестве инструментов, которые инвесторы могут приобрести для увеличения капитала в несколько раз, можно рассматривать акции. Тут кризис дал уникальную возможность увидеть эмитентов, которые даже в условиях кризиса и санкций способны расти и платить дивиденды.
Покупка всего индекса акций через фонды представляется сейчас не лучшей идеей, поскольку в индексы входят и акции эмитентов, которые в этом году отказались от дивидендов или не смогли поддерживать темпы роста. Для консервативных инвесторов, которые не готовы к существенным рискам участия в акционерном капитале, подойдут акции ПАО Ростелеком, ПАО РусГидро, Газпром нефть и Интер-РАО. Эти компании, возможно, не показали существенного роста бизнеса в этом году, зато продолжили платить дивиденды в рамках собственной дивидендной политики.
Если инвесторы готовы к более рискованным, но и доходным вложениям, можно рассмотреть акции быстрорастущих компаний. Несмотря на кризис, в этом году ряд эмитентов существенно выросли по выручке. Год еще не закончен, но выручка компании OZON показала рост выручки в первом полугодии 2022 года к первому полугодию 2021 года в 73,44%. Выручка ПАО за полугодие к полугодию выросла на 99%. Такие быстрорастущие во время кризиса копании могут дать существенный рост акций на развороте рынка. Выручка Positive Technologies выросла на рекордные 104% во втором квартале 2022 ко второму кварталу 2021 года. Такие быстрорастущие компании, удваивающие свой бизнес по выручке всего за год, могут вырасти быстрее других эмитентов на росте рынка.
О компании Positive Technologies стоит сказать особо, поскольку сейчас эмитент проводит дополнительное размещение акций SPO по цене в диапазоне от 1 200 до 1 320 руб. за одну акцию с интересным условием – возможностью в течении следующего года после SPO докупить акции эмитента по цене SPO в соотношении 1 к 4 от объема первоначальной покупки. Т.е. это возможность, приняв участие в SPO быстрорастущей компании, дополнительно заработать, если в течении года её бумаги продолжат рост на бирже. Такой диверсифицированный портфель из разных классов активов, конечно, полностью не ограждает инвесторов от рисков, но дает одновременно хорошую защиту и возможность заработать существенно больше депозита.
Артем Тузов, Исполнительный директор Департамента рынка капиталов ИК «ИВА Партнерс»
