Меркель и Саркози пообещали рекапитализировать банки
2011-10-10
Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози пообещали разработать план по рекапитализации европейских банков и представить его на саммите «Большой двадцатки», который пройдет 3-4 ноября. По данным Международного валютного фонда, кредитным организациям региона потребуется дополнительный капитал в размере 200 млрд. евро.
Становится очевидно, что долговой кризис представляет собой крайне серьезную угрозу для банковского сектора еврозоны: на днях острую нехватку ликвидности испытала франко-бельгийская банковская группа Dexia. Спасение Dexia потребовало серьезных мер: правительство Бельгии выкупит банковский бизнес бельгийской части группы за 4 млрд. евро ($5.4 млрд.), а для других активов компании предоставит гарантии на сумму в 90 млрд. евро ($120 млрд).
Аналитики Commerzbank отмечают, что негативная реакция рынка на снижение в пятницу кредитных рейтингов Испании и Италии агентством Fitch была преувеличена, что, с их точки зрения, во многом объясняет сегодняшний подъем пары. Стратеги Citi считают, что укрепление EUR/USD не продлится долго, так как инвесторы вскоре поймут, что в реальности европейские власти пока не предприняли никаких новых действий, и настрой участников рынка испортится на фоне отсутствия конкретной информации по плану Меркель-Саркози.
Ведущие аналитики о будущем EUR/USD
2011-10-11
Многие ведущие валютные эксперты считают, что Федеральная резервная система все-таки запустит третий раунд программы по количественному смягчению, стремясь стимулировать восстановление экономики Соединенных Штатов, а доллар США прекратит рост и ослабнет.
Аналитики JPMorgan Chase снизили средние прогнозы по курсу американской валюты в четвертом квартале с $1.3387 до $1.34 за евро и с 77.06 до 76.6 иен за доллар. С их точки зрения, ФРС может начать морально готовить рынки к QE3 в конце 2011 года, чтобы в начале следующего года возобновить покупку активов. Специалисты полагают, что пара EUR/USD завершит год на отметке в $1.38, а пара USD/JPY – на уровне в 75 иен.
В целом, аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают, что к концу 2012 года евро сможет восстановиться до $1.40. Тем не менее, среди специалистов есть и те, кто отдают предпочтение валюте США.
Экономисты Credit Agricole считают, что угрозу рецессии преувеличивают. С их точки зрения, в среднесрочном периоде доллар США выиграет от того, что американская экономика находится в лучшем состоянии, чем экономики большинства других развитых стран. По мнению банка, EUR/USD завершит этот года на уровне в $1.33, после чего упадет к концу 2012 года до $1.26.
Аналитики Wells Fargo полагают, что доллар может закончить год на отметке в $1.32 за евро. Специалисты смотрят на перспективы американской валюты с большим оптимизмом, чем на будущее европейской.
Wells Fargo: канадец восстановится в следующем году
2011-10-10
Канадский доллар упал в этом месяце до минимума за год – пара USD/CAD поднялась 4 октября до максимума в 1.0657. Канадец ослаб из-за опасений по поводу замедления темпов роста мировой экономики.
Аналитики Wells Fargo полагают, однако, что когда рынки успокоятся, и уровень волатильности спадет, у канадской валюты появится хорошая возможность для восстановления. С их точки зрения, вероятность снижения ставок Банка Канады по-прежнему ниже, чем риск подобных действий со стороны других крупнейших Центробанков. Кроме того, центральный банк Канады может даже начать ужесточать монетарную политику к середине 2012 года.
В результате, несмотря на негативный краткосрочный прогноз по луни, в банке придерживаются оптимистичного взгляда на его перспективы в следующем году. По прогнозам Wells Fargo, в 2012 году USD/CAD стабильно сместится на уровни ниже паритета.
«Тройка» одобрила шестой транш помощи Греции
2011-10-11
Инспекторы «Тройки» – Евросоюза, Международного валютного фона и Европейского Центробанка – санкционировали предоставление Греции шестого транша финансовой помощи в размере 8 млрд. евро в начале ноября.
В своем отчете эксперты «Тройки кредиторов» отметили, что Греция совершила прогресс в таких сферах, как фискальная консолидация, приватизация, а также структурные реформы. Тем не менее, экономические перспективы Греции являются весьма пессимистичными: рецессия окажется более сильной, чем предполагалось в июле. Теперь ожидается, что экономика страны начнет восстанавливаться только в 2013 году.
В этом году Греция не сможет достичь целевых показателей по уровню бюджетного дефицита, отчасти из-за дальнейшего снижения ВВП. Инспекторы предупреждают, что стране, скорее всего, придется провести дополнительные меры по ужесточению экономической политики и изысканию новых средств для пополнения бюджета.
BofA: вероятность рецессии в США составляет 60%
2011-10-11
Аналитики Bank of America отмечают, что индикатор рынка облигаций показывает, что вероятность спада американской экономики в течение ближайших 12 месяцев составляет 60%.
Кривая доходностей Трежерис, очищенная от искажений, возникших из-за того, что ФРС удерживает процентную ставку по однодневным межбанковским кредитам на рекордно низких уровнях в 0-0.25%, показывает, что доходности по 2-летним бумагам на 20 базисных пунктов ниже доходностей по 5-летним бондам.
Специалисты подчеркивают, что краткосрочные процентные ставки в Соединенных Штатах превышали долгосрочные перед всеми семью рецессиями, которые произошли за период с 1970 года. В банке отмечают, что скорректированная кривая доходностей дает мощный сигнал о том, что Америке грозит рецессия. Если это произойдет, Федеральная резервная система, скорее всего, будет удерживать ставки на минимальных уровнях до 2014 года, говорят в Bank of America.
Словакия пока не ратифицировала EFSF
2011-10-12
Словакия не ратифицировала законопроект об увеличении Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) с 440 до 770 млрд. евро. Правящей коалиции не удалось собрать достаточно сторонников для того, чтобы провести предлагаемые меры через парламент: «за» было отдано всего лишь 55 голосов, тогда как требуемое большинство составляет 76 голосов. Для ратификации требуется одобрение всех членов валютного союза. Остальные 16 стран еврозоны уже дали свое согласие на расширение EFSF.
Премьер-министр страны Ивета Радикова пыталась убедить парламентариев в том, что в опасности находятся все страны еврозоны, а не только Греция, и для выхода из кризиса европейцам следует объединить свои усилия и действовать согласованно. Радикова связала голосование по стабфонду с вопросом о доверии правительству. Таким образом, провал голосования ведет за собой распад коалиции. Тем не менее, политик, уходящая с должности премьера, предложила вариант компромисса, который может помочь партиям ратифицировать документ на повторном голосовании, которое должно пройти в ближайшие дни.
Рихард Сулик, лидер партии «Свобода и солидарность», входящей в коалицию, заявил, что лучше позволить Греции объявить дефолт, чем тратить огромные суммы на кредиты, которые, возможно, никогда не будут возвращены. Еще в воскресенье Сулик назвал долю Словакии в фонде спасения непропорционально большой и выразил намерение добиться ее уменьшения.
В то же время, некоторые эксперты говорят о том, что даже если план по увеличению EFSF будет принят, этих мер может не хватить для поддержки обремененных долгами стран региона, принимая во внимание непрекращающееся усиление кризиса и риск того, что он может затронуть такие крупные экономики, как Испания и Италия.
Сенат отклонил план Обамы по стимулированию занятости
2011-10-12
План Барака Обамы на сумму в $447 млрд., направленный на стимулирование создания рабочих мест, провалился в Сенате. В ходе голосования в нижней палате американского парламента двое демократов присоединились, чтобы не допустить принятия закона, к республиканскому меньшинству, критикующему меры по стимулированию экономики за то, что они дорого обходятся государству, но не приносят ощутимых результатов.
Предложенный Обамой законопроект включал такие меры, как сокращение налогов на заработную плату для работников и работодателей, а также финансирование инфраструктурных проектов – строительства дорог, мостов и т.д. В то же время, Обама не намерен сдаваться – отдельные предложения еще могут быть притворены в жизнь, если президенту удастся найти поддержку среди сенаторов.
Необходимо отметить, что политические партии Соединенных Штатов серьезно расходятся во взглядах на то, что нужно предпринять для снижения высокой безработицы в 9.1%. Республиканцы выступают за постоянное снижение налогов и дерегулирование, тогда как президент и демократы предлагают увеличить расходы федерального бюджета и ввести краткосрочные налоговые послабления. Подобная неспособность американского руководства быстро принимать ключевые финансово-экономические решения, усиливает неопределенность, царящую на финансовых рынках, подрывая надежду инвесторов на восстановление крупнейшей экономики мира.
Wells Fargo: прогнозы по EUR/USD
2011-10-13
Технические аналитики Wells Fargo придерживаются нейтрального/положительного взгляда на курс единой валюты против доллара США в краткосрочном периоде.
Что касается более долгосрочной перспективы, однако, EUR/USD остается в рамках общего нисходящего тренда под влиянием замедления темпов экономического роста еврозоны, а также высокой вероятности смягчения монетарной политики ЕЦБ.
Согласно ожиданиям стратегов, пара упадет к $1.3300 через 3 месяца, к $1.3000 через 6 месяцев, к $1.2900 через 9 месяцев и к $1.2600 в сентябре 2012 года.
BoA Merrill Lynch: прогноз по курсу евро
2011-10-13
За последние несколько дней единая валюта смогла совершить значительный подъем по отношению к доллару США. Пара EUR/USD поднялась с 8-месячного минимума на отметке в $1.3145, побитого 4 октября, до уровней в зоне $1.3800.
Аналитики Bank of America Merrill Lynch объясняют подобный рост евро покрытием коротких позиций по валюте, масштаб которых достиг чрезмерного уровня. С их точки зрения, движение курса евро наверх является коррекцией, и европейской валюте не удастся продолжать устойчивый рост.
Специалисты отмечают, что пара EUR/USD может вырасти в течение следующих 1-2 недель до $1.4000, после чего медведи вновь возьмут инициативу в свои руки. Таким образом, инвесторам необходимо ждать возможности для возобновления продаж пары.
В банке также указывают на то, что динамика евро сильно взаимосвязана с ценами на нефть: когда последние растут, страны-нефтеэкспортеры конвертируют свою долларовую выручку в евро, стремясь сбалансировать свои активы. В результате необходимо принимать во внимание тот факт, что до тех пор, пока китайская экономика находится в хорошей форме и спрос на сырьевые товары является высоким, единая валюта будет пользоваться поддержкой, торгуясь против своего американского конкурента.
Протокол сентябрьского заседания FOMC: перспективы QE
2011-10-13
В прошлом месяце Федеральная резервная система приняла решение провести операцию под названием Operation Twist – заменить краткосрочные Трежерис в своем портфеле на сумму в $400 млрд. на долгосрочный долг с целью снизить стоимость финансирования.
Согласно протоколу последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) от 20-21 сентября, некоторые члены FOMC, в том числе и председатель ФРС Бен Бернанке, полагают, что покупка активов принесла бы большие результаты в плане стимулирования экономического роста, чем Operation Twist. Другие представители монетарных властей США предупреждают, что новое увеличение баланса центрального банка повлечет за собой, скорее, рост инфляции и инфляционных ожиданий, чем стимулирует восстановление экономики.
Аналитики Daiwa Capital Markets America отмечают, что большинство членов FOMC хотят оставить QE на крайний случай, если экономика начнет сокращаться или возникнет угроза дефляции.
BarCap, RBC о замедлении темпов роста китайского экспорта
2011-10-13
Китайский экспорт показал в прошлом месяце наименьший подъем за последние полгода, прибавив только 17.1% по сравнению с уровнем сентября прошлого года (в августе головой рост составил 20.3%). Темп роста экспорта замедлился сильнее, чем темп увеличения импорта, поэтому профицит торгового баланса Китая сократился с 17.8 млрд. юаней в августе до 14.5 млрд. юаней в сентябре.
Аналитики RBC Capital Markets считают, что в ближайшие месяцы темп роста китайского экспорта продолжит снижаться из-за ослабления внешнего спроса. Специалисты отмечают, однако, что спад, произошедший в конце 2008 года, не повторится. Стратеги Barclays Capital сохранили прогноз по росту китайского экспорта в 2011 году на уровне в 20%. Профицит торгового баланса, по их мнению, составит в этом году $162 млрд. или 2.2% ВВП. В 2010 году на профицит торгового баланса Китая пришлось 3.1% ВВП.
Напомним, что от состояния торгового баланса Китая зависит настрой инвесторов к риску, а значит и динамика высокодоходных товарных валют.
В S&P снизили кредитный рейтинг Испании
2011-10-14
Агентство Standard and Poor’s понизило кредитный рейтинг Испании с AA до AA- с негативным прогнозом. Это уже третье снижение рейтинга страны, проведенное S&P’s с 2009 года, когда Испания лишилась наивысшей оценки AAA. В качестве причин своего решения специалисты назвали возросшие риски по отношению к перспективам роста испанской экономики, тяжелую ситуацию на рынке труда, а также высокую вероятность дальнейшего ухудшения финансового состояния испанских банков.
Аналитики Westpac считают, что единая валюта окажется под негативным давлением по отношению к доллару США и упадет через месяц ниже $1.3150. Стратеги BNP Paribas также придерживаются медвежьего взгляда на евро. С их точки зрения, в краткосрочном периоде пара EUR/USD вернется на уровни ниже $1.35.
В целом, в последнее время валюта еврозоны пользовалась поддержкой в преддверии саммита ЕС 23 октября и встречи лидеров стран «Большой двадцатки» 3-4 ноября. Сегодня министры финансов и главы Центробанков G20 встретятся в Париже для обсуждения путей выхода из долгового кризиса.
Информационное агентство Bloomberg сообщает со ссылкой на неназванных лиц в G20 и МВФ, что крупнейшие экономики мира рассмотрят возможность увеличения кредитных ресурсов Международного валютного фонда.
Пара EUR/USD ушла вниз с побитого 12 октября 3-недельного максимума в $1.3833 до уровней в области $1.3750.
