Курс рубля и цена на нефть в мае – прогнозы нейтральны

После негативного марта апрель, в целом, стал неплохим месяцем для финансовых рынков. Инвесторы постепенно возвращаются в рисковые активы, однако расслабляться еще рано, поскольку мировая экономика сильно пострадала от пандемии. Правительства только приступают к первым осторожным шагам по снятию карантина. Что же нас ждет в мае, поговорим с независимым аналитиком Владиславом Данилейко.

Мир выходит из карантина

Рынки уже увидели результаты воздействия коронавируса на экономику: в первом квартале Европа и США 3,8 и 4,8 процента соответственно. И именно Вашингтон будет предпринимать попытки запустить свою экономику.

Как известно, в ноябре в США состоятся президентские выборы, и по тому, в каком состоянии страна подойдет к ним, избиратели будут оценивать первый срок Дональда Трампа.

В Белом доме понимают, что чем раньше страна выйдет из карантина, тем больше шансов выйти на докризисные показатели к ноябрю. Очевидно, что экономика будет выходить из рецессии постепенно, и не является сюрпризом тот факт, что второй квартал также будет тяжелым для компаний.

Но также в Белом доме понимают наличие сопутствующих рисков. Коронавирус и США Если запуск производств не приведет ко второй волне заражения, тогда можно предположить, что худшие времена для рисковых активов остались позади.

Также инвесторам стоит внимательней следить за развитием нового витка противостояния США и Китая. Все мы помним, как падали рынки на фоне новостей о торговых войнах двух крупнейших экономик мира. Накануне Дональд Трамп заявил о наличии доказательств у него лабораторного происхождения коронавируса, обвинил Пекин в нежелании признавать свои ошибки и в этом контексте анонсировал новые пошлины на товары из Китая. Окончательное решение по данному вопросу будет принято после правительственного доклада, который глава Белого дома заслушает в ближайшее время.

Что будет с нефтью в мае?

Напомним, что с 1 мая вступила в силу сделку по снижению ОПЕК++. Конечно же это еще не значит, что ценники резко взлетят до 40 или даже 60 долларов за баррель. Нефть по-прежнему необходимо добывать, а иначе придется консервировать скважины, что не выгодно с финансовой точки зрения. Также в условиях ограниченного спроса на рынки будут давить запасы на складах, которые были накоплены ранее.

Однако тот факт, что нефтедобытчики уже работают в направлении сокращения производства, позитивно воспринимается трейдерами.

Кроме того, ситуация с американскими сланцевиками приводит к росту котировок на нефть. Так, компания Chesapeake Energy, один из крупнейших представителей отрасли, близка к банкротству и уже запросила защиту от кредиторов. Другие корпорации, такие как Chevron и ExxonMobile, меняют свои стратегии по добыче.

Не стоит рассчитывать на отскок цен уже в мае, но в среднесрочной перспективе ожидается рост. По прогнозам аналитиков, к концу года рынок может увидеть и $40 за бочку при условии отсутствия второй волны заражения и запуска экономики и стабилизации ситуации на рынке.

ЦБ поддержит рубль

Прогноз курса рубля Нахождение рубля в текущем коридоре — это исключительно заслуга Центробанка. Пока нефть продолжает снижаться, регулятор продает рекордное количество валюты, удерживая доллар в пределах 75 рублей. Подтверждение этого мы увидели в пятницу, когда российский рынок отдыхал и без помощи ЦБ рубль «просел» к доллару и евро на два процента.

Также ЦБ показал, что готов поддерживать рубль и за счет снижения процентной ставки. Однако здесь стоит понимать, что это, скорее всего, преследуя другие цели, помимо поддержки экономики. Регулятор работает в связке с Минфином, которому придется привлекать деньги через ОФЗ. И делать это выгоднее по более низкому проценту.

Отталкиваясь от текущей ситуации, предположим, что в текущем месяце доллар не превысит 80 рублей, а в среднесрочной перспективе, наоборот, будет постепенно снижаться по мере восстановления отечественной экономики. Но в текущей ситуации нельзя полностью исключать возникновения непредвиденных обстоятельств, поэтому возможен краткосрочный скачок даже выше 80 рублей.