На прошедшей неделе участники рынка были настроены достаточно оптимистично: наметился прогресс по Греции, из США поступали хоть и противоречивые новости, но все же говорящие о том, что политические партии, наконец, приступили к переговорам по «фискальному обрыву». На следующей неделе нас ждет «публикация месяца» – данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе Соединенных Штатов. Кроме того, не перестаем следить за заголовками по еврозоне – Греция будет разбираться со своими частными кредиторами.
EUR/USD: греческий вопрос сдвинулся с мертвой точки
На прошедшей неделе быки по евро демонстрировали упорство, стремясь завоевать $1.3000 и протолкнуть евро еще выше.
Третье за ноябрь заседание Еврогруппы, состоявшееся в понедельник, наконец, принесло хоть какие-то плоды по греческому вопросу. Международные кредиторы Греции согласовали пакет мер по снижению госдолга страны до 124% ВВП к 2020 г. – и еврозона, и МВФ пошли на некоторый компромисс. Главное достижение заключается в том, что Греция все-таки получит финансовую помощь – 34.4 млрд. евро в декабре и 9.3 млрд. в три этапа в первом квартале 2013 года. Кроме того, были снижены ставки по двусторонним кредитам Афинам в рамках первого бейлаута, а также существенно продлен срок погашения кредитов и выплаты процентов по второму пакету помощи.
Формально выдача Греции кредитных средств будет одобрена 13 декабря. Перед этим страна должна провести обратный выкуп своих облигаций у частных кредиторов по меньшей цене, чем при погашении, что ставит частных держателей греческих бондов – а это, прежде всего, коммерческие банки – в крайне невыгодное положение. Конечно, неопределенность в отношении Греции спала: страна, скорее всего, сможет избежать банкротства в среднесрочном периоде. Тем не менее, фундаментальные долговые проблемы региона по-прежнему не решены.
В остальном, новости на прошедшей неделе были смешанные. В четверг Италия провела успешный долговой аукцион: доходность по 10-летним бумагам страны при размещении стала самой низкой с ноября 2010 года. В пятницу в еврозоне вышли плохие данные, лишний раз напомнившие участникам рынка о том, что регион находится в весьма удручающем состоянии: розничные продажи в Германии сократились в октябре на 2.8%, расходы французских потребителей сократились, а безработица в регионе увеличилась до 11.7%.
До тех пор, пока EUR/USD торгуется ниже $1.3035 (78.6% восстановления от снижения с октября по ноябрь), у медведей будет оставаться надежда если не на формирование двойной вершины, то хотя бы на боковое движение в диапазоне прошедшей недели ($1.3020/2880). В более длительном периоде перспективы единой валюты будут оставаться скорее негативными, чем позитивными до тех пор, пока торгуется ниже $1.3180.
Поддержка для пары расположена на $1.2950 и $1.2915, а сопротивление – на $1.3120, $1.3135, $1.3070 и $1.3140. Быки опираются на линию поддержки с ноябрьских минимумов ($1.2950), а медведи – на линию сопротивления, соединяющую максимумы 2012 года ($1.3070).
В понедельник выйдут индексы деловой активности в производственном секторе Италии, Испании и еврозоны (оконч.). Во вторник обратите внимание на данные по рынку труда, а также на встречу министров финансов ЕС (будет обсуждаться банковский надзор и др.). В среду Испания проведет аукцион по размещению 10-летних бондов, будут опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг. В четверг Франция представит на суд рынка новую порцию своего 10-летнего долга, еврозона опубликует ВВП, а Германия – фабричные заказы. Гвоздем программы станет заседание ЕЦБ – хотя согласно консенсус-прогнозу, стоимость финансирования останется без изменений, на прошедшей неделе член Управляющего совета ЕЦБ заявил, что «в целом, снижения ставки исключать нельзя». В пятницу в календаре стоит немецкое промышленное производство, французский торговый баланс и баланс бюджета.
USD/JPY: политическое давление сохраняется
В начале минувшей недели иена пыталась отыграть недавние потери в среду курс USD/JPY опустился до 81.70 – однако в пятницу японская валюта продолжила снижение и доллар вновь приблизился к 7-месячному максимуму в 82.80, установленному неделей ранее.
На иену продолжают оказывать давление политические факторы. Напомним, что 16 декабря в Японии состоятся парламентские выборы, а 20 декабря – последнее в этом году заседание центрального банка. Синдзо Абэ, председатель Либерально-демократической партии (ЛДП) Японии и основной кандидат на пост премьер-министра вновь заявил, что восстановление экономики невозможно до тех пор, пока сохраняется дефляция. По его мнению, Банк Японии должен повысить целевой уровень инфляции с 1% до 2%. В свою очередь, глава ЦБ Масааки Ширакава в последнее время не устает повторять о независимости регулятора от государства. Тем не менее, рынок относится к комментариям японского регулятора, мягко говоря, с недоверием. Таким образом, в случае победы ЛДП ожидается агрессивное смягчение монетарной политики. В следующий понедельник Ширакава вновь выступит с речью.
По мнению многих специалистов, в ближайшие недели давление на иену сохранится. Фиксация выше отметки 82.80 откроет паре USD/JPY путь к уровням 84.00-85.00. Однако не все так однозначно, следите за новостями по поводу «фискального обрыва» в США. Вероятно, соглашение все-таки будет достигнуто, однако сейчас рынок очень чутко реагирует на все новости по этой теме – спрос на «надежную» иену может подрасти. Обратите внимание, что пара USD/JPY по-прежнему остается перекупленной.
GBP/USD: Карни заменит Кинга
Всю прошедшую неделю пара GBP/USD торговалась в диапазоне $1.6000/60, за исключением краткой просадки к $1.5960 в среду. Стерлинг несколько раз тестировал $1.6060 (55-дневную скользящую среднюю, линию сопротивления, соединяющую максимумы сентября и ноября), но закрепиться выше нее так и не смог. Снизу кабель поддерживает отметка $1.6000.
Во вторник был опубликован пересмотренный ВВП Великобритании за III кв., который совпал с предварительными значениями (+1.0% кв/кв). Однако прогнозы экономистов на IV кв. далеко не такие оптимистичные: существует серьезный риск, что в 2013 г. страна может вновь скатиться в рецессию.
В понедельник Казначейство Великобритании объявило имя нового управляющего Банком Англии. Им станет известный «ястреб» Марк Карни, который сейчас руководит Банком Канады. Карни станет преемником уходящего в июле 2013 г. Мервина Кинга. Его назначение говорит о том, что руководство Соединенного Королевства увидело необходимость привнесения в монетарную политику «свежей струи».
В краткосрочной перспективе нас, безусловно, интересует заседание Банка Англии, которое состоится в четверг, 6 декабря. Стоит отметить, что какие-то изменения в монетарной политике Великобритании ожидаются еще не скоро. Согласно опросу Reuters британский регулятор будет сохранять текущую политику как минимум до второй половины 2014 года. На следующей неделе будут опубликованы британские индексы PMI в сфере промышленности (понедельник), строительства (вторник) и услуг (среда). В пятницу обратите внимание на данные по промышленному производству.
AUD/USD: в ожидании заседания РБА
Австралийский доллар остается под давлением на фоне слухов о том, что РБА может понизить процентные ставки на заключительном заседании года, которое состоится во вторник, 4 декабря. По данным Credit Suisse, 83% трейдеров ожидают сокращения стоимости финансирования на 25 б.п. Если смягчение политики действительно произойдет, австралиец может опуститься ниже, но большинство экономистов не ожидают резкого падения, подчеркивая, что подобный сценарий, во многом уже учтен в текущем курсе.
Пара AUD/USD провела ноябрь в боковике между $1.0300/20 и $1.0485. Всю прошедшую неделю австралиец торговался в районе верхней границы этого диапазона, так как настрой рынков к риску, в целом, был достаточно благоприятным. Тем не менее, мы не считаем, что в ближайшее время пара сможет серьезно продвинуться наверх.
Фундаментальная картина по паре выглядит смешанной. С одной стороны, пока Соединенные Штаты не решили свои бюджетные проблемы, ставка на хороший настрой рынка к риску является не самым лучшим вариантом. Кроме того, в последнее время в Австралии выходили не самые лучшие экономические данные. С другой стороны, австралийская экономика остается достаточно стабильной и сохраняет наивысший кредитный рейтинг, и доходность в стране остается высокой.
С технической точки зрения, пара пользуется поддержкой 100- и 50-недельных скользящих средних ($1.0340/50). Сопротивление австралийцу оказывает линия, соединяющая максимумы 2011 и 2012 гг. ($1.0530).
Следующая неделя будет богата важными публикациями по австралийцу. В понедельник обратите внимание на данные по розничным продажам, в среду будет опубликован ВВП Австралии за III кв. (во II кв. рост экономики составил 0.6% кв/кв), четверг – данные по рынку труда, а в пятницу – торговый баланс.
USD/CHF: рынок в нерешительности
После спада более чем на 170 пунктов неделей ранее, на прошедшей неделе участники рынка никак не могли определиться с парой USD/CHF: последние 5 дней она провела между 0.9330 и 0.9250, причем на дневном графике свечи отбрасывали длинные тени как вверх, так и вниз, а сами тема сконцентрировались в центе этого диапазоне.
Наблюдая за парой USD/CHF, можно заметить, что доллар США имеет тенденцию к росту против франка на опасениях о фискальном обрыве и падению при улучшении настроя рынка. Так как комментарии о состоянии переговоров по бюджетным проблемам Штатов были весьма противоречивыми, американская валюта не смогла ни восстановиться, ни решительно уйти вниз.
Данные по Швейцарии на этой неделе также были смешанными. С одной стороны, швейцарская экономика показала неплохой рост в III кв. – ВВП прибавил 0.6% против прогнозного роста в 0.2%. С другой стороны, индекс ведущих экономических индикаторов Швейцарии KOF упал в ноябре.
На следующей неделе обратите внимание на релиз по швейцарским розничным продажам и индексу деловой активности SVME в понедельник, по инфляции в четверг и по валютным резервам ШНБ в пятницу.
Комментировали: Елизавета Белугина, Кира Юхтенко
